# 融資成本  

美國國會預算辦公室（CBO）預估，2025年美國政府需為高達9.2兆美元的國債進行再融資，其中6.5兆美元將於今年6月內到期。這項消息看似遙遠，實則影響深遠。許多台灣民眾可能直覺反應是：「美國欠錢，關我們什麼事？」然而，在全球金融體系高度連動的今天，美國的財政與貨幣政策，早已不只是美國內政，它的震動，會實質地波及我們的經濟環境、民生成本乃至國際安全情勢。

「台灣經濟以出口為主，且在全球供應鏈中佔據核心地位，因此特別容易受到貿易中斷和政策不確定性的影響，本國貨幣升值將進一步損害出口商的獲利。」

川普持續反覆已經導致全球投資人對美國市場擔憂與懷疑，許多人都在試圖分析、解釋川普的經濟邏輯。川普上任的早先時候，一度有陰謀論認為川普在故意惡意惡化經濟指標：大幅減少政府支出（調降GDP成長）、裁員華府官員（挫非農就業），營造美國經濟技術性衰退，迫聯準會降息以減少美債殖利率，好讓美國政府不用付這麼多美債利息。

美國總統川普啟動「解放日」關稅後，雖然一週後就宣布暫緩實施「對等關稅」（但保留10%的基礎關稅，對中國進口商品的關稅更不斷上調），但在90天期限之內該如何跟美國談判，成了世界各國現在最頭痛的問題。在談判之外，也有國家打算或者已經實施報復性關稅，逼迫美國收回成命。但不少經濟學家建議：報復不是個好主意，因為這麼做可能讓貿易戰升級、引發更大的經濟衝擊。

「如果貨幣世界有一顆北極星，那就是美國國債利率—美國國債殖利率是全球金融中最重要的價格。」

美國總統川普祭出對等關稅政策，掀全球市場大震盪，更引發不少人對於未來經濟衰退恐慌的不安。不過「股神」巴菲特旗下的波克夏公司卻逆勢操作，在市場動盪、前景未明之際，逆勢加碼「這國」，外媒報導指出，分析人士認為，這是巴菲特對該國市場長期潛力的再一次肯定，釋放「危機入市」的重大訊號。

美國總統川普的關稅政策急轉彎，外界將近期爆發的美債危機視為關鍵因素。針對台灣後續與美方協商，立委建議中央銀行或許可將美債當作談判籌碼，央行總裁楊金龍表達認同，認為這個建議很好。

2021年，薩爾瓦多成為全球第一個將比特幣列為法定貨幣的國家（與美元並行），然而這場「瘋狂的加密實驗」卻在不到4年後宣告失敗。比特幣不僅未能替薩爾瓦多帶來財富，反而拖累國家財政；今年1月，在國際貨幣基金組織（IMF）的施壓下，薩國修法取消比特幣的法定貨幣地位。不過《經濟學人》認為，這對薩國來說，與其說是妥協、不如說是一種解脫。

台積電日前宣布加碼對美投資1000億美元，引發國內不少擔憂，為此台積電董事長魏哲家與總統賴清德在總統府召開記者會說明投資案，盼能安撫各界情緒。對此，前立委郭正亮在節目《林嘉源辣晚報》點出魏哲家針對在美設置研發中心的這一番話，真的太直接了，共和黨有可能答應這樣嗎？郭正亮更預言台積電未來肯定會做這事。

近期，美國10年期公債殖利率25日降至4.28%，創去年12月中以來新低。長期持有美債的投資人是否終於有機會解套？在最新一期的《熱議華爾街》節目中，我們邀請到林漢偉分析師，與大家分享他對聯準會利率決策及債券市場前景的看法。

由於全球暖化導致氣候變遷，世界各國天災頻傳，酷熱、嚴寒、火災不斷，都造成創紀錄的損害。但荒謬的是，川普上台後立即宣布退出COP29，對全球減碳進程產生重大影響，主要排放國可能會減少對氣候協議承諾、或放緩減碳步伐。

2月17日，習近平在北京出席民營企業座談會，這是時隔七年後習近平再度召開聚焦於民營企業的座談會。

台灣離岸風電即將進入第三階段區塊開發，其中3-1期從2026年就要開始進入施工安裝期，但直至今日卻仍未有開發商宣布「最終投資決定」（FinalInvestmentDecision），讓原本預定2026年起要陸續併網的階段性目標，出現變數。

在中國新能源汽車崛起的大潮中，倒下的品牌屢見不鮮，但極越汽車的突然倒閉還是令市場錯愕——12月11日，CEO夏一平在一個視訊會議上突然宣佈，公司遇到困難，而且11月員工的社保已經無法繳納，並隨後給出清退方案。

國票金控今（23）日舉行線上法說會，釋出核心子公司國際票券明年獲利有望因美國持續降息而展望樂觀的訊息，不過在股利政策方面，因國票金今年有來自特別盈餘公積迴轉、一次配兩年的因素，預估明年股利金額將低於今年。

俄羅斯盧布（以下簡稱盧布）急遽貶值，引發全球金融市場高度關注。截至記者發稿時，盧布兌美元匯率一度跌至1美元兌換104.68，幾乎是2022年3月俄烏戰爭爆發後新低點。匯率逐步走低，是否意味著俄羅斯的戰時經濟體質惡化？再過不到24小時，俄羅斯央行即將做出最新的貨幣政策決議，這將是觀察2025年全球地緣政治衝突發展的關鍵轉折之一。

中共中央經濟工作會議12日結束，中國人民銀行（中國央行）13日表態，會實施好適度寬鬆的貨幣政策，適時降準降息；明年將深化匯率市場改革，加強匯率預期管理，有力應對外部衝擊。

美國總統當選人川普（DonaldTrump）23日一口氣公佈多名2.0內閣人選，其中掌管美國的住房與城市發展政策的住宅與城市發展部（HUD）部長，將由退役美式足球（NFL）明星史考特·特納（ScottTurner）擔任，如果特納能獲得參議院認可上任，上任後的他、就必須面對後疫情時代美國房價飆漲，以及如何處理民眾住房可負擔性的難題。

前台北市長、民眾黨主席柯文哲被羈押超過一個月，話題流量不斷下滑，唯好事者依舊企圖在「舊事」上做文章，但案情也有新進展，即使和柯文哲到底收沒收威京集團「金流」還是牽扯不上十足緊密的關係。這其中，不值一提的是柯文哲的陳年老緋聞，值得討論一下的北檢聲請扣押京華城土地獲准，但兩者和「京華城圖圖利案」的關連，依舊「仍有距離」。

「被告未經審判證明有罪確定前，推定其為無罪。」──刑事訴訟法