# 白宮經濟顧問委員會  

自從美國總統川普（DonaldTrump）重返白宮以來，其反覆無常的政策和顛覆全球經貿秩序的野心，已令全球投資者與政策制定者如坐針氈。因此，當白宮經濟顧問委員會主席米蘭（StephenMiran）提出的「海湖莊園協議」（Mar-a-LagoAccord）浮上水面時，部分人士像抓住了救命稻草，心想這或許能為川普的經濟政策提供一絲理性線索。然而，澳洲前外交暨貿易部首席經濟學家高登（JennyGordon）指出，只要深入剖析後不難發現，這整套計畫背後的邏輯根本站不住腳。

在美中關係持續緊張、全球經濟格局風雲詭局之際，一項被稱為「海湖莊園協議」（Mar-a-LagoAccord）的計畫正以前所未有的聲量，引發全球投資者和政策制定者的高度關注。這項據稱旨在讓美元貶值、重振美國製造業的宏圖，究竟葫蘆裡賣的是什麼藥、又將如何牽動全球經濟的敏感神經？甚至可能讓中國或者台灣的經濟，有如上世紀的日本一樣，陷入「失落的數十年」？

新台幣近期暴力升值，已突破30元大關。總統賴清德昨日親上火線澄清，指台美關稅談判未觸及匯率。央行總裁楊金龍則說有「炒匯禿鷹」。不過前國民黨籍立委邱毅分析，央行阻升工具非常多，卻放任台幣猛升，內情就是賴清德對美國《海湖莊園協議》徹底投降，讓他擔心台灣經濟就要垮了。

近日網路瘋傳美國總統川普的最終目標，是讓美元兌新台幣匯率打到13.3，若成真台灣恐怕會重演日本「失落的30年」，對此，財信傳媒董事長謝金河認為，這是極端的預測，通常都不會兌現。

美國總統川普4月29日就職滿百日，回頭看其4月2日對全球各國祭出「對等關稅」，使國際經貿秩序大亂。前立委雷倩接受《風傳媒》訪問時表示，川普大打關稅戰是戰略佈局上的「重大錯誤」，使得各國對美國信心降低，走壞了「海湖莊園協議」設定的一盤棋。

美國總統川普（DonaldTrump）關稅政策數度變動，美債殖利率一路狂飆震盪，專家學者紛紛對「川普意圖」進行分析，這也讓「海湖莊園協議」（Mar-a-LagoAccord）一詞被廣泛討論。對於川普想把美元兌新台幣匯率弄到「13.3」的傳聞，台灣事實查核平台「MyGoPen」24日對此發布查核報告，還原整起事件脈絡。

一向被視為安全資產的美元，近期卻成了恐慌來源。在過去市場動盪時，投資人通常會湧向美國國債這個避風港，進而帶動美元升值；但這一次的劇本卻顯得格外詭異：投資人正在避開美債。過去一個月，美國10年期國債的殖利率已從4.2％上升到最高4.5％，而美元則是自1月中觸頂以來持續下跌，目前美元兌一籃子主要貨幣已經貶值近9％—顯示「美元不敗」的地位似乎正在鬆動。

美國白宮經濟顧問委員會主席米倫前幾日，針對關稅議題的發言，聲明，若要降低關稅該如何做?給了五大方向，必須接受美國訂的關稅稅率且不能報復、必須停止不平等貿易行為且開放自家國內市場、增加國防支出向美採購軍備和物資、增加對美投資與設廠、直接捐錢給美國財政部等五大方向，或許美方會考慮給予減免關稅的待遇。這樣的美國話，真讓人不禁膽戰心驚、冷汗直流，美帝復生了。

美國總統川普對於貿易逆差念茲在茲，不僅屢屢針對中國，甚至不惜與盟友撕破臉，也要祭出高額的對等關稅，但此舉恐怕還是劃錯重點，根本無助於達成他的理想目標。中央銀行今（18）日特地發布專文〈經常帳餘額與匯率之相關性〉，詳盡解析川普政策的癥結與盲點。

在之前美國標普500大幅下跌七次的過程中，美元都出現上漲，最近一次是在2022年1月，當時下跌時，美元也上漲，但這次美股下跌，美元及美債卻跟著下跌，市場認為是投資人對美元資產失去信心。

美國總統川普於本月10日宣布，將對貿易夥伴祭出的額外「對等關稅」，暫緩90天實施。川普果然讓人難以預測，一般認為，他的這項政策急轉彎，主要因為：第一，市場發揮制衡力量；第二，背後金主的強力反彈；第三，美國債市出現令人擔憂的變化。但川普並未對中共鬆手，反而以中共「缺乏尊重」為名，對其輸美產品關稅提高至125％，且立即生效。顯然在川普眼裡，中共才是他發動關稅戰的真正對象。對川普而言，關稅係經濟外交的戰略工具，終極目標是實現「讓美國再次偉大」。川普理解要達到這個目標，就不能讓「中國崛起」挑戰美國的霸權地位。川普不願掉進「修昔底德陷阱」（ThucydidesTrap），即不願與中共直接爆發戰爭衝突。川普說過，在他宣布加徵關稅的決定後，「各國都趕來談判桌，他們想要談關稅，但除非他們每年給我們一大筆錢，不然沒得談。」據說至今已有75個國家與美國聯繫討論貿易相關議題，而中共並未包括在內。《華爾街日報》早先預言，由於華府和北京間缺乏溝通，川普與習近平可能上演針鋒相對的報復循環。事實顯示，在美國宣布對中國商品徵收104％的關稅後，中共外交部發言人即出面指責美國「欺凌行徑」，呼籲川普政府「展現平等、相互尊重和對等的態度」，透過對話解決爭端。如川普堅持發起貿易戰，「中國將奉陪到底」。陸方隨即宣布採反制措施，將對美商品關稅由34％提高至84％。中共至今強調並沒有關閉談判的大門，但外界認為，基於中共當前面臨的內外處境，習近平不可能如川普所說的，「各國拍馬屁求協商」。習近平採取的策略是「以靜制動」和「以牙還牙」。中共目前已降低對美國的貿易依存度，美中貿易占陸外貿總額比重從2002年的21.5％降至2024年的11％左右，顯見美國市場對中國大陸的重要性下降；何況，中共還擁有龐大的國內市場。中國大陸學者指出，2008年全球金融危機後，中共即重視提振國內需求拉動經濟成長。以致中國大陸當前經常帳（對外商品及服務等交易）順差占GDP比重，已從2007年9.9％降至不足1％；另中共國內需求對經濟成長之貢獻率，共7個年分超過100％。中共總理李強在本月9日召開的「經濟形勢專家和企業家座談會」上提到，「要做大做強國內大循環，把擴大內需作為長期戰略。」中共官媒指出，中共將努力把消費打造成經濟增長的主動力和壓艙石，發揮超大規模市場的優勢。從需求側入手，通過推動居民增收減負，提高消費能力與意願；從供給側發力，加快全國統一大市場建設，改善營商環境，支持國內企業提供高質量產品和服務。另一方面，針對川普的關稅戰，中共採多樣化反制措施，其中包括：向世界貿易組織提出訴訟；加徵美國能源及農產品關稅；對鎢、碲、鉍、鉬及銦等稀有金屬或元素實施出口管制；將部分美企列入「不可靠實體清單」；對谷歌（Google）啟動反壟斷調查。被視為川普關稅政策設計者的白宮經濟顧問委員會主席米蘭（StephenMiran），曾提出「先關稅、後貨幣」的實施路徑，因此，關稅戰只是前哨戰，隨之而來的是科技戰和貨幣戰。川普認為許多國家對美商品徵收高關稅，導致美國巨額貿易逆差，讓美國身陷「特里芬困境」（Triffindilemma），而影響其「美元獨大」的地位。所謂「特里芬困境」，指的是當一國貨幣成為全球主要儲備貨幣時，該國亦面臨內部經濟目標（如穩定物價與經濟成長）及全球金融需求（提供足夠儲備貨幣）間衝突。倘主要通貨發行國源源不絕提供流動性，必將造成自身國際收支逆差惡化，終將因他國對主要通貨做為安全資產之信心漸失，使該制度漸邁向崩潰。中美是全球最大的兩個經濟體，根據國際貨幣基金組織（IMF）資料，兩國合計約占今年全球經濟總量的43％，若雙方進入全面貿易戰，導致經濟增長放緩，甚至陷入衰退，將對全球其他國家造成拖累，全球經濟增長勢必放慢，全球投資也可能因此受到打擊。《紐約時報》專欄作家佛里曼（ThomasL.Friedman）撰文表示：「川普不該制定以關稅對抗全世界的戰略，而應該讓以美國為首的所有工業民主國家對抗中國。」因此，佛里曼認為川普的行動，「正中中國下懷」。川普強調「美國優先」，對貿易夥伴採「各個擊破」的談判策略，以爭取美國的最大利益，這就提供中共在國際上合縱連橫，組成「抗美統一戰線」的機會。外媒報導，中共打算拉攏歐洲、日韓、東協、拉美、非洲等國家，共組「非美元國家低關稅或零關稅自由貿易體系」。因應川普的關稅戰，中共外交的戰略布局仍以「周邊是首要」。中共中央周邊工作會議4月8日至9日在北京舉行，習近平強調構建「周邊命運共同體」；習近平表示，中國需要「深化與鄰國的全方位合作」，而至關重要的是「加強與鄰國的供應鏈聯繫」。東南亞是中美關稅戰的主要戰場，是中國製造業的主要投資地。2023年中國對東協製造業的投資金額高達240億美元，是前一年的10倍以上。中共不放棄拉攏美國在歐亞地區的盟國。李強與歐盟執委主席范德賴恩（UrsulavonderLeyen）的通話，跨出了中歐合作因應新形勢的第一步，雙方承諾共同捍衛全球主義與自由貿易。中日韓在今年3月底召開經貿部長會議，會後發表聯合聲明對於加強在區域及多邊架構的合作，以及加快三方自貿協定談判等議題達成廣泛的共識。總之，面對川普徵收關稅產生的全球性震盪，經濟已成為影響國際政治的基礎。經濟關係影響政治關係，並可能造成地緣政治板塊的移動。

職司金融監理的央行總是三不五時要求金融業者要有「風險意識」，現在，應該是央行自我履行、重拾風險意識的時候了：降低美債持有比率。

美國總統川普今（10）日凌晨突宣布延後對多國商品加徵關稅90天，知情人士透露，背後關鍵原因之一是來自財政部對債券市場劇烈震盪的憂心。對此，前立委郭正亮在網路節目《亮劍台灣》表示，中國跟歐洲GDP加起來35兆，美國才25兆，中歐加起來近全世界的35%，歐盟現在也反制美國關稅25%，川普沒有報復是因為「嚇到」，擔心這樣搞下去歐洲跟中國走在一起。

美國總統川普（DonaldTrump）美國總統川普（DonaldTrump）將對個別國家徵收17%至49%「對等關稅」，其中台灣被課徵達32%重關稅。在關稅海嘯席捲全球，白宮經濟顧問委員會主席米倫（StephenMiran）7日提出「協助美方」的5種方式，對此，媒體人樊啓明提及當中一種「解方」直呼，這在過去有個專有名詞叫「上貢」。

曾於2013年至2017年擔任白宮經濟顧問委員會主席的哈佛大學教授傑森・佛曼（JasonFurman），日前在《紐約時報》客座評論批評川普發動的關稅戰根本不合邏輯，其後果不但是美國的經濟成長放緩、通貨膨脹加劇、失業率上升、財富縮水以及美國家庭的稅負加重，更將對全球貿易體系的基礎規則造成打擊，甚至進一步增強中國的實力與國際地位。

物價、房價飆漲，民眾對樂退信心也看空！中國信託金融控股公司子公司台灣人壽保險公司（簡稱「台灣人壽」）與國立政治大學商學院（簡稱「政大商學院」）共同發布「台灣高齡社會退休生態觀察指標」調查，今（2024）年退休觀察三大指數齊跌，「退休信心指數」摔落至56分不及格；「退休充裕指數」、「退休生活滿意指數」更創下五年來新低；退休準備年齡則延後至38歲，顯示在低薪通膨時代，國人對退休準備充滿無力感。

美國新公佈的3月通膨數據高於預期，引發聯準會（Fed）不但可能推遲降息時機，還將縮減降息次數的疑慮。華爾街日報（WSJ）素有「Fed傳聲筒」稱號的記者NickTimiraos警告，從Fed主席鮑爾（JeromePowell）過去的說法來看，央行對這次數據的反應可能會變得較激烈。

美國的通膨大幅放緩，汽油價格下降，就業機會充足，收入增加，股市強勁。從一系列數據來看，人們有理由認為美國民眾應該對經濟狀況相當滿意。然而，一項項的調查表明，美國人其實對經濟不滿，他們認為美國經濟狀況不佳，認為總統拜登執政不善。英國期刊《經濟學人》認為通貨膨脹、黨派之爭、新冠疫情等3個因素讓美國民眾比經濟數據應該帶來的感受更憂鬱。

美國《外交政策》每周播出新聞現場論壇節目，由其總編輯阿格拉瓦主持，邀請各國政要和專家針對國際議題進行對談，其中9月14日播出與我國外交部長吳釗燮的訪談，被選為值得重看的2023年度訪談之一，另4個為以色列前總理巴拉克、美國貿易代表戴琪、國防部副部長卡爾及國際開發署長鮑爾訪談。

「你們正處於這樣的體系，繳稅給享受福利的人。截至目前為止，這些享受福利者得到的，遠比他們實際付出的還多：那是因為你們有著持續成長的勞動力，也拿到較高的薪資，但薪資稅上升得非常快，而且比起繳稅的人口，享受福利的人口擴增更快。這就是社會安全何以處於如此大的財政困境，只因準備金已愈來愈少。你們應該極力要求國會採取行動，負起對社會安全的財政責任。」