# 供應鏈重組  

美國國會預算辦公室（CBO）預估，2025年美國政府需為高達9.2兆美元的國債進行再融資，其中6.5兆美元將於今年6月內到期。這項消息看似遙遠，實則影響深遠。許多台灣民眾可能直覺反應是：「美國欠錢，關我們什麼事？」然而，在全球金融體系高度連動的今天，美國的財政與貨幣政策，早已不只是美國內政，它的震動，會實質地波及我們的經濟環境、民生成本乃至國際安全情勢。

中美兩大經濟體終於在貿易戰的戰場上釋出一點善意，宣布「部分產品互相降低關稅」。表面上看起來像是雙方各退一步，但這真的是一個喘息的機會嗎？還是說，這只是暴風雨前的片刻平靜？

美國總統川普回鍋以來，對盟國與競爭對手掀起貿易戰，撕毀美國與盟國簽定的貿易協定，也摧毀全球自二次大戰之後所建立的貿易體系，架空國際貿易組織（WTO）。這項貿易戰使得美國企業陸續裁員，停滯性通膨風險上揚，更嚴重的是，川普所作所為破壞了美國的信譽，他的承諾誰還能信？

美國總統川普（DonaldTrump）可能將宣布對美進口半導體關稅新制，台灣方面已提出意見書；美國民主黨眾議員BillFoster將提案一項針對AI晶片供應鏈的新立法，目的是防止如輝達（NVIDIA）等AI晶片透過各種方式走私到中國。對此，旅美學者翁履中表示，根據《路透社》與多家科技媒體的調查，儘管自川普時期起即持續收緊對中國高階晶片的出口，但相關晶片仍透過第三國洗貨或企業偽報方式流入中國市場；他也提醒，台灣晶片產業在這波規則變動中，應該高度警覺。

結論：適度脫鉤有助投資績效！

今日的台灣，正深陷於美中「ThucydidesTrap」的結構性對抗之中。台積電創辦人張忠謀即曾多次指出，台灣位處美中科技與戰略競爭的最前線，是「地緣政治最危險的地方之一」；這樣的結構並非台灣能主動選擇，而是被夾在兩大強權間難以避免的結果。

面對全球經濟不確定性與美中貿易緊張局勢延燒，台灣產業同時承受關稅壓力與能源成本波動。台灣連鎖加盟促進協會表示，支持行政院提出新台幣4100億元的「因應國際情勢強化經濟社會及國土安全韌性特別條例」草案，撥補台電1000億元的政策方向，期盼透過財政穩定台電結構，避免未來電價大幅波動，維護內需服務業者的經營穩定。台灣連鎖加盟促進協會表示，當前全球政經局勢震盪，美中貿易戰所引發的關稅衝擊與供應鏈重組，為台灣產業帶來高度不確定性。此時若再面臨電價大幅波動，勢必將加劇企業經營壓力。協會旗下會員品牌總計擁有約25萬家實體店鋪，遍布全台各地，涵蓋餐飲、零售、美業、教育等眾多民生產業，多數門市採全天營運模式，對電力依賴極高。冷藏、冷凍、製冰等冷鏈設備必須長時間運轉，電磁爐、烤箱、蒸飯機等廚房設備亦為重度耗電設施，電價每上漲1成，小型業者每月即可能增加數千至上萬元支出，幾乎是直接從本已有限的毛利空間中扣除，對微利經營的小店而言衝擊尤為嚴峻。協會強調，電價穩定與否，直接影響中小企業與全台實體店面的生存能力。若台電未獲適度撥補，將可能面臨進一步調漲電費壓力，不僅影響加盟體系的營運預測與成本控管，也可能導致連鎖總部與加盟門市間產生供需協作失衡，進一步擠壓創業與投資信心。協會指出，理解台電長期為民生與產業穩定吸收能源成本，這段期間其實是全體社會的集體受益者。支持政府以歲計賸餘撥補電力資源供應者，有助於提升整體能源體系韌性，同時避免電價激烈波動對國內內需經濟帶來二次衝擊。協會支持政府穩定能源價格與健全台電財務，但短期內以財政挹注協助台電穩定營運，為當前最務實作法，有助全體產業先行度過全球經濟波動與關稅調整所帶來的壓力。至於中長期能源政策、電力市場機制調整與電價結構檢討，則應透過更周延的規劃與產業溝通機制從長計議，穩健推動。

結論：當然不是！

美國總統川普4月29日就職滿百日，回頭看其4月2日對全球各國祭出「對等關稅」，使國際經貿秩序大亂。前立委雷倩接受《風傳媒》訪問時表示，川普大打關稅戰是戰略佈局上的「重大錯誤」，使得各國對美國信心降低，走壞了「海湖莊園協議」設定的一盤棋。

美國總統川普在百日執政內大打關稅戰，儘管高舉「讓美國再次偉大」口號，卻暴露出目標明確、戰略空洞的致命缺陷。中華經濟研究院（中經院）副院長王健全直言，川普對中國出手狠勁十足，但缺乏完整應對藍圖，只會加劇全球經濟與金融市場的動盪。他警告，美國經濟基本面正惡化，台灣必須在亂局中自保，主動與日本、韓國結盟，成為美國再工業化的關鍵夥伴。

在美中貿易關稅戰持續僵持不下之際，馬來西亞業界發出警告，憂心當地將成為中國商品轉運出口的「洗產地」跳板。馬來西亞零售連鎖協會（MRCA）署理會長劉明（LiewBin）指出，馬國雖與中國關係緊密，但面對全球供應鏈重組，更應堅守自身經濟利益，避免成為中國廉價貨品傾銷的溫床。

美中貿易衝突持續升溫，但在川普宣布對台關稅暫緩90天後，意外為台灣傳產業帶來一波急單，從車用零組件、手工具、展示架到遊戲機，台廠供應鏈火力全開，不少企業表示「訂單來得太快太猛」，有業者甚至連續3個月每月接單破新台幣2億元，形成被訂單「追著跑」的盛況。

美國總統川普（DonaldTrump）對等關稅海嘯席捲全球，台灣將被課徵32%重稅，如今雖進入90天暫緩期，政府仍祭出各項因應措施，行政院今（24）日通過從880億元增加至4100億元的「特別條例草案」，預算財源全數由歲計賸餘支應。另外，同樣為因應關稅衝擊，經濟部舉辦首場搶單大會，共計超過450位國際買主來台，商機上看8億美元。

美國副總統JDVance近日訪問印度時公開表示，21世紀的和平與繁榮「取決於美印合作的成敗」，不僅強調雙邊合作的重要性，也在演講中稱印度總理莫迪是「難搞的談判高手」，這場四天的訪問除推進印美雙邊貿易協議，也凸顯了印度在當前全球供應鏈重組中被視為關鍵替代中國的戰略位置。面對川普政府的高額關稅，印度趁著90天暫緩期搶快談判，並迅速切入能源、科技、防衛等合作領域。

新加坡出手抗關稅戰，與馬來西亞攜手打造「柔佛—新加坡特別經濟區（JS-SEZ）」，成為面對全球貿易保護主義升溫下的戰略應對方案，這項合作被視為在美中關係持續緊張、互徵關稅衝擊供應鏈之際，穩定區域貿易與投資的關鍵一步。

日本外國人記者中心（FPCJ）今（21）日舉辦對外媒的記者簡報會，主題為「日本的經濟安全保障政策（Japan’sEconomicSecurityPolicy）」。日本經濟安全保障擔當大臣城内實在會中發表演說並接受外媒提問，說明日本政府在供應鏈重組、技術保護與關鍵基礎設施防衛上的最新政策方向。

隨著美中貿易戰持續升溫，台灣出口產業面臨多重壓力。美國要求台商全面撤出中國生產基地，連1％產能也不容許留在當地，造成供應鏈劇烈震盪。同時，中國龐大庫存商品可能湧向全球市場，引發激烈的價格競爭，對台灣產業帶來空前挑戰。

有一種說法認為，恐龍之所以滅絕，並不全然是因為隕石撞地球或氣候變遷，而是牠們進化得太成功、太強大，最終反而無法適應環境限制——牠們吃得太多、消耗太大，以至于整個生態系統無法再支撐牠們的存在。最終不是被敵人消滅，而是被自己「強大過頭」的體型拖垮。

台積電（TSMC）2024年董事酬金再度引發關注。根據臺灣證券交易所最新公布資料，若加計兼任員工身分所領取的薪資，台積電董事2024年年均酬高達1.45億元，位居上市公司第二。

美國總統川普宣布，將對中國製造或由中國企業經營的船隻徵收高額服務費，初期雖設定為零，但將於未來三年內階段性調漲，最高每淨噸達140美元，堪稱史上最強硬的航運制裁政策。