# 自由放任  

第二次川普政權上台僅短短百日，全球貿易秩序就陷入前所未有的混亂。《日本經濟新聞》華盛頓支局局長河浪武史日前指出，川普的「黃金時代」建立在三大思想之上，但這三種想法對「黃金時代」的願景卻彼此矛盾。如果川普無法解決矛盾，美國的「雙赤字」結構又支撐不起全球的經濟與安全體系，美國霸權恐怕就此走向終結。

2月28日，美國總統川普及副總統范斯在白宮會見烏克蘭總統澤倫斯基時，雙方發生激烈爭吵、不歡而散，擬簽訂的美烏礦產開發協議也告吹，引發世界關注。這也讓川普政府對烏克蘭的反感、拒絕支持烏克蘭對抗俄羅斯的態度公開化。3月3日，美國政府宣布暫停對烏克蘭一切軍事援助。

「變」是投資環境唯一的不變。人工智慧（AI）正在重塑未來，地緣政治的變化則帶來投資環境的不確定性。我們認為的現狀，將轉瞬成為歷史。同時，新的機會不斷浮現，投資人抱持信念並沉著以對相當重要。

梅克爾回憶錄出版了，不少對其政策的批評、指責再起！其實，政策對錯與評估都難論。但碰到「歷史轉彎」，梅克爾的政治遺產由正變負，就只能說「都是命」了。

1961年，年幼的黎智英（JimmyLai）搭一條漁船逃離中國大陸，以難民身份偷渡到香港。當時中國大陸在中共接管後陷入動蕩，他的母親擔心這個孩子會被餓死。

編按：隨著孩子逐漸成長，父母與孩子的相處方式也會開始出現變化與調整。該如何適當的管教孩子而不過度約束，不引起孩子的反抗，是許多父母需要面對的教養難題。專家指出，「開明權威式教養」能提供最多的溫暖和支持，也最能養出成功的孩子。

《聯合早報》7月17日刊發了駐港記者戴慶成文章《香港年輕人為何躺平》一文。文中戴記者說到，面對高昂的樓價，許多香港青年人放棄買房做業主的打算，爭相申請「公屋」。其他港媒和外媒也有報道。對這一現象，特首李家超希望青年人不要「為一個公屋白費潛能」、要「盡力追夢」。其他一些香港政府官員也發言，希望青年人奮發進取、不要「躺平」。

究竟什麼是「進步」？基本上有兩種理解：（一）線性的歷史發展想法，例如，左派的馬克思主義與福山提的右派新自由主義（亦即，自由民主憲政體制乃人類追求自由的歷史終點）都是；（二）消弭現有的不公不義，諸如各種歧視或不平等——當然，何謂「不公」或「不義」的認識背後也預設了一個大的理論，且可能包括一個線性史觀。是故，雖然進步價值多半與捍衛「平等」的左派有關，但也容或力主市場自由的右派之主張，畢竟，對於相信市場是萬能且公平的人而言，政府干涉就是不公，加稅來提供窮人的福利即是一種不義，等同強迫（納稅人）勞動！

「蘿蔔」在中國大陸「快跑」起來了！中國科技巨頭百度旗下的AI無人駕駛計程車，自5月15日起在北京、武漢、重慶、深圳、上海等地開啟了服務測試，光是在武漢就投放了400多輛無人車，年內計畫增至千輛。「蘿蔔快跑」自投放市場以來，已累計完成訂單服務量超過600萬次，測試範圍也將從武漢擴增到大陸其他城市。

說了那麼多在世界各地尋找便宜股，還有如何把握並利用資訊不足在市場上製造的無效率後，我們卻還沒提到，有什麼樣的指引明燈可以幫助撿便宜股的投資人找到可能的對象。約翰叔公最常使用的明燈就是本益比。有些人可能覺得這未免也太簡單了，但本益比（股價除以每股盈餘）的確很能代表一家公司的價值或是估價的起點。低本益比讓約翰叔公於1960年代進入日本市場、1980年代進入美國市場、1990年代末期進入韓國市場。後來證明這三次「國家預測」是非常厲害的投資。我們當然不是建議投資人買進所有低本益比的股票，但是基本的前提就是盡可能花最少的錢買進未來的盈餘。

1822年，「社會主義者」一詞出現在友人致歐文的信中。1827年，「社會主義者」一詞又現身於歐文派刊物《合作雜誌》——這廣被認為是「社會主義者」和「社會主義」這組詞彙在英國的流通起點。在法國，（前）聖西蒙派勒魯在1832年首用「社會主義」一詞。一般來說，當一股新思潮被命名時，距離它的「萌芽」已經晚了許多。除非新思潮已有一定的成熟度和能見度，否則不會被特別指認出來，冠上新的名稱。自由主義如此，社會主義亦復如此。

6月10日，2024年歐洲議會選舉初步結果揭曉。中右翼的歐洲人民黨黨團維持了第一大黨團的地位，席位基本沒有變化；中左翼的「歐洲社會主義者與進步人士聯盟」雖維持了第二大黨團位置，但席位有所下跌。

中國第一歷史檔案館的主辦公室，位處緊鄰紫禁城北一處一九五○年代建築組成的小型聚落裡。當時新成立的中華人民共和國想發展自己的建築風格，幾位著名設計師於是提出一種中西合璧的形式：主結構為磚造，不是木造，這樣才能蓋出屋頂為瓦造，且有彎曲的屋檐，但又大得多也高得多的建築。當時許多人抨擊這種風格，說它抄襲，沒有新意。但在北京城裡，能將過去融入今天的建築物不多，這是其中之一。

美國是個崇尚自由的國家，在經濟體制上，美國人向來偏好自由市場體系，希望政府不要過度干預者占多數。然而2016年川普上任後，美國政府愈來愈常介入商業，就算2020年後由拜登繼任，這個趨勢似乎也沒有逆轉。

鎂光燈前消失好一段時間，賴幸媛穿著花色洋裝、掛著招牌微笑現身，外貌跟陸委會主委時期沒有太多不同。問她何以不穿戴招牌的黑色套裝、黑框眼鏡，她說：「已經卸下官職，就不必那麼拘束了，這件比較亮！」

韓墨松（PeterE.Hamilton）的《香港製造：跨太平洋網絡與全球化新史》（MadeInHongKong:TranspacificNetworksandaNewHistoryofGlobalization）一書，以國際政治經濟結構為經、跨商策略為緯，編織出對二十世紀後半香港與世界發展的新圖像，開宗明義挑戰以文化取徑來理解所謂「亞洲四小龍」（台灣、香港、南韓和新加坡）在二次大戰之後的經濟發展。這派學說將香港放諸於東亞區域研究的範圍裡，主張由於儒家文化對家庭倫理和人際關係的重視，東亞資本主義的發展形成以家族企業為主、國家經濟政策為輔的特殊型態。

有關香港歷史的論述，多以中英兩國為中心。這是自然之事，畢竟香港曾為英國殖民地，歷時百多年，至一九九七年，香港主權從英國移交至中國。至於（特別是在二戰後）美國對香港發展有何影響，美國與香港有何關係，其所得的關注則相對較少。

地緣政治風險對當代政經局勢影響甚鉅，預測機構應將嚴謹的地緣政治風險指標納進經濟預測模型，方能讓預測結果對社會各界發揮若干預警功能，降低地緣政治風險對經濟的衝擊。

稀土在眾多現代技術發揮至關重要的作用，例如電動車、風能、太陽能等再生能源，對現代生活方式必不可少。中國的稀土蘊藏量占全球的比例約1/3，產量則占全球80%左右，中國目前是世界上唯一具有完整稀土產業鏈的國家。西方已採取措施來減少對中國的依賴，英國智庫亞當斯密研究所稀土專家沃斯托在美國期刊《外交家》指出，如果想打破中國壟斷稀土供應鏈，就要解決稀土分離的問題。

當前許多政府傾向迴避資本與科技的共同所有權，最近十五年，各國政府出售全世界價值將近四兆美元的國營事業資產，目前先進國家當中，政府部門仍然擁有約十兆美元的上市企業普通股權，約佔全球股票市值的百分之十以上，按照會計價值計算，約四成各國政府股權屬於兩萬多家私營企業的少數股權。政府控股企業當中，市值排名前兩千家上市企業資產規模相當大，通常聘請專業高階經理人，積極實踐股東權益最大化的經營目標。這些上市企業當中，極少數政府干預正常運作的企業營運事務，各國政府通常遵循長期普及的商業判斷規則〔businessjudgmentrule〕。最近十年發展，主權財富基金持有超過兩成的政府股權，退休基金另持有百分之十五的政府股權，目前沙烏地阿拉伯的石油國營企業—沙特阿美〔SaudiAramco〕—仍然是全球最高營收獲利的大企業。近年來，中國大陸前八十二家國營事業，維持高度穩健的營收獲利能力，足以擠身進入《世界財富五百強》〔Fortune500〕優質企業的排行榜。