# 股市的平均報酬率  

幾十年來，許多個人理財建議（無論是否來自像拉姆西這種真正的重生基督徒）都重複著同樣觀點—貧窮只是因你個人沒有付出改變自己處境所需的努力。這種觀點認為，個人理財只是個人的責任。提到金錢，拉姆西和他的同類不允許有任何細微差別，他們從未考慮過我們的政策和社會結構如何造成貧窮不斷循環。但這種以羞恥為基礎、自力更生的言論，沒留下任何空間來承認社會和資本主義如何對許多人不利，這不僅令人厭煩，而且對大多數人來說，它根本行不通。

美國經濟數據尚未展現明顯疲態，通貨膨脹率繼續維持高點的情況可能會再持續一陣子，這段時間投資組合裡應該要配置股票還是債券？本文用過去數據告訴你，在不同經濟環境下，資產配置怎麼調整，想要月月領息怎麼做最有效率！

經歷AI熱潮與美國經濟將軟著陸的預期幫助，美國股市、已開發國家股市與新興市場股市都從近一年低點上漲近20%。儘管風險資產近期表現優異，但美國貨幣政策仍充滿不確定性，加上美國實質利率再度攀升，讓不少人不敢單筆重押。分批進場的定期定額似乎是更好選擇，哪一類資產最適合現在開始定期定額扣款？

近幾個月以來，生成式AI的問世讓科技的進展與日俱增，每天都有新的技術出現，從順暢的與人互動到產出文章、音樂、影像等，越來越多人相信AI將帶來革命，這樣的信仰也帶起近期科技股大幅反彈，但AI題材是否能成為科技產業長期成長的動力？

2022年已經步入尾聲，2023年最看好哪幾類資產？「鉅亨買基金」分別從風險溢酬、景氣週期與近一年報酬三個角度，找出未來一年最有潛力的資產，搭配資產分散配置與定期定額可在不確定性仍高的2023年取得更高的風險調整後報酬。

今年11月8日是4年一度的美國期中選舉，雖然關注度不如總統大選，但它決定參議院、眾議院的席次分配，取得過半席次的政黨將能發揮政策影響力，是影響美國經濟、政策走向與國際關係的關鍵選舉。

聯準會快速升息除了傷害債券價格，升息也透過無風險利率升高造成股票本益比下降，加上潛在的經濟衰退可能傷害企業獲利，許多人因此選擇持有現金來避開各種風險。持有現金的好處是不會虧損，但壞處同樣是不會獲利，「鉅亨買基金」認為升息與經濟衰退都不等同於所有資產都只會下跌，如何在能承受的範圍內平衡風險與報酬才是最佳解。

常有聽眾問：「我存了點錢，想要開始投資了，我要如何開始呢？」我們來聊聊，如果以當下的時間點（2021年9月中，股市高峰期），利用你的第一個10萬元（或者是3000元美金），可以開始投資的方法。

提到投資理財與退休規劃，很多人一定聽過雞蛋不要放在同個籃子裡，因為退休很重要且不能重來，所以投資一定要分散。分散投資有何好處與壞處，雞蛋真的不該放在同個看好的籃子裡嗎？「鉅亨買基金」教你如何簡單完成退休理財規劃。

斯里蘭卡經歷了嚴重的經濟危機，國家破產、人民抗議、總統逃亡，讓投資人開始擔心誰可能是下一個快撐不住的國家？除了斯里蘭卡，還有許多國家也因陷入債務黑洞而瀕臨著破產的風險。因此在債券的投資市場中，懂得挑選優質的投資標的變得更為重要。

經歷過今年以來的下跌，美國股市、已開發國家股市、新興市場股市與新興市場債券都從近一年高點下跌超過20%。儘管價格大跌讓不少風險資產增添吸引力，但充滿不確定性的貨幣政策與即將到來的經濟衰退，讓不少人不敢單筆重押。分批進場的定期定額似乎是更好選擇，哪一類資產最適合現在開始定期定額扣款？

近年來越南的工業強勁擴張、經濟成長加速，是許多投資人爭相關注的亞洲潛力市場。根據越南公佈的最新數據，2022年第二季的GDP成長率為創近十年新高的7.72%，失業率仍控制在全球相對低位，多項經濟數據顯示越南正在超車其他亞洲國家。

受到美國通貨膨脹率高於預期與聯準會升息壓力，美國高收益債券指數到期殖利率一度逼近9%，為近10年以來少見的利率高點。儘管許多人擔心美國經濟衰退、違約率將攀升，但若是採用3至5年的定期定額分批進場策略，全球高收益債券與美國高收益債券無論是勝率還是潛在報酬率都很亮眼。

新興市場雖然有著資產價格變化較劇烈的風險，但長期而言經濟成長動能強勁，因此是許多投資人高度關注的投資市場。在近期金融市場受到各種不確定性的衝擊下，新興資產隨全球資產連續下跌，新興市場到底還有沒有未來？到底還能不能投資呢？

只要是有在關注投資股票知識的人，可能都聽過那個「猴子射飛鏢勝過專業投資人」的傳說。如果真是如此，那我們是不是只要在買股前求神問卜一番，或者學猴子用射飛鏢的方式選股，就能超越專業投資人的績效？那可不！韓國資深法人交易員告訴你，比起運氣，投資股票最重要的其實是學習順應市場……

新冠疫情改變了人類生活，也讓我們在這兩年見識到金融市場的無限可能——包括不可思議的崩跌或飆漲。隨著時序邁入年底，投資人等著驗證「聖誕效應」是否真有其事，也就是12月的股市真的比較會漲嗎？

美國亞利桑那州（Arizona）立大學亨德里克·貝森賓德（HendrikBessembinder）曾做過一系列的研究，在2017年分析1926年到2016年，90年來美國股市總共25332家的上市公司。

《財訊》報導指出，近期台股漲多震盪，又因主管機關出手降溫當沖，台股成交量驟減，指數失守萬七。雖然當沖占比仍維持在4成之上，但因盤勢膠著，最近一週平均每日當沖買進金額較今年日均額減少6%，連帶影響大盤最近一週日均量降至3613億元，低於今年的日均量4380億元，人氣逐漸渙散。甚至因為市場擔憂證券經紀業務受挫，累及元大金短短一週慘跌近8%。

「你應該知道的是：股市的報酬多集中於少數交易日，因此，頻繁進出股市，除了耗費投資人的時間與精力，還可能因錯過最好的交易日而拉低了報酬率。找出適合自身的資產配置，長期持有，才是投資人兼顧生活及資產增長的穩健之道。」

你應該知道的是：3月全球股災，是一場連股神巴菲特也沒躲開的超級洗牌。歷年來，巴菲特曾多次推薦一般散戶透過被動投資參與市場，專業理財顧問認為，投資人可以空出時間，好好規劃退休、陪伴家人及認真做好工作，才是被動投資最重要的價值。