# 貿易占  

2025年，美國總統川普重返白宮後，其「美國優先」政策再度發酵，並迅速波及台灣。近期貿易談判傳出三大要求：半導體產業赴美加碼投資、擴大採購美國能源產品，以及台幣升值。這場談判看似針對貿易失衡，實則對台灣經濟結構與產業根基造成直接衝擊。其中，半導體外移與匯率升值的雙重打擊，更可能成為壓垮台灣經濟的兩大關鍵因素。

最新數據顯示，美國房地產市場在今年3月表現遠遜於預期，成屋銷售量呈現顯著下滑。專家分析指出，持續高漲的借貸成本嚴重削弱了潛在買家的購買意願，而美國總統川普政府頻繁變動的關稅政策，更引發了市場對於經濟成長放緩的擔憂，進一步打擊了房市需求。疲軟的房市現況，恐將成為美國經濟前景的一大隱憂。

美國總統川普祭出對等關稅政策，掀起全球市場動盪，台灣產業和股市也受到衝擊。對此，財經專家游庭皓發文點出2大產業將首當其衝，在美國關稅壓力下，對台灣衝擊高達1.3兆元產值、20萬名勞工生計，成為貿易戰第一波犧牲品。

隨著美國對中國商品加徵關稅規模不斷擴大，近期中國各大出口重鎮接連傳出工廠停工、放長假甚至裁員的消息，從珠三角到長三角，不少外貿企業被迫暫停美線生產線。對此，深圳衛視財經主持人陳姝婷坦言：「今天的停工潮，可能就是明天的失業潮。」

美國總統川普對於貿易逆差念茲在茲，不僅屢屢針對中國，甚至不惜與盟友撕破臉，也要祭出高額的對等關稅，但此舉恐怕還是劃錯重點，根本無助於達成他的理想目標。中央銀行今（18）日特地發布專文〈經常帳餘額與匯率之相關性〉，詳盡解析川普政策的癥結與盲點。

美國總統川普於本月10日宣布，將對貿易夥伴祭出的額外「對等關稅」，暫緩90天實施。川普果然讓人難以預測，一般認為，他的這項政策急轉彎，主要因為：第一，市場發揮制衡力量；第二，背後金主的強力反彈；第三，美國債市出現令人擔憂的變化。但川普並未對中共鬆手，反而以中共「缺乏尊重」為名，對其輸美產品關稅提高至125％，且立即生效。顯然在川普眼裡，中共才是他發動關稅戰的真正對象。對川普而言，關稅係經濟外交的戰略工具，終極目標是實現「讓美國再次偉大」。川普理解要達到這個目標，就不能讓「中國崛起」挑戰美國的霸權地位。川普不願掉進「修昔底德陷阱」（ThucydidesTrap），即不願與中共直接爆發戰爭衝突。川普說過，在他宣布加徵關稅的決定後，「各國都趕來談判桌，他們想要談關稅，但除非他們每年給我們一大筆錢，不然沒得談。」據說至今已有75個國家與美國聯繫討論貿易相關議題，而中共並未包括在內。《華爾街日報》早先預言，由於華府和北京間缺乏溝通，川普與習近平可能上演針鋒相對的報復循環。事實顯示，在美國宣布對中國商品徵收104％的關稅後，中共外交部發言人即出面指責美國「欺凌行徑」，呼籲川普政府「展現平等、相互尊重和對等的態度」，透過對話解決爭端。如川普堅持發起貿易戰，「中國將奉陪到底」。陸方隨即宣布採反制措施，將對美商品關稅由34％提高至84％。中共至今強調並沒有關閉談判的大門，但外界認為，基於中共當前面臨的內外處境，習近平不可能如川普所說的，「各國拍馬屁求協商」。習近平採取的策略是「以靜制動」和「以牙還牙」。中共目前已降低對美國的貿易依存度，美中貿易占陸外貿總額比重從2002年的21.5％降至2024年的11％左右，顯見美國市場對中國大陸的重要性下降；何況，中共還擁有龐大的國內市場。中國大陸學者指出，2008年全球金融危機後，中共即重視提振國內需求拉動經濟成長。以致中國大陸當前經常帳（對外商品及服務等交易）順差占GDP比重，已從2007年9.9％降至不足1％；另中共國內需求對經濟成長之貢獻率，共7個年分超過100％。中共總理李強在本月9日召開的「經濟形勢專家和企業家座談會」上提到，「要做大做強國內大循環，把擴大內需作為長期戰略。」中共官媒指出，中共將努力把消費打造成經濟增長的主動力和壓艙石，發揮超大規模市場的優勢。從需求側入手，通過推動居民增收減負，提高消費能力與意願；從供給側發力，加快全國統一大市場建設，改善營商環境，支持國內企業提供高質量產品和服務。另一方面，針對川普的關稅戰，中共採多樣化反制措施，其中包括：向世界貿易組織提出訴訟；加徵美國能源及農產品關稅；對鎢、碲、鉍、鉬及銦等稀有金屬或元素實施出口管制；將部分美企列入「不可靠實體清單」；對谷歌（Google）啟動反壟斷調查。被視為川普關稅政策設計者的白宮經濟顧問委員會主席米蘭（StephenMiran），曾提出「先關稅、後貨幣」的實施路徑，因此，關稅戰只是前哨戰，隨之而來的是科技戰和貨幣戰。川普認為許多國家對美商品徵收高關稅，導致美國巨額貿易逆差，讓美國身陷「特里芬困境」（Triffindilemma），而影響其「美元獨大」的地位。所謂「特里芬困境」，指的是當一國貨幣成為全球主要儲備貨幣時，該國亦面臨內部經濟目標（如穩定物價與經濟成長）及全球金融需求（提供足夠儲備貨幣）間衝突。倘主要通貨發行國源源不絕提供流動性，必將造成自身國際收支逆差惡化，終將因他國對主要通貨做為安全資產之信心漸失，使該制度漸邁向崩潰。中美是全球最大的兩個經濟體，根據國際貨幣基金組織（IMF）資料，兩國合計約占今年全球經濟總量的43％，若雙方進入全面貿易戰，導致經濟增長放緩，甚至陷入衰退，將對全球其他國家造成拖累，全球經濟增長勢必放慢，全球投資也可能因此受到打擊。《紐約時報》專欄作家佛里曼（ThomasL.Friedman）撰文表示：「川普不該制定以關稅對抗全世界的戰略，而應該讓以美國為首的所有工業民主國家對抗中國。」因此，佛里曼認為川普的行動，「正中中國下懷」。川普強調「美國優先」，對貿易夥伴採「各個擊破」的談判策略，以爭取美國的最大利益，這就提供中共在國際上合縱連橫，組成「抗美統一戰線」的機會。外媒報導，中共打算拉攏歐洲、日韓、東協、拉美、非洲等國家，共組「非美元國家低關稅或零關稅自由貿易體系」。因應川普的關稅戰，中共外交的戰略布局仍以「周邊是首要」。中共中央周邊工作會議4月8日至9日在北京舉行，習近平強調構建「周邊命運共同體」；習近平表示，中國需要「深化與鄰國的全方位合作」，而至關重要的是「加強與鄰國的供應鏈聯繫」。東南亞是中美關稅戰的主要戰場，是中國製造業的主要投資地。2023年中國對東協製造業的投資金額高達240億美元，是前一年的10倍以上。中共不放棄拉攏美國在歐亞地區的盟國。李強與歐盟執委主席范德賴恩（UrsulavonderLeyen）的通話，跨出了中歐合作因應新形勢的第一步，雙方承諾共同捍衛全球主義與自由貿易。中日韓在今年3月底召開經貿部長會議，會後發表聯合聲明對於加強在區域及多邊架構的合作，以及加快三方自貿協定談判等議題達成廣泛的共識。總之，面對川普徵收關稅產生的全球性震盪，經濟已成為影響國際政治的基礎。經濟關係影響政治關係，並可能造成地緣政治板塊的移動。

美國總統川普上週宣布對等關稅震撼全球，馬來西亞首相安華7日批評美國悖離自由貿易精神，東協國家不能掉以輕心，須審慎因應並對關稅議題達成共識，統一對美國談判立場。

美國總統川普今（3）日宣布對等關稅，引起各國譁然。中經院院長連賢明表示，原本預期美國會用單一關稅，但結果顯示台灣對等關稅障礙計算方式為，2024年台灣對美逆差」除以2024年美國自台灣進口金額，最後美對台課徵約一半的關稅，算法「簡單又粗暴」。

美國總統川普今天宣布對等關稅，引起各國譁然。中經院院長連賢明表示，原本預期美國會用單一關稅，但結果顯示台灣對等關稅障礙計算方式為，「2024年台灣對美逆差」除以2024年美國自台灣進口金額，最後美對台課徵約一半的關稅，算法「簡單又粗暴」。

川普多變卻又堅定的關稅戰正破壞著全球經貿，這條路繼續走下去，最佳結果是「美國之外」的全球經貿仍能維持在自由貿易軸線上運作，各國調適接受「美國占比減少」的全球經貿體系；最壞的結果則是回到上世紀30年代的全球貿易戰、高關稅與貿易壁壘。

在大陸兩會正在進行之際，川普政府對華繼續增加關稅，引發外界關注。分析認為，這是在刺激北京當局能否在兩會結束後出台相關措施以緩和美中關稅戰對經濟的衝擊。大陸外交部4日在例行記者會上對川普政府增加關稅一事作出回應，同時4日午間大陸商務部也出台相關反擊措施。大陸外交部發言人林劍表示，「美方執意以芬太尼問題為藉口，再次對中國輸美產品加徵關稅，中方多次闡明了反對立場，採取的反制措施完全是維護自身權益的正當必要之舉。」

當一個國家掀起、或執行「愛用國貨」政策時，可能對此國家的產業、企業有正面幫助；但當全球許多國家都一起搞「愛用國貨」時，比較可能的結果就是所有國家的產業、企業都受害。

川普2.0關稅戰啟動，雖然對加拿大與墨西哥按下「暫停鍵」，但對中國加課10%關稅則繼續，關稅戰對中美的影響也深受矚目與討論。或許，從2024年「3個1兆美元」可略窺一二。

本月22日至24日在俄羅斯喀山舉行的金磚國家（BRICS）領導人峰會，是近期最受國際注目的一件大事。因為，有24個國家元首參加這次盛會，其中多數是全球南方國家，而且還包括了目前全球戰爭熱點地區的一些國家。

兩岸關係目前仍緊繃，前總統馬英九曾強調，「兩岸關係不好，台灣經濟一定不會好！」對此，財訊傳媒董事長謝金河在臉書發文指出，其實台灣出口中國的占比已逐年降低，今年2月只剩29.2%，是史上最低，而出口中國減少的部分，在對美國和東協市場中補了回來，這是台灣出口市場騰籠換鳥策略奏效。

財政部近日公布3月出口值為418.2億美元，比去年同期年增18.9%；其中首季出口1103.3億美元，也比去年同期增加12.9%。對此，財訊傳媒董事長謝金河指出，這是一張非常漂亮的成績單，對比2024大選期間，許多政治人物、專家學者全面唱衰台灣，這份成績單值得大家細看。

台積電將於6月4日舉行的股東常會中進行董事改選，12日宣布10位董事候選人。對此，《財訊雙週刊》副總編輯林宏達於網路節目《豐富│財經一路發》中分析，擁有美國企業背景的烏蘇拉‧伯恩斯（UrsulaM.Burns），同時是美國國家工程院院士，有助於台積電在美國的發展；而選擇石油經營背景的琳恩‧埃爾森漢斯（LynnL.Elsenhans），推測能源會是接下來影響半導體產業的關鍵。

最近五十年以來，國際貿易自由化促進全球經濟成長發展。自由貿易通常顯著豐富提升全世界民眾的經濟生活品質，許多貿易夥伴長年尋求互惠，積極減少關稅、配額、禁運、外國投資限制等等的國際貿易壁壘。近年美中貿易戰爭當中，美國政府透過鉅額關稅與投資限制，嘗試降低對於中國大陸民生貿易的依賴程度，試圖反華脫鉤去風險。近年來拜登政府嚴正呼籲，美中兩國應維持公平互惠的雙邊貿易關係，世界貿易組織持續幫助解決多國貿易糾紛，拜登政府希望鞏固國家安全與科技領導的雙重國際地位，西方盟國應當加強人工智慧演算法、高速網路通訊、半導體晶片、稀土、活性醫藥原料、電動車等等的全球供應鏈。全球貿易夥伴必需共同努力，適度減少世界碳排放，遵循堅守嚴謹的相關環保法律規範，國際貿易新秩序講究更加廣泛的多邊優惠協議與跨境契約慣例，達成世界各國的非經濟政策目標，實踐新世紀覺醒資本主義的長遠永續經濟發展〔ESGwokecapitalism〕。

中國商務部今年4月中旬宣布展開對台貿易壁壘調查並在日前公布結論，認定兩岸經濟合作架構協議（ECFA）存在貿易壁壘問題。對此，國民黨立法院黨團今（18）日召開記者會，批評中國商務部公布調查結論3天過去，卻只見總統蔡英文、副總統賴清德及行政院長陳建仁，除了政治性語言譴責、怪罪中國片面違反ECFA外，看不到有任何建設性解決辦法、因應措施，質疑蔡政府根本沒有能力跟中國談判、磋商，只想繼續抹紅國民黨賺取政治紅利。

波羅的海國家立陶宛2021年宣布在台灣開設代表處後，中國隨即採取經貿脅迫作為，包括透過使用立陶宛所產零件的德國企業，施壓立陶宛改變主意。斯洛伐克智庫「中歐亞洲研究所」執行長師馬杰8日表示，直接出口較低的供應鏈國家具有高度間接貿易風險，意即會更加脆弱。