# 高收益  

本月債券ETF市場即將上演一場除息大戲，共有34檔基金即將進行配息，其中前十名基金殖利率水準普遍突破5%。而群益優選非投等債基金（00953B）以驚人的8.12%年化配息率，穩坐本月債券ETF收益王座。

台股從去年的萬三，一路到近期的萬七、萬八，究竟市場目前處於什麼狀態？景氣是否已經恢復？投資人應該要進場了嗎？此時應該瞄準的投資標的又有哪些，關於這些，股市循環大師浦上邦雄的《股市循環的選股時機》都有解答，為投資人提供一套觀察市場週期，不論熊市牛市都能賺錢的進場策略。

垃圾債確實非常可怕，是很有機會倒閉的那種，當公司股價一路從下殺、腰斬到膝蓋斬，這也導致相關的高收益債殖利率利差超過兩成以上！再把眼光放到2020年的新冠疫情崩盤，當時利差也從5%不到急遽攀升，最高峰還衝到10%以上...

聯準會今年以來已經七度升息，利率升高打壓全球債券表現，高收益債券更是連帶受到波及，今年以來下跌幅度極大。而亞洲高收益債券因具有較低存續期間與較高殖利率，在全球高收益債券類型中具有更高的CP值。近期中國市場利多浮現，亞高收的進場訊號出現了嗎？

「連動債」和「人民幣TRF」爭議，當時千夫所指「黑心商品」，將矛頭指向主管機關，為什麼容許銀行銷售這種害人不淺的商品進入台灣市場，到底「連動債」和「人民幣TRF」是不是黑心商品？所謂「前事不忘；後事之師」，因此有必要深入瞭解這兩項商品特性，提供有意投資金融商品的讀者參考，避免一不小心又踩到地雷造成財產上損失。

台灣人熱愛高配息的投資商品，但市面上的非投資等級債券基金五花八門，該選哪檔比較好？根據基金資訊觀測站統計，截至2022年8月，台灣人申購金額最高的排行榜是聯博全球非投資等級債券基金、摩根環球非投資等級債券基金、NN(L)環球非投資等級債券基金與安聯美元短年期非投資等級債券基金。「鉅亨買基金」將深入分析這四檔台灣最熱門的非投資等級債券基金，看看這些基金分別有什麼不一樣？

近年來永續（SDG），企業社會責任，ESG風向被連番帶起，關注局勢變化的，你想忽略都不行。以台灣來看，雖說什麼企業社會責任（CSR）評鑑早已行之有年，但把「永續」這個題材大規模推廣，時間點大約落在2018至2019年左右，由幾大財經媒體起頭帶風向，一時間幾乎產官學研乃至企業與個人，都可以來點SDG，不然就會跟不上時代趨勢。

台商回流投資熱潮不斷，各大企業急覓地擴廠或升級公司總部，坐擁竹科的大新竹更是兵家必爭之地！而閎基建築X禹晨開發看準光埔重劃區旁，中山高、公道五路稀有角地，攜手知名建築師林淵源&吳清源、寬玠設計總監陸威年、太谷環境設計總監鄭玲如四大頂尖菁英團隊，共同擘劃【ATEAM】科技旗艦總部，驚豔企業主目光！更憑藉優越地利、包租5年高收益、國際商務中心規劃…等優勢，成為自用投資首選產品！

南山人壽因持有大量債券部位，今年以來淨值大減、甚至波及潤泰新等，引起市場恐慌。對此，財信傳媒董事長謝金河22日晚間直言「算總帳的時刻到來」，他提到台灣壽險公司去年在順境賺大錢，今年俄國入侵烏克蘭戰爭，大家赫然發現8家壽險公司曝險俄債逾千億，若「地雷國家」未來紛紛引爆，包括巴基斯坦、黎巴嫩、寮國等，「下一個更大的可能是中國的房地產泡沫！」

受到美國通貨膨脹率高於預期與聯準會升息壓力，美國高收益債券指數到期殖利率一度逼近9%，為近10年以來少見的利率高點。儘管許多人擔心美國經濟衰退、違約率將攀升，但若是採用3至5年的定期定額分批進場策略，全球高收益債券與美國高收益債券無論是勝率還是潛在報酬率都很亮眼。

與先前看法相同，除非烏俄戰爭結束或美國勞動市場更快速惡化，不然今年美國通貨膨脹率都會處於較高水準，聯準會升息與縮減資產負債表的速度只會更快而非更慢。

聯準會(Fed)積極升息抗通膨，高收益債(又稱垃圾債)殖利率也隨之突破8%，遠高於今(2022)年初的4.5%。美國知名財經網站霸榮(Barron`s)直指，這增加垃圾債對投資人的吸引力，主因企業整體信用品質仍強勁，許多業者過去18個月因為獲利良好、已藉機償還不少債務。

受到美國升息與股市下跌影響，高收益債券到期殖利率均大幅回升，全球高收益債券到期殖利率由去年底的5.1%升高至7.9%，美國高收益債券到期殖利率也從4.8%升高至7.9%。隨著殖利率回到正常水平，高收益債券投資價值逐漸浮現，未來潛在報酬率誘人。

美國聯邦準備理事會（Fed）於本周利率決策會議，宣布升息一碼(3/16)。此為2015年12月開啟升息循環後、再次進入新一波的升息循環。施羅德投資集團預期，全球經濟目前受到俄烏衝突的影響，貨幣政策可能會因此調整，但仍預期聯準會於今年升息４碼、2023年升息３碼。

中國國際垃圾債券（又稱高收益債券）遭遇有史以來最大規模的拋售，短短六個月裡，債券持有人的財富就蒸發了三分之一左右。

為避免投資人誤解，金管會拍板將「高收益債券基金」名稱修改為「非投資等級債券基金」，據金管會統計，現行境內外合計有118檔高收債基金，業者須在6個月內調整完畢。

台灣即將面臨超高齡與零利率的社會，未來退休族該如何樂活享退？今天找來退休達人超馬芭樂，要來破解台灣人對退休的迷思，並且公開新時代退休族的樂富守則。

低利率環境下，能提供領息族「較高收益」的高收益債券基金是熱門投資商品。在台灣核備的高收益債券中，一共分成4類：環球高收益債券（以下稱環高）、美國高收益債券（以下稱美高）、歐洲高收益債券（以下稱歐高）以及亞洲高收益債券（以下稱亞高）。這4類高收債均曾在不同時期各領風騷。

揮別驚心動魄、跌宕起伏的2020年，進入2021年，群益投信表示，隨著新冠疫苗施打讓疫情對經濟的影響料降低，最壞及最恐慌的情況已過，全球景氣有望逐漸走出陰霾、企業獲利獲得修復，有助於風險性資產表現續航。

回首2020年，驚濤駭浪的新冠疫情導致金融市場大幅震盪，但隨著美國食品藥物管理局(FDA)已核准疫苗使用，預計至2021年疫情控制後全球各項經濟活動將可逐漸回復常態，展望2021年全球經濟，金融市場有機會迎向景氣復甦的金牛年。台新銀行理財商品處副總經理盛季瑩表示，金牛年投資應掌握二大策略『持債增股、雙軸並進』，金融市場將有機會提前反應，建議投資人應採『持債增股』策略，即在既有固收部位下適當增持股性商品，以獲取景氣復甦帶來股市上漲果實。