# 挪威主權基金  

投資市場每幾年就會出現一些黑天鵝，傳統的避險工具也不一定管用，面對川普還有三年多的任期，投資想維持穩定獲利絕對不是簡單的事，這次我們就來談談避險配置的議題，讓你的財富不會一夕歸零。

行政院和央行近期均表態，考慮設立主權基金，相關議程也進入立法院討論。外界關注焦點，則多著重於操作原則和投資標的。

美國關稅風暴席捲全球，台灣究竟要如何應對影響未來經濟與地緣政治發展。對於跟美國談判，總統賴清德宣稱，已經進行第一次，後續會持續進行，政府秉持三個原則，第一，確保國家利益；第二，要維護台灣產業發展的空間；第三，不會犧牲任何一個行業。行政院長卓榮泰提出受影響產業的照顧支持計劃，原本推估新台幣880億元，經多場座談會納入業界意見後，調整到930億元。

台股近期波動劇烈，掀起許多人討論，挪威主權財富基金正式公布，上半年持股明細，截至今年6月30日止，對台股持有家數從去年底的496檔增加至503檔，而持股比最高是中興電，從去年底的1.66％上升到5.25％。而有5檔遭剔除，包括立凱電、瑞基海洋生技、太子建設、台產、昇達科。

馬斯克上周一與挪威央行投資管理機構（NorgesBankInvestmentManagement）執行長NicolaiTangen對談時說：「我猜測，我們很可能在明年年底前後，就會擁有比任何人類都聰明的AI技術。」規模1.6兆美元的挪威主權基金，是特斯拉（Tesla）最大的投資者之一。

中國人民銀行接連降息，導致人民幣匯率走貶，再加上大型外資撤出，將衝擊中國銀行業在全球排名。

《外交家》雜誌10月31日發布深度報導，點名華碩子公司亞旭、六和機械、湧德電子等台灣公司涉及「強迫勞動」。報導稱，這些企業是多家跨國衛星、電子和汽車大廠的關鍵供應商，然而背後長期存在移工自行負擔仲介費與其他來台工作衍生費用，或遭到雇主恐嚇與罰款等問題。

隨著今年上半年全球市場暴跌，世界上最大的主權財富基金損失慘重。

俄烏衝突造成能源價格飆漲，挪威等能源生產國大發意外財，挪威綠黨主張，應將「戰爭財」用於人道援助和烏克蘭戰後重建，並助貧窮國家對抗能源和食物價格的飆漲。

根據主權財富基金研究機構（SWFI）統計，全球資金規模最大、長期績效佳的退休基金，是挪威政府養老基金（GovernmentPensionFund，GPF）。就SWFI統計至2020年年底的資料顯示，GPF的資金規模超過1兆2,800億美元，年度投資報酬率竟可達10.9%，而這樣的佳績，GPF已蟬聯多年。

挪威央行投資管理機構CEO警告：未來全球可能面臨通貨膨漲衝擊，屆時股票和債券資產都將難以倖免。

全球逾127個經濟體訂定淨零排放目標，蘋果、聯合利華、沃旭能源等國際品牌紛紛承諾供應鏈要在一定時間內達到碳中和或淨零排放。在這場淨零賽局中，台灣能夠掌握多少商機？台灣企業若不加速朝低碳轉型，將面臨多大風險？《風傳媒》特別製作專題，深入剖析。

因應聯合國永續發展目標(SDG)，以及全球針對環境，社會，治理(ESG)方面日益重視，不光是企業界開始重視在日常運營，供應鏈管理方面的利害關係人責任，投資圈也逐漸認同投資報酬表現之外，應該納入更多永續發展指標，作為投資組合的考量。

多年來ESG（環境、社會、公司治理）不斷被提及、討論，直到去（2020）年新冠病毒疫情肆虐，突然一躍成為顯學，在商品名稱中明確標示「ESG」的基金或ETF多達9檔，包括了5檔債券型基金和4檔股票型基金，未來預期還會有多檔ESG概念基金或ETF發行上市。其他名稱沒有ESG、但訴求ESG者更不在少數，例如瑞銀投信強調旗下基金產品榮獲晨星頒布最高的ESG5顆地球，百達投信稱其基金均符合ESG相關要求，而各資產管理公司在2021年投資展望記者會中不約而同強調，早已將ESG融入投資流程中。

在最近的全球股市漲聲裡，能源股大概是最落寞的族群，股價大幅落後大盤，特別是大型石油公司：英國石油（BP）、殼牌，不僅受到原油需求不振影響，更因為這些黑色怪獸在「環境、社會和公司治理（ESG）」上表現太差，不少大型基金，如：挪威主權基金，都紛紛大幅減持大型石油公司股票，使得這些以前的天之驕子，股價大幅下修。

滙豐在今年陷入前所未有的經營困境，儘管全球金融股都表現不佳，其股價卻摔得比絕大多數歐美龍頭金融股還慘。滙豐未來的命運會怎麼走？

9月4日外媒報導，川普政府可能將中芯國際列入貿易黑名單，此消息一出，陸、港兩地股價即刻重挫。中信投信認為，晶片製造為新基建不可或缺的一環，若美國出此重拳，並不代表中國科技股從此不值得投資，頂多反映中國科技產業中的軟、硬體將「分道揚鑣」。相較硬體製造為主的陸企如華為、中芯成為中美博弈的主戰場，企業展望充滿不確定性，科技軟體公司如阿里巴巴、騰訊等股價喜訊不斷，若分析境外掛牌陸股指數今年以來的變動，更可見中國經濟板塊移動的軌跡，越來越偏重「新經濟」。

永續投資概念盛行，國內投信業者陸續推出相關產品，富邦投信繼富邦公司治理ETF之後，日前向金管會申請募集之「富邦台灣永續發展高股息基金」也已於10日獲准募集，擠身國內涵蓋永續概念主、被動式台股基金產品之投信業者之列，該基金預計8月展開募集。

新冠肺炎（武漢肺炎）疫情重創全球金融市場，美股、油價暴跌，全球投資人荷包失血慘重。對此，財信傳媒董事長謝金河13日指出，曾創下史上最佳獲利紀錄的挪威國家主權退休基金，因新冠肺炎疫情緣故，宣布首季虧損1130億美元，可見「最優秀的國家主權基金也會栽筋斗！」

在物聯網時代，我們面對的是多元無窮變化的商機，台灣、韓國都不可能以傳統的線性供應鏈思維面對新市場。可能的策略包括「生產下放，以客為尊在地整合」、「以敵為師，逆向操作」、「積小勝，為大勝」、「從垂直分工布局水平整合」等。我認為台灣面對萬物聯網時代應有 7大戰略：