# 地緣衝突  

「當『新三樣』替代『舊三樣』：中國新能源革命會重塑世界秩序？」 「一邊是石油美元防線，一邊是新能源攻勢：川普與習近平另一場世紀博弈？」

勞動部今（1）日公布最新勞動基金運用績效，在全球金融市場3月震盪走跌下，勞動基金獲利由盈轉虧，今年截至3月底止虧損新台幣641億元，收益率為負0.94％。

全球市場風雲變色！隨著中美關稅戰再度升級，美股從歷史高點回落，投資人恐慌情緒蔓延。高盛集團全球策略總監歐本海默（PeterOppenheimer）最新報告指出，當前市場正面臨「結構型、周期型、事件型」三重衰退風險的交織，並警告若應對不當，短期震盪可能演變為長期衰退。

很多韓國人都認為川普是個言論極端、不按牌理出牌的危險人物，再加上川普曾威脅將實施對韓國不利的政策，不少韓國人對他感到反感。但值得我們注意的是，川普明明看起來是個奇特的人，卻俘獲了美國人的心，兩度當選總統。儘管川普不像一般的政治家，常常會口無遮攔，又會制定一些獨特的政策，但還是有一半的美國民眾都支持他，甚至有不少美國人為他瘋狂。我們必須先了解美國人到底為什麼會對川普如此狂熱，才能準確預測美國今後的政治格局和經濟體系將發生什麼變化。

在冷戰結束後的三十年間，國際社會一度寄望於全球多邊合作，認為跨國問題應以制度性、全球性框架來解決。然而，近十年來，這種信念正迅速被動搖。從聯合國安理會對重大衝突的癱瘓和無力解決一些地緣衝突（例如加薩地區的戰鬥）、世界貿易組織機制停擺與無力應付美中多國之間的關稅戰，到歐盟與北約內部的分歧日益明顯和離心離德，這一切都顯示出傳統多邊主義已陷入信任危機。在這樣的背景下，一種更靈活、效率更高的合作模式正逐步浮現：「小多邊主義」（minilateralism）。

美國總統川普（DonaldTrump）對等關稅「解放日」將至，亞股慘遭血洗，台股3月31日重挫逾900點，創下史上第四大跌幅。勞動基金運用局（勞金局）今（4月1日）勞動基金最新運用狀況，2月單月收益數虧損12億元，而截至今年2月底為收益率1.59％，勞金局副局長劉麗茹指出，近期投資震盪幅度較多，3月是「回檔、再出發」的局勢。

川普點名要加徵晶片關稅，更要業者赴美生產，電電公會、商總等工商團體14日受訪表示，會加強在美投資，不擔心赴美生產會技術外洩，同時也會強調台灣在半導體產業的重要性，讓整體產業供應鏈有計畫的滿足需求。

2024年國際金價大漲約27%，台灣銀行貴金屬部經理楊天立指出，今年2大關鍵字是美國與避險，預期金價將受強美元、強美股、高利率，及川普2.0時代的地緣政治局勢所影響，呈現「震盪上行、下檔有限」格局，有望挑戰新高價位每盎司2800美元，甚至站上3000美元大關。

瘋子？天才？王者？強人？不管用哪一個詞來形容川普（DonaldTrump），這位世界最大強權國家的候任領導人，都即將帶著他「反建制」的信念於1月20日重返白宮橢圓形辦公室。川普靠著「美國優先」與「讓美國再次偉大」（MakeAmericaGreatAgain，MAGA）的口號，贏得美國選民的寄託，競選期間曾揚言要對中國加徵60%關稅的他，當選後卻又改口「美中可以一起解決全世界所有問題」，並邀請大陸國家主席習近平參加其就職典禮，首波高關稅政策也只對中國增加10%。

剛剛到來的2025年對中美關係及世界局勢至關重要。川普（DonaldTrump）「二進宮」是最大的影響因素。一方面，中美各自的經濟發展都到了一個關鍵節點，川普加徵更高關稅和施行更苛刻的移民政策，不但會拖累中國及其他經濟體經濟復甦、加重財政負擔，也必然推高通膨，降低美國國內經濟增長動能。在地緣政治層面，外界也寄望於川普能夠為當下中東和烏東的地緣衝突提供解決方案，並在穩定中美關係、探索雙邊新型合作方面取得突破。

「稀土」是舉世公認21世紀最重要的戰略物資，尤其在半導體、新能源產業、尖端軍事武器等的研發與升級迭代上，有著決定性的關鍵影響，故世界各工業強國無不竭盡全力爭奪。然而由於稀土的開採、分離提取與純化極具汙染性，無法符合西方先進國家的高環保要求，因此目前全球稀土產品（指加工後的各類稀土氧化物（REEs））的供應均集中在發展中國家，其中中國獨佔87%，其餘分別為馬來西亞11%、愛沙尼亞2%。馬來西亞本身的稀土產業並不發達，其產能主要來自澳洲礦業巨擘萊納斯（Lynas Corporation,Ltd.）在此投資設立的冶煉分離加工廠（Cracking&Leaching，C&L），其稀土精礦來源與高階技術均為萊納斯掌控，馬來西亞只負責生產而已。

降息的步伐會不會因為川普上任而受到影響？台股是不是又能夠持續地挑戰高點？2025有機會挑戰26,000嗎？今天我們特別邀請到投資達人股海老牛，還有富邦投顧陳奕光董事長，一起分析最新市場動向，找出2025年的投資亮點！

印度的經濟在近期表現不佳，引發外界擔憂，認為印度經濟似乎失去推進的動力。印度央行在12月6日將2024年度國內生産毛額（GDP）成長率從預期的7.2%下調至6.6%。主要原因是第三季（7-9月）的成長率因夏季暴雨和物價成長等因素而衰減至5.4%。印度央行對10-12月GDP成長率也不樂觀，將其下修至6.8%。亞洲開發銀行（ADB）於12月11日公布的《亞洲發展展望》（AsianDevelopmentOutlook）報告則將印度2024年經濟成長預測從先前的7%下調至6.5%，歸咎於印度第二季經濟成長放緩、工業產出疲軟及食品價格上漲。該報告也將印度2025年的成長預測從先前的7.2%下調至7%。

永慶房產集團業務總經理葉凌棋今天表示，在經濟情勢、房市政策、兩岸關係與地緣衝突等4大變數影響下，2025年房市呈量縮價跌格局，全年交易量估27.8至28.8萬棟，較2024年減少18%至21%，將是近7年來交易量首度跌破29萬棟大關。

中共總書記習近平2013年提出共建「一帶一路」倡議以來，輸出基建與貸款在多國受阻。不過習近平2日說，在當前嚴峻複雜的國際環境下，「一帶一路」總體上「機遇大於挑戰」。他要求堅定不移推進，有效克服地緣衝突影響。

隨著2024年即將進入最後一個月份，2025年將是川普（DonaldTrump）重返白宮的第一年，《經濟學人》（Economist）根據現有的趨勢與議題，整理出未來一年、全球最值得關注的「十大主題」：

歐洲經濟看起來利空不斷，了無生趣。烏克蘭戰爭即將進入第4年，歐洲的汽車巨頭在中國頻頻受挫，中國電動車甚至侵門踏戶猛吹征服歐洲的號角，至於在全球半導體競逐的大賽局，台積電的歐洲廠順利開工，卻比日本整整要慢了2年，而萬眾矚目的300億歐元英特爾先進半導體廠，則已經確定要延後，而且可能就此停擺。

「川普想讓美國介入世界上的每一場衝突，透過外交解決方案進行調停，這將是他工作的主要核心—成為世界和平的調停者。」

白宮的橢圓形辦公室（OvalOffice），將再次迎來唐納·川普（DonaldJohnTrump）的回歸，總統辦公室的堅毅桌（Resolutedesk）上，已經擺著許多棘手的國內外紛爭議題。這次舉世矚目的美國總統選舉，美國的國內民眾，對於美式民主、就業經濟、墮胎與移民等特定議題，顯示出更加深度地分裂；而長期作為全球超級強國的美國，也正面臨著國際地緣政治、軍事實力、科技創新、金融地位的多方面挑戰。

即使美國總統大選開票作業仍在進行中，一路領先的美國共和黨總統候選人川普（DonaldTrump）當選應無懸念，部分美國媒體也報導川普重返白宮。國民黨則不待最後結果確認，就在6日下午3時43分率先發聲明祝賀川普當選。國民黨稱黨主席朱立倫已於第一時間透過黨駐美代表處，向共和黨表達祝賀，賀電也由國際部轉交美國在台協會台北辦事處。