# 川普關稅 通膨  

如果說「川普2.0」與「川普1.0」有什麼不同，至少對台灣而言，上次執政4年後他還能保有大量支持者與粉絲，許多人認為這位敢嗆敢衝的非典型總統，絕對是我們抗中保台的好戰友；這次川普重回白宮還不到4個月，卻已經被許多台灣人看破手腳，認定這個張口就來的美國領導人不過是虛張聲勢的自私政客。

全球金融市場本週屏息以待美國即將公佈的兩項關鍵通膨數據——4月份消費者物價指數（CPI）及生產者物價指數（PPI）。這些數據的發布時機，恰逢美國總統川普對主要貿易夥伴實施高額關稅政策之後，因此被市場視為評估關稅初步衝擊的首批「硬數據」，其結果不僅將左右本周市場情緒與走向，也可能對聯準會（Fed）未來的貨幣政策路徑產生深遠影響。

美國總統川普（DonaldTrump）上任後，接連對各國下重手，對等關稅更衝擊全球政經局勢；近日新台幣兌美元更出現「暴力」升值，連2日升幅超過1元，逼得中央銀行（央行）總裁楊金龍必須親自現身應戰。央行是台灣經濟的心臟與神經中樞，掌管利率、匯率、物價等三項基本業務，利率變動影響的不只是個人，還包括企業營運成本，匯率又涉及進出口貿易，貨幣政策的施行對物價產生重大波動，因此，央行總裁這位國家「大掌櫃」只要稍有不慎，影響的就是全台灣。

川普政府的一個關稅協商成功的國家是英國，而非之前被看好的印度或日本，川普自然又可大肆宣揚其政策的正確性，但對一個從美國入超的英國而言，仍需被課百分之十的汽車關稅，且須購買百億美元的波音飛機，只能說英國真的是美國的鐵桿兄弟，賣個面子給川普，該協議的象徵性大於實質的經濟意義。另一方面，傳出川普有意放寬對中國的關稅，真不知今夕是何夕。

美國總統川普回鍋以來，對盟國與競爭對手掀起貿易戰，撕毀美國與盟國簽定的貿易協定，也摧毀全球自二次大戰之後所建立的貿易體系，架空國際貿易組織（WTO）。這項貿易戰使得美國企業陸續裁員，停滯性通膨風險上揚，更嚴重的是，川普所作所為破壞了美國的信譽，他的承諾誰還能信？

美國總統川普（DonaldTrump）大幅提高對中國進口商品的關稅後，由於雙邊每年的貿易額在6000億美元左右，全球經濟也隨之面臨重大考驗。雙方代表5月10日終於在瑞士展開高層貿易談判，力圖挽回部分經貿關係。美國財政部長貝森特（ScottBessent）、貿易代表葛里爾（JamiesonGreer）與中國副總理何立峰各自領銜的代表團，將牽動全球經濟與金融市場的走向。

多位知情人士透露，美國總統川普近期正考慮對超高所得族群恢復過去的較高稅率，作為資助其「中產階級與勞動階級減稅政策」的潛在財源之一。根據其中一位與川普關係密切的消息人士表示，總統正評估是否將年收入達250萬美元以上納稅人的最高稅率，自現行的37%上調至39.6%，回到2017年《減稅與就業法案》（TaxCutsandJobsAct,TCJA）實施前的水準。

美國民主黨計畫於美東時間8日提出一項新法案，強制零售商向消費者清楚標示因總統唐納德．川普（DonaldTrump）關稅政策導致的商品價格上漲。此舉旨在提高價格透明度，讓民眾了解關稅對日常消費的影響，特別是在美國經濟面臨通貨膨脹壓力的背景下。

美國聯準會（Fed）於5月7日結束為期兩天的政策會議後宣布，基準聯邦基金利率將維持在4.25%至4.5%區間不變。這是繼今年1月與3月連續兩次維持利率不變之後，再次選擇按兵不動，延續去年下半年3度降息後的觀望態度。聯準會強調，由於當前經濟前景不確定性上升，決策者需謹慎評估通膨與就業市場的潛在風險。

美國聯準會（Fed）最新決議按兵不動，聯準會主席鮑爾強調美國經濟仍有韌性，但通膨與失業風險同步上升，加上關稅政策帶來的高度不確定性，使得貨幣政策進退之間必須更為審慎，決策者們並不急於降息，即便美國總統川普頻頻喊話，根本不會影響他們的工作。

儘管美國總統川普連番呼籲降息，美國聯準會（Fed）於台灣時間週四（8日）凌晨2時公布最新利率決策，一如市場預期連續第三次按兵不動，將基準利率維持在4.25%～4.50%不變，股市跌幅略有擴大，黃金價格短線拉升。

歷經驚心動魄的一個月，如今許多國家股市走出「V轉」行情，主要指數陸續回到4月初水準，美國總統川普親手引爆的關稅股災似乎船過水無痕，但要就此論斷新一輪牛市即將來臨，恐怕也沒那麼容易。

川普關稅戰引爆全球景氣不確定性，全台預售屋轉售暴增96%，房市步入拋售潮！房地產專家「老黃房市筆記」指出，其中台中最為慘烈，成交難、資金卡、投資客爆倉成常態，本文揭露拋售潮背後4大原因與高風險區域，投資人務必警惕。

勞動部今（1）日公布最新勞動基金運用績效，在全球金融市場3月震盪走跌下，勞動基金獲利由盈轉虧，今年截至3月底止虧損新台幣641億元，收益率為負0.94％。

IC設計龍頭聯發科（2454）今（30）日召開線上法說會，預期第二季營收將與上季持平，下半年需求仍具不確定性，因此並未提出全年展望預測。聯發科執行長蔡力行強調，目前客戶並沒有重大的訂單調整，對於中長期的成長機會仍然深具信心。

美國總統川普拋出關稅震撼彈，雖然目前仍在各國談判階段，但可預見的是全球貿易格局必將隨之洗牌。專家示警，雖然台灣半導體與資訊通訊產業部分被納入豁免清單，但未來川普政府貿易政策的走向充滿變數，可能進一步影響台灣企業在美國市場的競爭力與整體獲利表現。

編按：2025年台股遭遇「川普關稅風暴」，高槓桿操作讓少年股神一夕破產，連專業基金經理人也翻船。面對市場震盪，0050定期定額投資法卻展現超強抗跌力，20年滾出千萬資產。本文深入解析高槓桿風險與長期投資價值。

亞馬遜29日駁斥一則關於其網站將顯示「川普關稅對商品價格影響」的報導，強調從未批准也不會執行此類功能。此前白宮方面強烈批評該報導內容，指責亞馬遜此舉具「敵對性」與「政治意圖」，並質疑其選擇性反映價格變動的動機。

隨著市場對於美國經濟衰退的擔憂消退，以及對於「海湖莊園協議」推升強勢日圓的猜測降溫，瑞銀預計美元兌日圓可能在幾週或幾個月內朝著144～146回升，但將今年6月、9月、12月以及2026年3月預測下修至144、142、140和138，此前分別為148、148、145和142。

經濟諮商理事會（TheConferenceBoard）週二（4月29日）公布，2025年4月美國消費者信心指數下跌7.9點至86.0點(1985年=100)。經濟諮商理事會委託Toluna進行的調查初步結果截止日期為2025年4月21日。