日本富國生命保險開出風向球，宣布今年度將大幅增持日本超長期國債，並可能同步縮減外債配置，引發外界高度關注，此舉被視為日本壽險資金回流國內的信號，也再度為本已動盪不安的美債市場投下變數，面對龐大資金池潛在轉向，投資人憂心「去美元化」浪潮將加速上演。
富國壽險增持國債、釋出投資新訊號
根據《彭博社》報導，作為本會計年度首家公開投資布局的日本壽險業者，富國生命保險（Fukoku Mutual Life）透露，將加碼投資20年以上的日本超長期國債，公司投資規劃部總經理Junya Morizane表示，目前殖利率已突破2%，達到可接受的回報門檻，未來幾週內將進行資產再平衡，增持國內債券、調整外債部位。
在初步規劃中，富國生命將購入300億日圓（約新台幣68億元）國債，總購買額可能上看3000至4000億日圓（約新台幣690億至920億元），此舉不僅是利率考量，也被視為對外部經濟與政策不確定性的防禦性反應。
日本資金回流國內，美債市場恐再陷風暴眼
此波投資轉向背後，牽動的不只是單一的機構策略，而是整體市場對於美元資產信心的試煉，根據日本壽險協會的數據顯示，全體壽險業資產高達390兆日圓（約合新台幣90兆元），當中有相當高的比例配置在海外債市，其中更以美債為主。
富國壽險若擴大從美債轉向日本國債，恐怕會引發連鎖效應，法人分析指出，美國長期財政赤字不斷擴大，加上川普政府延續「高關稅、低稅收」的政策，已讓投資人對美債的耐心逐漸耗盡，若日本其他保險資金相繼撤出，不排除引爆殖利率飆升與債市震盪的骨牌效應。
全球資金流動的下一站在哪？
近幾年，在「去美元化」呼聲四起的背景下，國際機構逐漸將資產配置重心轉回本國或分散至非美元市場，富國壽險此次動作雖然並未造成大規模拋售，但所釋出的訊號足以影響同業及其他國家大型機構的決策方向。 （相關報導： 不是黃金！投資人「從美國國債逃出來」改買2產品 ｜ 更多文章 ）
未來市場將關注美債需求是否持續滑落，聯準會（Fed）是否重啟買盤救市，同時觀察資金是否轉進歐洲債市、黃金等避險標的，或是回流亞太地區。
