美元作為全球儲備貨幣的地位，正面臨前所未有的挑戰。高盛最新報告指出，自2022年俄烏戰爭以來，去美元化風潮逐步擴大，特別是在亞洲，韓元、星幣（新加坡幣）與人民幣被視為三大最具潛力的替代貨幣。本文將帶你一探高盛如何解析這股資金轉移浪潮背後的邏輯與機會。
美元長期以來穩坐全球儲備貨幣寶座，但高盛分析師在最新報告中示警，「美元霸權」開始出現裂痕，去美元化風潮已成為全球央行資產配置的重要趨勢。關鍵轉折點之一，源自2022年俄烏戰爭爆發後，美國凍結俄羅斯的美元儲備，讓各國央行開始質疑：還有哪種資產是真正安全？
高盛分析師Danny Suwanapruti與Rina Jio指出，雖然彭博美元指數自今年2月高點回落逾7%，根據高盛模型，美元目前仍高估約17%。這也意味著在全球經濟環境與地緣政治充滿不確定之際，資產將逐漸轉向其他貨幣與地區，亞洲貨幣成為關鍵焦點。
高盛點名：韓元、星幣、人民幣具替代潛力
韓元：韓國預計明年被納入富時世界國債指數（WGBI），這將吸引全球央行配置韓債，連帶提高持有韓元的比重。
星幣：新加坡擁有AAA主權信用評等，加上金融體系穩定、監理透明，深獲各國央行信任，成為優先配置標的。
人民幣：作為全球最大貿易國之一，中國具備強大經常帳基礎與流動性優勢，人民幣自然成為「順理成章」的候選貨幣。
高盛並指出，隨著川普可能再次執政的不確定性升高，美國的財政與貿易政策出現反覆與動搖，正逐步打擊外資對美國資產的信心。這些因素加總下來，讓更多央行願意主動調整儲備資產結構，朝向亞洲多元配置的方向邁進。
整體而言，高盛強調，這股去美元化的資產轉移潮並非短期現象，而是已根深蒂固的長期結構性趨勢，投資人與政策制定者都應正視其對全球資本市場的深遠影響。 （相關報導： 美債暴跌避險失靈？2025債券該賣還是抱牢？專家：需觀察1走勢 ｜ 更多文章 ）
責任編輯／李伊晴
