# 滬深  

圍繞美中兩國在瑞士日內瓦的經貿談判引發全球關注。為期兩天的閉門會談，雙方都稱「取得重大突破」，這也是自中美關稅戰以來，兩國罕見性對外發佈一致的資訊。中方代表團在新聞發佈會上表示，中美雙方就彼此關心的經貿問題開展了深入交流。會談氛圍坦誠、深入、具有建設性，取得實質性進展，達成重要共識。與會的中國商務部副部長李成鋼補充說，該機制將「就相關貿易問題開展定期或不定期的交流」。

這幾年來，中國經濟情勢猶如披上一層神秘面紗，讓外界越來越看不清它的真面目。中國政府陸續停止公布多項關鍵的經濟與社會數據，例如土地買賣、外資投資及失業率相關指標，甚至火化人數、企業信心指數、醬油產量也消失在大眾的視野。

就在不久前，任何人都可以查閱到中國的各種官方數據。但後來一些數據開始消失。

周一（4月7日），中國媒體紛紛以「國家隊出手」為題，轉發了中央匯金公司的公告：「中央匯金公司堅定看好中國資本市場發展前景，充分認可當前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數基金（ETF），未來將繼續增持，堅決維護資本市場平穩運行。」

美國總統川普即將實施對等關稅政策，市場籠罩著不確定陰霾，使得投資人觀望情緒升高，台股整體成交量急速萎縮。3月26日創下今年最低交易量後，大盤在27日隨美股重挫，重挫超過300點，跌破22,000點大關。今（28）日盤中更一度跌破21,800點，再創6個月來新低，然而卻也讓部分ETF卻逆勢吸引資金流入！

外資今（11）日賣超新台幣460.61億元，連11個交易日賣超，今天狠砍台積電、鴻海兩大權值股，以及國泰永續高股息（00878）、群益台灣精選高息（00919），還有與指數關聯度高的元大台灣50（0050）和多檔金控股。

中國國家主席習近平17日與中國的企業巨頭舉行了一場「民營企業座談會」，這是自2018年以來，國家領導人首度親臨如此高規格的企業家會議，顯示北京對民營企業——尤其是科技產業——的態度開始轉向積極支持。儘管習近平對科技富豪們釋出滿滿善意，但《經濟學人》和《彭博》皆認為，北京的一次示好恐怕依舊不足以讓中國科技業重拾往日輝煌。

美國總統川普（DonaldTrump）第二任期剛剛開始，再次將關稅當做制裁手段，不斷以此威脅多個國家或區域，迫使對方讓利、妥協或願意談判，其中雖然在兩大鄰居加拿大和墨西哥爭取下，暫緩實施25%進口關稅，但他依然決定、針對中國出口至美國的產品，額外徵收10%全面性關稅，此舉讓北京非常憤怒，也隨即針對美國進口商品加徵一系列關稅做為回擊。再加上川普11日再次公開放話，要對來自全球的鋼鋁製品加徵關稅，也讓外界擔心、這場已經延燒多年的美中貿易戰，不僅將愈演愈烈，同時還可能再度升級為2.0版本。

美國前總統川普美國時間4日在福斯新聞專訪中，對中美貿易關係釋出罕見的緩和訊號。他表達了不願對中國大幅徵收關稅的意願，同時稱讚習近平「像朋友一樣」，並強調兩人之前的溝通「過程順利且友善」。

去年12月31日起即陷入弱勢盤跌的中國股市，14日首見強勁反彈，滬深創3大指數大漲2.5%至4.7%，北證50更暴漲逾10%。其中，因TikTok在美業務恐停擺，用戶大量轉移至小紅書，使小紅書概念股14日成為中國股市漲幅最大的族群。

上個月在華盛頓舉行的一個論壇上，一位知名中國經濟學家對中國政府的經濟管理提出了質疑，並表示中國經濟的實際增速可能不到官方所稱的5%左右的一半。

為打造我國成為亞洲資產管理中心，金管會推動台灣、日本的ETF相互掛牌。金管會證期局副局長高晶萍今（19）日表示，已有一家投信公司表達意願，而且想做雙向，預計明年第三季就會有第一檔產品出來。

睽違10幾年，中共中央政治局9日在會議中定調，2025年貨幣政策轉向「適度寬鬆」及實施更加積極的財政政策，多檔連陸港股ETF聞聲走強。但我證交所17日晚間公告，國票證券南港分公司申報元大滬深300正2ETF（00637L）發生違約交割。

中國雖然推出了大規模經濟措施，「川普2.0」又成為拉抬中國經濟的一大挑戰。不過《華爾街日報》指出，由於利率下降之際缺乏其他有吸引力的投資機會，一直在囤積現金的中國家庭正在重返股市，2億散戶可能成為維持中國股市漲勢的關鍵。

今年前三季度，中國經濟增長未達到北京5%的目標，而是4.8%。

川普25日宣布要對加拿大、墨西哥和中國的進口商品加徵關稅後，美元26日應聲上漲，引發各界對其貿易政策的擔憂。中國股市小幅上漲，包括香港恆生中國企業指數早盤上漲0.3%、滬深300指數上漲0.2%，人民幣兌美元匯率也下跌0.1%。英國《金融時報》引述新加坡分析師的說法，表示這是因為川普的關稅提案是10%，而不是60%。

近年展開狂牛行情的印度股市，卻從9月底一路下殺，也讓不少投資人如坐針氈。法人解析，外資明顯將資金移轉至中國股市，加上市場對於印度企業獲利前景感到擔憂，導致印度股市面臨較為沉重的賣壓，但實際上，印度消費動能與展望並未減弱，未來仍有機會看到上修機會。

今年已進入第4季，世界的變化也愈來愈劇烈，與台灣投資人息息相關的幾個國家，像是日本、美國、台灣、中國等，其中央銀行貨幣政策近期紛紛出台。對投資人而言，要持續關心這些貨幣政策對金融市場的影響，進而修正自身的投資策略。

台股今（12）日重挫547點，失守23000點和短期均線，外資今天賣超台股新台幣476.36億元，在台指期淨空單減少至4.95萬口，外資今天調節凱基金、英業達、聯電、群創、中鋼、台積電與金控股等，投信則買超聯電，和外資土洋對作。

台股今（4）日漲185.31點，收在22965.39點，站回5日線約22938點，外資小幅賣超逾新台幣17億元，其中賣超聯電逾2.9萬張居首；買超個股集中金融股、鴻海與航空雙雄。