# 淨值比  

新台幣4月強升3.5%，加上全球股市震盪影響國內壽險業。6大壽險中僅凱基人壽單月沒出現虧損，合計6家人壽公司4月稅後虧損新台幣187.76億元、較3月稅後淨利的合計數大減364.84億元，累計前4月稅後淨利則為397.38億元。

不信你不點頭。壽險業者透露，針對新台幣對美元急升導致壽險業清償能力弱化之事，壽險公會已擬好說帖，要求各會員公司本周四（15日）下午5時前填復意見，以利後續呈報金管會。說帖中提到，新台幣對美元升值10%，壽險業淨值將減少約8000億元、跌幅逾30%。 根據壽險公會說帖，我國壽險業2024年底國外投資總額約新台幣23兆元，扣除避險部位後，匯率暴險部位約6兆元，加計近年投資新台幣計價的國際債券ETF金額，實質淨暴險部位約7.8兆元，包括：國外權益類資產1兆6177億元、國外固定收益類未避險資產4兆3885億元、新台幣債券ETF資產1兆7572億元。

2025年以來，國際局勢瞬息萬變。從美國掀起的「對等關稅」政策，到全球供應鏈重整與利率大幅波動，這些變化不僅衝擊全球經濟，也直接影響以出口為主、金融高度開放的臺灣市場。在這樣的環境下，臺灣壽險產業該如何強化體質、穩健發展，同時把握國際資金流動的新機會，朝「亞洲資產管理中心」的目標邁進？這不僅是產業的課題，更攸關國家整體競爭力。

新光金控今（20）日舉行法說會，發言人林宜靜副總答覆股利政策提問時表示，特別股股息目前朝發放方向規劃，普通股則需綜合考量各項因素，後者明顯保守，出席法說會的法人指出，估計新光金今年特別股恢復配息，普通股則是股利掛零。

玉山金控今（18）日晚間宣布，擬以約27.62億元的新台幣現金，取得保德信投信91.2%股權，換算後每股買價100.95元，買價淨值比（P/B）1.56倍。不願具名的投信公司董座說，「P/B1.56倍，價格合理，真的不錯。」另外一位名聲響亮、同樣不願具名的投信公司董座，更是以16字箴言表達對此事的看法。

玉山金控今（26）日下午舉行法說會，董事長黃男州於會前記者會答覆媒體詢問今年股利政策時指出，玉山金認為整體股利配發率80%合適，絕大部分都會是現金股利。他並解釋，既然絕大部分以現金為主，現金股利占整體股利金額的比率就不會只是60%、70%。

台積電穩坐千金股、占台股大盤超過3成，恐讓國內追蹤台積電的ETF產生追蹤誤差。對此，專家學者透過金管會法規調適平台，提議鬆綁國內ETF追蹤的指數成分股比重30%的限制，金管會今天表示，已請證交所研議中。

根據1月21日《華爾街日報》記者SpencerJakab發表的一篇專文，他指出川普在歷史上最昂貴的股市情況下接任總統。雖然他不希望股市出現暴跌，但對大多數投資者來說，這或許反而是件好事。筆者摘譯了這篇示警可能存在泡沫的文章，並補充了相關資訊，供有興趣的讀者參考。

喜迎金龍年封關，台股今（22）日收盤指數為23525.41點，上漲225.40點或0.97%，成交值為3541.72億元，改寫農曆封關日收盤新高，也是首度站上2萬點大關，三大法人買超200.01億元。

儘管過去一年歷經地緣政治風險升溫、外資賣超台股等衝擊，台灣資本市場表現依然亮眼。根據證交所統計，2024年台股加權指數漲幅達28.47%，在全球主要證券市場僅次於美股那斯達克（28.64%），遠超過日本（19%）及韓國（-9.63%），是亞洲表現最好的交易所；截至2024年底，上市股票市值達新台幣74兆元，全球排名第12名，成交值近100兆元，排名第10，雙雙創下證交所歷史新高紀錄。

立法院財政委員會立委今（13）日前往台灣證券交易所視察創新板業務，立委羅明才表示，台股要上看3萬點，提議證交所可邀請輝達（NVIDIA）來台掛TDR（台灣存託憑證）。

永豐金控與京城商銀今（27）日晚間宣布，將以一半現金、一半股票，按今日收盤價計算，每股53.89元、總金額約599億元，由永豐金取得京城銀100%股權。此案不影響永豐金明年股利政策，京城銀員工全數留任3年，京城銀兩大股東不會進入永豐金董事會。

金融圈傳出消息，懷抱待嫁女兒心一年多的京城商業銀行，今（27）日下午與積極追求者永豐金控，兩造雙方各派一組人密談婚事，聘金大約在600億元，希望今年農曆年前能夠敲定婚事。

金管會今（17）日於例行記者會公布被裁罰尚未解禁的案件，共有宏泰、新光、三商美邦等3家壽險公司，街口、國泰等兩家投信公司，以及康和證券1家證券公司；銀行與金控等則是表現良好，有關案件為零。

英特爾（Intel）無預警宣布執行長季辛格（PatGelsinger）於12月1日正式退休，引發市場「被迫退休」的質疑，這讓英特爾拆分業務或併購再度成為話題焦點。對此，財信傳媒董事長謝金河指出，今年「被請退」的CEO已經超過1800人，CEO似乎成了危險行業，而全球許多CEO落馬，也給了台灣很多啟示集團。

富邦金控今（11）日傍晚發布新聞稿，公布獲利自結數，人壽、銀行、證券子公司今年10月稅後純益均創各自歷年同期新高推升下，富邦金10月稅後純益91億元、年增124.7%，單月獲利金額亦是富邦金歷年10月新高。

法國巴黎人壽今（6）日下午舉行論壇，金管會主委彭金隆受邀致詞，他在最後意有所指地談到，未來壽險市場有很大挑戰，希望法國巴黎保險集團繼續投資台灣；接續致詞的法國巴黎保險集團亞太區總裁黃（金喜）葹回應指出，法巴人壽在台灣經營26年，一路走來都不離不棄。

PC晶片霸主英特爾（Intel）股票，連續創低，但上周五公布的業績，獲利超預期，一夜暴漲9%；加上，市場傳出，這家半導體公司，一直在考慮各種分拆及整合方案，包括分拆製造業務及調整公司整體策略，投資者現在應該進場揀便宜，買入這支股票？

中華開發金控今（2）日下午舉行第二季法說會，總經理楊文鈞釋出股利政策將有重要轉變的訊息。開發金未來決定股利金額時，不再只考慮1年、不再是當年度能發多少就全部發光，且是希望追求穩定、讓投資人具有可預測性。

中國經濟前景不明，金融業調節投資部位、授信趨於審慎，對中國曝險持續走降。金管會今天揭露，截至今年第2季底止，金融三業對中國曝險規模下滑至新台幣1兆206.68億元，年減1000.18億元。