全球金融市場本週屏息以待美國即將公佈的兩項關鍵通膨數據——4月份消費者物價指數（CPI）及生產者物價指數（PPI）。這些數據的發布時機，恰逢美國總統川普對主要貿易夥伴實施高額關稅政策之後，因此被市場視為評估關稅初步衝擊的首批「硬數據」，其結果不僅將左右本周市場情緒與走向，也可能對聯準會（Fed）未來的貨幣政策路徑產生深遠影響。
關稅效應初檢驗 CPI、PPI成本週焦點
根據時程，美國將於明日（13日）公布4月份CPI，緊接著週四（15日）則有PPI數據登場。《Yahoo Finance》報導指出，本週公布的這兩項經濟數據意義格外重大。若通膨數據不盡理想，可能直接反映出美國消費者已開始承受高關稅帶來的物價上漲苦果，進而削弱其實質購買力；而生產者物價指數的變化，則將預示未來數月終端市場的價格趨勢。
市場分析師普遍預估，美國4月份CPI月增率可能為0.3%；剔除食品及能源等波動較大項目後的核心CPI，月增率預計同為0.3%，年增率則可能達到2.8%。
Fed官員警告：關稅恐推升通膨、拖累成長
若美國真的浮現「停滯性通膨」（即高通膨伴隨低經濟成長）的跡象，聯準會的角色將至關重要。近期，聯準會理事巴爾（Michael Barr）以及身兼聯邦公開市場委員會（FOMC）副主席的紐約聯準銀行總裁威廉斯（John Williams）已相繼發出警告，直指川普政府的關稅政策恐將導致美國今年通膨及失業率雙雙攀升，並拖緩整體經濟成長的步伐。
面對當前詭譎多變的市場狀況與潛在的政策衝擊，聯準會官員普遍抱持觀望態度。他們一方面強調將密切關注川普政府的貿易行動及其後續影響，另一方面也試圖與財政及貿易政策「劃清界線」，重申其首要目標仍是維持物價穩定，並確保勞動力市場的持續活躍。
貿易談判露曙光？美中磋商機制成正面訊號
除了關鍵的通膨數據外，本周市場的另一大觀察重點將是美國與各國貿易談判的最新進展。尤其值得注意的是，美中雙方近期在貿易會談中據稱已取得「實質性發展」，並同意建立常態化的經貿磋商機制。此一發展被市場解讀為正面訊號，或有助於緩和部分因貿易摩擦引發的緊張情緒。
總體而言，本週市場焦點將高度集中在美國的通膨數據表現，以及其如何反映川普關稅政策的初期效應。數據結果不僅將牽動金融市場的短期波動，也將為判斷美國經濟是否陷入停滯性通膨風險，及聯準會未來政策走向，提供關鍵線索。 （相關報導： 美元一變臉，全球皮皮剉！揭秘美國如何引爆匯率危機，「1國家」慘變提款機 ｜ 更多文章 ）
責任編輯／李伊晴
