# 國債  

富邦投信旗下的「富邦中國政策金融債券ETF」（00718B）確定將於6月18日終止櫃檯買賣，成為今年第4檔退市的ETF。證券櫃檯買賣中心表示，該基金自5月14日起已停止辦理融資融券交易，進入清算前的最後交易期。富邦中國政策金融債券ETF（00718B）！6/18終止買賣這檔ETF自2018年2月8日掛牌，主打以低成本方式參與中國政策性金融債券市場。不過，雖然......

美國國會預算辦公室（CBO）預估，2025年美國政府需為高達9.2兆美元的國債進行再融資，其中6.5兆美元將於今年6月內到期。這項消息看似遙遠，實則影響深遠。許多台灣民眾可能直覺反應是：「美國欠錢，關我們什麼事？」然而，在全球金融體系高度連動的今天，美國的財政與貨幣政策，早已不只是美國內政，它的震動，會實質地波及我們的經濟環境、民生成本乃至國際安全情勢。

美中貿易戰的烽火持續延燒，市場始終高度關注中國，作為美國國債的第二大持有國，是否會在關鍵時刻打出「拋售美債」這張被視為終極武器的王牌。然而，《華爾街日報》近日深度分析指出，北京之所以遲遲不願祭出此殺手鐧，原因其實非常直白：一旦中國大規模拋售其持有的巨額美國國債，幾乎可以肯定將率先引爆自身的金融危機，對中國經濟造成難以估量的衝擊。

英國《金融時報》6日指出，台幣匯率近期雖已回穩，但市場對於台灣壽險業者近期大舉進行美元避險的腳步是否過晚，依然存有疑慮。摩根大通分析師警告，台灣壽險業者恐將成為這波台幣升值的主要受害者。

巴菲特曾說「只有潮水退了，才知道誰光著屁股」，這句話用來形容全球外匯市場的現狀可說十分貼切。隨著美元霸主地位出現動搖，市場甚至懷疑美元是否正面臨結構性走弱，台灣也成為第一批被「退潮」波及的市場。新台幣5日對美元一度暴漲5%，創下自1988年以來最大單日升幅，今年以來累計升值約8%。

美國總統川普宣布關稅政策後，引發全球經濟動盪，美元一路貶值，而新台幣5月2日開盤後一路衝高，收盤達31.064元。對此，啟發證券投顧分析師李永年在網路節目《獅公傳奇》中表示，川普希望美元貶值能低銷美債，若投資3200萬台幣換匯成100萬美元購買美債，若美元下跌50%，美債到期後還的100萬美元僅能換回1600萬台幣，等於美國打消了50%的債務。

美國總統川普（DonaldTrump）對等關稅海嘯衝擊全球金融局勢，美國股匯債市一度齊聲下殺，但如今股神巴菲特（WarrenBuffett）一出手，再度引發市場震撼。巴菲特旗下的波克夏控股（BerkshireHathaway）持有超過3000億美元的美國短期國債（T-Bills），遠超美國聯準會（Fed）的1950億美元。

隨著全球經濟動盪不安，近期美債市場資金快速撤離，引發投資人高度關注。《下班經濟學》主持人謝哲青也分享，自己手上持有不少美債，不禁疑問：「美債接下來還安全嗎？」對此，財經專家謝晨彥博士點出兩大影響關鍵，並提出未來資產布局建議。

白宮最近拋出一個概念，若中美對抗加劇，不排除將在美國掛牌的中國公司，趕出華爾街。截至3月，有286家中國公司在美國主要證券交易所上市，一些最知名的公司包括：科技巨頭阿里巴巴集團(AlibabaGroup)、中國搜尋引擎龍頭百度(Baidu)、電商網站Temu的母公司拼多多(PDDHoldings)。

美國總統川普（DonaldTrump）「利益至上」的態度有時讓人覺得俗氣，但自由市場派在講究效率上也好不了多少。以「賣國籍」來說，大多數人不太能接受「國家認同」變成可以買賣的商品，但現在全球有十幾個國家公開販賣護照，並有超過60個國家提供「投資換居留權」的機會。《經濟學人》20日指出，川普提出的移民「金卡」雖看似荒唐，卻道出一個現實：美國的EB-5投資移民簽證制度「太便宜、太沒效率」。

全球股市在經歷了一段由美國貿易關稅引發的混亂時期之後，本週已顯得相對平穩。

日本富國生命保險開出風向球，宣布今年度將大幅增持日本超長期國債，並可能同步縮減外債配置，引發外界高度關注，此舉被視為日本壽險資金回流國內的信號，也再度為本已動盪不安的美債市場投下變數，面對龐大資金池潛在轉向，投資人憂心「去美元化」浪潮將加速上演。

美國總統川普近期發動對等關稅攻勢，擾動全球市場，資金開始尋找出路。德意志銀行觀察到，中國投資人正逐步撤出美元資產，並加快布局歐洲與其他替代市場，顯示去美元化趨勢日益明顯。

美國聯準會主席鮑爾（JeromePowell）在美東時間4月16日的談話引發市場震盪。鮑爾指出，美國經濟成長出現降溫跡象，消費支出僅呈現溫和成長，而企業為避免新關稅影響而加速進口，預料將對國內生產毛額（GDP）統計與市場信心產生負面作用。

美國實施「對等關稅」後又宣布暫停90天執行（中國進口商品除外），此舉引發市場動蕩，美國股市、政府債券及美元接連受挫。市場猜測中國與日本大舉拋售美債，日本農林中央金庫理事長北林太郎對《日本經濟新聞》表示，相關傳言並非事實。

美國總統川普祭出對等關稅政策，掀起全球大動盪，其中美國對中國關稅加碼到145%，中方日前也做出反擊，對美所有進口商品關稅提高到125%，更傳出要開始拋售美國公債，引發市場恐慌。根據美國財政部最新數據，台灣為美國國債第11大持有國，規模達2904億美元，折合新台幣約9.58兆元。對此，財經專家阮慕驊在網路節目《聽，阮大哥的！》上表示，問題在於主要經濟體對持有美債是否信任，大部分持有美債的經濟體都是對美國享有龐大貿易順差，因此購買美債來作為交換。

慕尼黑ifo經濟研究所所長、德國著名經濟學家福斯特（ClemensFuest）認為，美國總統川普推行的關稅政策，有可能會引發全球經濟危機。福斯特在接受《南德意志報》採訪時表示，保護主義的迅速蔓延已經構成了最嚴重的風險，這種趨勢不僅存在於美國，中國和歐洲也同樣如此。

「如果貨幣世界有一顆北極星，那就是美國國債利率—美國國債殖利率是全球金融中最重要的價格。」

職司金融監理的央行總是三不五時要求金融業者要有「風險意識」，現在，應該是央行自我履行、重拾風險意識的時候了：降低美債持有比率。

美國總統川普啟動關稅戰，遭中國組合拳反擊且迅速升溫，政治大學國際事務學院全球及區域風險評估中心顧問胡一天11日指出，川普要處理的是美國國債的核心問題，今年就有9兆美元的美債要到期了，美國現在需要的是債主願意來談，而不是被大的債主團結起來壓迫。他舉了當年羅馬帝國、大秦帝國、大英帝國，而今大美利堅帝國所使用的招數，就是採取「分而治之」的策略。