# 投資信心  

中美兩國在瑞士當地時間12日下午對外公佈了相關談判成果，引發全球關注。這份聯合聲明對全球資本市場的影響頗為深刻，也對台灣在這場關稅戰中能否獲得主動權至關重要。

台灣線上零售市場進入景氣盤整期，消費者行為趨向理性審慎，數位廣告與流量成本持續走高。面對挑戰，3大電商玩家momo富邦媒（8454）、PChome網路家庭（8044）與美商Coupang酷澎各自端出第1季成績單與策略布局。

台股ＥＴＦ商品再進化，五月份多檔主動式ＥＴＦ將募集及掛牌上市，雖為台股多少添資金活水，然碰上全球關稅戰核彈，台股投資信心低迷，對ＥＴＦ的投資熱度也大為降溫，主動式ＥＴＦ首波募集出師不利，和過往高息ＥＴＦ動輒募集到數百及千億元已不可同日而語。

中國經濟的真實面貌，正籠罩在一層迷霧之中。外媒《華爾街日報》近日報導指出，北京當局已陸續停止發布數百項關鍵統計數據，此舉使得外界，包括投資者與研究機構，愈發難以準確評估這個全球第二大經濟體的實際運行狀況。中國問題專家章家敦（GordonChang）更直言，北京正在「抹殺數據」，顯示其經濟可能已「走投無路」。

「人數較多請耐心等候」、「匯市波動影響本行外匯交易」——這是台灣人手機上的訊息。台幣匯率兩天內急促升值，兌換外幣的人流讓銀行系統不堪負荷，民眾集體經歷網路銀行「大塞車」當機。

為了規避美中貿易戰下的高額關稅，過去數年大量中國企業轉向越南設廠，意圖藉第三地出口之名「洗產地」重返美國市場。然而，這條避風港如今風雨欲來。美國川普陣營4月初宣布擬對越南商品課徵高達46%懲罰性關稅，引爆在越中資企業集體焦慮，目前雖暫緩90天實施，但不確定性已重創投資信心。

面對全球經濟不確定性與美中貿易緊張局勢延燒，台灣產業同時承受關稅壓力與能源成本波動。台灣連鎖加盟促進協會表示，支持行政院提出新台幣4100億元的「因應國際情勢強化經濟社會及國土安全韌性特別條例」草案，撥補台電1000億元的政策方向，期盼透過財政穩定台電結構，避免未來電價大幅波動，維護內需服務業者的經營穩定。台灣連鎖加盟促進協會表示，當前全球政經局勢震盪，美中貿易戰所引發的關稅衝擊與供應鏈重組，為台灣產業帶來高度不確定性。此時若再面臨電價大幅波動，勢必將加劇企業經營壓力。協會旗下會員品牌總計擁有約25萬家實體店鋪，遍布全台各地，涵蓋餐飲、零售、美業、教育等眾多民生產業，多數門市採全天營運模式，對電力依賴極高。冷藏、冷凍、製冰等冷鏈設備必須長時間運轉，電磁爐、烤箱、蒸飯機等廚房設備亦為重度耗電設施，電價每上漲1成，小型業者每月即可能增加數千至上萬元支出，幾乎是直接從本已有限的毛利空間中扣除，對微利經營的小店而言衝擊尤為嚴峻。協會強調，電價穩定與否，直接影響中小企業與全台實體店面的生存能力。若台電未獲適度撥補，將可能面臨進一步調漲電費壓力，不僅影響加盟體系的營運預測與成本控管，也可能導致連鎖總部與加盟門市間產生供需協作失衡，進一步擠壓創業與投資信心。協會指出，理解台電長期為民生與產業穩定吸收能源成本，這段期間其實是全體社會的集體受益者。支持政府以歲計賸餘撥補電力資源供應者，有助於提升整體能源體系韌性，同時避免電價激烈波動對國內內需經濟帶來二次衝擊。協會支持政府穩定能源價格與健全台電財務，但短期內以財政挹注協助台電穩定營運，為當前最務實作法，有助全體產業先行度過全球經濟波動與關稅調整所帶來的壓力。至於中長期能源政策、電力市場機制調整與電價結構檢討，則應透過更周延的規劃與產業溝通機制從長計議，穩健推動。

深耕新興市場40年的資深投資人墨比爾斯（MarkMobius），日前受訪時提醒各國民眾與投資人，由於當前的貿易與關稅不確定因素，恐怕還會持續延燒至少6個月時間，為了熬過不穩定的時間，墨比爾斯已經要求自家基金保留大量可流動現金，因應不可預期的負面狀態，同時做好準備、在時機成熟之際做出投資和搶下別人沒法取得的機會。

受美國總統川普不穩定的關稅政策影響，貿易不確定性增加、利空籠罩，而台灣經濟研究院今（30）日公布3月製造業景氣燈號，由原先代表景氣揚升的「黃紅燈」，轉為代表景氣趨向低迷的「黃藍燈」。

台股近期正式站穩2萬點整數大關，但成交量未見放大，許多投資人觀望氣氛濃厚，不禁思考：現在是加碼時機，還是應該等待拉回？

每個產業都有迫切，想賺錢就要選對產業！根據市場研究機構《IBISWorld》最新預測，「2025年全球定位最高的十大產業」正式出爐。令人意外的是，並非熱門的AI或晶片等科技產業，而是穩定賺錢、與每個人生活息息相關的「人壽與健康保險業」，預估營收達5兆5319億美元。

美國總統川普在白宮橢圓辦公室表示，對中國課徵145%的關稅「太高了」，未來將不再維持如此高的稅率。此言論被市場解讀為中美貿易緊張局勢可能趨緩，再加上他再度強調「現在是降息的好時機」，也不會撤換聯準會主席鮑爾（JeromePowell），整體政策基調趨向寬鬆，提振全球投資信心。

自從美國總統川普宣布關稅政策以來，不只股市劇烈震盪，就連以往被視為最穩的美國公債也搭上雲霄飛車，投資人越看越心慌，關於美債垮台的傳聞甚囂塵上。法人認為，美債「大到不能倒」，投資價值已然浮現，不建議投資人貿然放手。

美國總統川普的關稅政策仍未明朗，市場資金持續撤離亞洲股市，但個別市場表現不同調。其中，台股上週失血近23億美元，跌幅0.7%，淪為表現最差的市場。法人認為，隨著美國超級財報週登場，預料短線市場仍有震盪，但若公司財報仍維持正向指引，股價因為川普政策不確定性下跌，對於中長線投資人而言或許是逢低佈局的機會。

當許多人期盼房價下跌的同時，我們應該冷靜思考：如果房價真的跌了，台灣社會、經濟與都更政策，會因此變得更好嗎？答案恐怕不如想像。

美國總統川普對等關稅政策，掀起全球市場動盪，其中對中國部分貨品加徵關稅達245%。不過，中美關稅大戰或許將迎來轉機？川普17日透露，美中雙方正在對關稅協議進行談判，雙方將達成協議，更透露不願再提高針對中國的關稅。對此，旅美學者翁履中發文指出，兩項因素讓川普撐不住了，川普正在尋找下台階。

美國對等關稅海嘯席捲全球，現進入90天暫緩期，但就在美國對中國喊出245%關稅、美中貿易戰升溫之祭，美國總統川普（DonaldTrump）似有放軟跡象。旅美學者翁履中今（19）日在臉書指出，川普釋出「不想繼續加稅」的訊號，可能不是因為中國低頭，而是因為「撐不住」了，如今正是「北京觀察、華府試探」的階段，台灣應密切關注，因為美中交易內容除牽動全球應鏈與投資信心外，更可能改變台灣未來和兩強的互動。

四月初突如其來的美國關稅政策，打亂了不少台灣上班族的財務規劃，根據1111人力銀行的最新調查，超過七成七的上班族手中有投資工具，卻在這波股災中平均慘賠超過23萬元，雖然多數人仍選擇理性操作、長期持有，但對未來經濟的焦慮早已悄悄蔓延，也產生了「全民兼差」的行動。

川普近日再度以極具戲劇性的方式震撼全球貿易界。他於4月9日宣布，將全面喊卡既有的全球關稅擴張計畫，卻同時大動作宣布將對中國商品加徵高達125%的懲罰性關稅。這項決策看似是針對北京的報復性行為，實則背後藏有更深層的戰略盤算：川普不僅試圖重塑其「美國優先」經濟論述，更意圖徹底顛覆大陸作為「世界工廠」的核心地位，進而瓦解長期以來建構在全球化基礎上的貿易信仰體系。

美國4月10日宣布對台資通訊產品的高額關稅暫緩90天，為台灣企業爭取到一段喘息時間。但令人震驚的是，民進黨政府並沒有把握這段時間積極處理問題，反而將焦點全力轉向政治操作。