與先前看法相同，除非烏俄戰爭結束或美國勞動市場更快速惡化，不然今年美國通貨膨脹率都會處於較高水準，聯準會升息與縮減資產負債表的速度只會更快而非更慢。
但更快與更激烈的升息持續推升市場對於美國經濟陷入衰退的預期，最快第四季美國就會陷入經濟衰退，現在正是分批加碼美國公債的好時機；雖然新興市場債券與高收益債券目前殖利率非常誘人，但仍建議等待通膨回落的訊號出現時，再分批加碼。
鉅亨2022第3季 - 全球投資展望
公債：衰退逼近，買進機會浮現
為了壓制持續升高的物價年增率，聯準會希望透過推升美國10年公債殖利率並傷害勞動市場與需求的方式，來降低物價年增率。
資料來源：Bloomberg，2022/6/15（圖/鉅亨買基金）
若聯準會想將失業率提高1%以壓抑通膨，下半年美國10年公債殖利率應落在3.2%至3.6%間，若考量到經濟衰退有利公債價格表現，現在適合開始分批布局美國公債。
資料來源：Bloomberg，2022/6/15（圖/鉅亨買基金）
高收益債券：價格合理，但經濟衰退仍帶來風險
．安聯美元短年期非投資等級債券基金-AT累積類股(美元) (基金之配息來源可能為本金)
目前油價居高不下、美國銀行體質遠優於過往，能源與金融高收益債券不太可能如同過去般成為整體高收益債券殖利率飆升的兇手。
資料來源：Bloomberg，採美銀美林債券系列指數、標普500金融指數，2022/6/13（圖/鉅亨買基金）
受到升息與股市下跌影響，全球高收益債券到期殖利率近一年升高近4%，來到8.6%，升高速度創下近13年的高點。從過往經驗來看，殖利率如此快速升高往往代表未來潛在報酬率亮眼。
資料來源：Bloomberg，採美銀美林全球高收益債券指數，2022/6/10（圖/鉅亨買基金）
新興市場債券：慎選國家
受到美國10年公債殖利率狂飆影響，新興市場主權債券到期殖利率快速升高，其中中東非洲近一年到期殖利率上升速度遠快於拉丁美洲跟亞洲。
資料來源：Bloomberg，採美銀美林新興市場主權債券指數，2022/6/15（圖/鉅亨買基金）
相較於評級較高的新興市場國家，評級較差的新興市場債券到期殖利率以更快速度升高，主要產油國違約機率極低、債務品質良好，是投資新興市場的較好選擇。
資料來源：Bloomberg，採美銀美林新興市場主權債券指數，2022/6/15（圖/鉅亨買基金）
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