# 股票市場  

美中貿易戰出現和緩跡象，上周全球持續關注美國對等關稅之際，新台幣在5月2日、5日兩個交易日盤中皆大升超過1元，匯率觸及29.59元，一度引發市場恐慌及外幣換匯潮；今（13）日則收在30.45元，已是連續近一周交易日收低。對此，經濟學家吳嘉隆評估，有人說（美元兌）台幣會看到28、27、25元，但他認為，台幣升值已經結束了。

5月12日，全球黃金市場經歷了罕見的拋售潮，現貨黃金價格大跌近3%，創下2025年以來最大單日跌幅。這場拋售潮的導火索正是中美關稅戰意外緩和的消息，直接打壓了避險需求。此外，美元指數大幅反彈，全球資金湧入風險資產，進一步加劇了黃金的拋售壓力。那麼，這波黃金暴跌只是短期現象，還是新一輪下跌的開始？本文將深入解析三大致命利空及未來可能的反彈契機。

編按：全球金融市場經常面臨危機，從過去的金本位制到現在的美元本位制，每一次貨幣體系的變化都可能引發巨大的經濟動盪。1970年代，美國將美元推上國際準備貨幣的地位，讓全球貨幣體系從固定匯率轉變為浮動匯率，這也讓金融市場變得更加不穩定。為什麼美元本位制比金本位制更容易引發危機？為什麼新興國家在每次經濟風暴中總是受傷最重？本文將帶你了解美元本位制的起源、過去幾次重大金融危機的教訓，以及美國如何透過換匯協定來穩定全球金融市場。希望能幫助你一次看懂全球經濟的風險與挑戰。

自美國總統川普的關稅風暴以來，美台股等各指數皆逐步收復4月2日以來的跌幅，對此，亞洲投顧專業分析師李星佑在網路節目《台股達人秀》中指出，國內債券、股票市場等出現反映迅速，甚至出現大幅回彈修正。現在的氛圍相對於4月份較不恐慌，但須留意之後是否還有未知的川普政策計畫。

目前ETF對於上市櫃單一成分股設有30%上限，被市場俗稱為「台積電條款」，不過金管會今（8）日宣布放寬該限制，從30%擴大至該股票市值占大盤市值的比重。而在台股中，目前也僅有台積電占大盤市值約36％、超過3成，換句話說，ETF以後可將持有的台積電比重提高到36%左右。

隨著2025年第二季度的展開，全球投資者正面臨一場不容忽視的市場動盪。美債，這個長期以來被視為全球最穩定的避險資產，正陷入前所未見的不確定性。從利率變動到市場動能，各項數據都在暗示，美債市場可能正站在一個潛在危機的臨界點。

即將於年底退休的「股神」巴菲特（WarrenBuffett），在上週末（3日）主持波克夏海瑟威（BerkshireHathaway）第60場年度股東大會時，除宣布交棒給副董事長阿貝爾（GregAbel），也罕見詳細談及他避開房地產投資的原因，揭露這位傳奇投資人對「不動產」的真實觀點。

美國對等關稅利空鈍化，台股上周大漲914.91點或4.60％，集中心市場指數2日收在20787.64點。根據證交所統計，上周外資在集中市場買超新台幣523.64億元，為連續第2周站在買方，其中買超中信金8.14萬張排第1。

近幾周來，全球股市劇烈震盪，從川普再掀關稅戰到市場對美國財政與利率政策的擔憂，使得投資人宛如洗三溫暖般，情緒起伏不定。面對這場不確定性高漲的金融風暴，投資人究竟該如何配置資產，才能穩健應對風險？

美中貿易戰近來看似有轉機，美國總統川普日前釋出較溫和的訊號，公開說「我們會對中國非常友好」，並預告最終對中國的關稅「將大幅降低，但不會為零」。財訊傳媒董事長謝金河在網路節目《老謝開講》表示，川普一定要把盟友關係跟敵國關係釐清，躲在中國後面的幫襯者是美國的敵人，而真正幫助美國的才是盟友，但川普最近不斷地頻頻點名歐洲、日本，換句話說，全世界都是美國的敵人。

美國對人工智慧晶片的禁令正進一步升級，宣布輝達H20晶片若出口至中國，需獲政府許可，而輝達執行長黃仁勳先前卻突然訪問北京，引發外界高度關切。資深媒體人陳鳳馨分析，美國晶片禁令剛好養活了「輝達的備胎」寒武紀；此外，若中美科技戰逼迫輝達離開中國市場，就是在肥沃其兢爭者，這就是黃仁勳最怕的一件事。

編按：川普日前對全球各國祭出對等關稅政策，讓全球股市一片慘綠，網路上就有一位少年股神，短短幾年從幾十萬，靠開槓桿＋飆股賺進上億資產，遇到股災慘爆倉、資產不僅歸零還負債。對此，從月薪三萬多的老師，到財富自由提早退休的不敗教主陳重銘，便分享投資5大不敗心法，即使遇到股災也不怕。

美國總統川普再次對聯準會（Fed）主席鮑威爾開火，導致美股市場再度動盪不安，原本總統與聯準會應各自獨立運作，但川普一再強勢干預，不僅放話要撤換鮑爾，還施壓要求聯準會降息，為股市短線投下更多不確定性因素。對此，前立委蔡正元指出，現在美國所擁有的債券市場與股票市場規模，沒有一個美國總統能夠影響，就像前幾天債券市場崩了，嚇得川普趕快投降。

在川普1.0時期擔任《華爾街日報》總編輯的傑拉德·貝克（GerardBaker），當年曾經因為對川普（DonaldTrump）的報導過於謹慎、甚至試圖與美國政府保持一致口徑挨批。不過面對川普2.0上任即將屆滿百日，貝克在《華爾街日報》最新的一則專欄則是問了一個也許世人心裡都已經有答案的問題：川普是暴君、還是救世主？

面對全球通膨未解、地緣政治動盪與市場波動加劇，知名理財書《富爸爸，窮爸爸》作者羅伯特·清崎（RobertKiyosaki）再度對全球經濟前景發出警訊。他警告，一場深度衰退正在逼近，數百萬人可能失業，而退休族群恐將首當其衝。對此，他特別提出「四大策略」，呼籲高齡與退休人口，應及早轉變理財觀念，才能在亂世中守住財富、安穩度過晚年。

美國對等關稅海嘯席捲全球，上周全球股市慘遭血洗，財政部15日公布上（3）月全國賦稅收入，其中證交稅單月實徵219億元，創下26個月來最大減幅。對此，財政部長莊翠雲今（16）日備詢時表示，股票市場與國際政經情勢高度連動，財政部會持續觀察；至於證交稅是否難逃衰退？莊翠雲也做出回應。

在2025年，隨著越來越多新手投資者希望透過簡單且風險相對較低的方式進入市場，ETF（指數型基金）成為熱門首選。ETF具備低門檻、免選股、可分散風險等優勢，尤其適合資金有限或無時間研究個股的新手。本文整理投資理財專家芝美針對新手打造的「三檔必買ETF」建議，從市場表現、市值穩定性到產業趨勢進行深入解析，幫助你在2025年開啟穩健投資第一步。

川普關稅大戰暫緩90天，終於讓世界各國與企業喘口氣，設法做出相關應對，其中無法避免的必定就是會出現狂囤貨的急單。但是觀察川普最近的言行，例如「各國都跑來求饒，迫切的想要達成協議，先生求求你達成協議吧，我願意做任何事情」，「貿易戰很容易贏」，「我懂得比經濟學家多」，「我不需要經濟學家，我有直覺」，以及訂出來的關稅公式有如提出地球是宇宙中心的說法還硬要全球人士接受，這跟當年迫害加利略的愚蠢教會有何差別?

有小0050之稱的009804聯邦臺灣精彩50已經於3月31日成立，預計於4月16日上市掛牌交易。全球股票市場近期因美國川普總統宣布的關稅政策而動盪，009804投資人幸運避開這幾天股票市場行情的波動，截至上週五，其基金淨值仍穩坐在10元以上，算是今年以來募集的台股市值ETF表現良好的。

慕尼黑ifo經濟研究所所長、德國著名經濟學家福斯特（ClemensFuest）認為，美國總統川普推行的關稅政策，有可能會引發全球經濟危機。福斯特在接受《南德意志報》採訪時表示，保護主義的迅速蔓延已經構成了最嚴重的風險，這種趨勢不僅存在於美國，中國和歐洲也同樣如此。