近期全球股市呈現強勁反彈走勢，有華爾街最準分析師之稱的美銀策略師Hartnett指出，美股已經提前反映了貿易協定帶來的降關稅預期，並預計市場會在協議達成後出現「買預期、賣事實」的情況。他認為，面對當前的宏觀經濟變局，最具多元化的投資策略將可能優於傳統的60%股市、40%債市配置，並提出了一些具體的投資建議。
Hartnett的三大投資策略
在貿易協定逐步達成進展的情況下，Hartnett在其最新的報告中提出了三個關鍵的交易策略：
1.市場回落預期：
Hartnett認為，當貿易協定最終公布後，市場將會首先因為提前預期而上漲，但隨著「事實」的落實，股市可能會回落。
2.維持做空美元：
在聯準會可能降息前，Hartnett預計美元會繼續走弱，因此仍持做空美元的立場。
3.做多美國國債：
他建議，在共和黨協調預算和未來減稅或延長稅收政策未確定之前，應該繼續看多五年期美國國債。
宏觀因素驅動市場
Hartnett強調，推動市場上漲的主要宏觀因素將來自於「三個C」，即中美貿易協議（China Deal）、全球降息（Rate Cuts）和強勁的消費需求（Strong Consumer）。這些因素將為市場提供強有力的支持。
然而，最大的風險來自於資產價格的去槓桿化傳染效應，特別是在川普與聯準會主席鮑爾的政策組合下，若長期利率失控，可能會引發熊市風險。
投資組合建議
從投資周期的中長期角度來看，Hartnett認為，債券市場目前處於結構性熊市的早期階段，而大宗商品市場，尤其是黃金，則處於結構性牛市的早期階段。美國股票相對於國際股票，則處於結構性熊市的後期。
總結來看，Hartnett強調，在當前這個充滿不確定性的宏觀經濟環境中，一個最為多元化的投資組合（現金、黃金、股票、債券各占25%）將可能比傳統的60%股市、40%債市配置更具優勢，能夠有效應對市場的波動與風險。 （相關報導： 美債暴跌不是因為關稅！Fed高層揭元兇：仍有未爆彈，900兆市場恐瞬間崩跌 ｜ 更多文章 ）
責任編輯／李伊晴
