# 外資分析  

改革的語言，可以被真誠使用，也可以被策略利用

國泰金控今（29）日傍晚公告，董事會決議去（2024）年盈餘分配之現金股利每股3.5元，優於外資分析師先前預期之3.2元，且按今日收盤價每股55.7元計算，股息殖利率約6.3%，金控股名列前茅。

金屬機殼大廠可成（2474）今年股東會將改選7席董事（含3席獨董），形成高度競爭的局面。其中最受關注的是，新加坡註冊的外資法人TIHIM，在僅持股約1%的情況下，竟提名1席一般董事與3席獨立董事，並聯手通路商打算徵求委託書的高強度動員，打破過往市場對外資投資行為的理解，不僅成為業界熱議話題，也點燃企業治理與外資滲透的討論。

2024年以來，全球資本市場在高波動的地緣政治與利率環境下，呈現出前所未見的投資行為轉向。外資過去在新興市場的角色多半是財務投資人，強調風險控制與現金回報，但近期的新加坡商TIHIM介入可成事件，卻引發資本市場一個核心問題的重新討論──當少數股東可以透過制度設計主導企業治理，這還是健康的監督嗎？還是一種治理借殼的操控？

我國保險業明（2026）年元旦將接軌兩大國際制度IFRS17與ICS，隨著金管會宣布四波在地化與過渡性措施，加上過去3年多來市場利率走高，壽險業接軌的故事全面改寫。IFRS17與ICS不再是令人喪膽的大魔王，高預定利率保單也不再是壽險公司的獲利包袱，而且是占比愈高的公司受惠愈大。

美國總統川普關稅風暴席捲全球，「亞洲工廠」成重災區！川普於「解放日」宣布徵收對等關稅，美國將對中國商品徵收34％新關稅，加上今年初生效的20％關稅，中國輸美商品的總稅率將達到至少54％。英國《金融時報》3日報導，東南亞的柬埔寨、越南和緬甸的稅率分別達49％，47％和44％，這波關稅重擊了整個「亞洲工廠」，使近年來為規避中美貿易緊張而重新配置的供應鏈再度陷入混亂。

富邦金控今（17）日舉行法說會，總經理韓蔚廷表示，今年股利配發一定會反映獲利成長，現金股利、股票股利同時會考量。出席法說會的美系金融股外資分析師表示，預估富邦金今年配息4元、配股0.5元。

輝達17日將舉行的GTC技術大會，有望發表新一代人工智慧（AI）伺服器GB300。分析師指出，在地緣政治影響下，供應鏈赴美生產成本增加，代工廠因競爭加劇、能領先出貨的時間縮短，議價能力轉弱，難轉嫁成本給客戶，僅台積電因技術領先而有能力漲價。

國泰金控今（1）日舉行去年第四季法說會，總經理李長庚表示，「一定爭取比去年更好的股利來回饋投資人」。國泰金去年配發現金股利2元，美系金融股外資分析師預估國泰金今年有望配息3.2元。按國泰金今日收盤價66元計算，股息殖利率約4.9%，相當具有競爭力。

台積電日前宣布擴大投資美國後，股價跌回千元大關，而今（11）日受到美股暴跌影響，開盤後股價持續走低，早盤滑落至963元，回測年線支撐，創5個多月來新低，市值跌破新台幣25兆元關卡。對此，資深半導體分析師陸行之表示，之前喊買的、把目標價放在1400元到1800元的外資分析師怎麼都禁聲了？而台積電股價是否還會再跌？陸行之也透露1項觀察指標。

川普上任後，針對半導體產業展開一連串行動，不僅對台積電施加關稅壓力，甚至試圖施壓要求入股其競爭對手Intel英特爾。在魏哲家宣布投資1,000億美元於美國的先進半導體製造計畫後，美中競爭與全球供應鏈重組的壓力之下，不少人擔心，台灣的「矽盾」是否會步上當年日本半導體產業的後塵，這場半導體戰爭，成為外界關注的焦點。  

川普上任後劍指台積電，除了關稅威脅外，甚至施壓要入股競爭對手Intel！在大國博奕下，台灣矽盾會不會步上日本的後塵？今天我們就找來前外資分析師楊應超，到底現在護國神山還值不值得投資？最壞的劇本又會帶來什麼衝擊，一起來聽聽他的分析！

詐騙猖獗，手法新穎，若民眾不提高警覺，恐導致錢財流失，近期臉書粉專「165全民防騙」公告多組lineID，聲稱為「千萬別加好友」的詐騙LINEID，為各詐騙方所使用的帳號，若民眾發現詐騙LINEID，應儘速向165反詐騙諮詢專線反映。

根據內政部警政署「165打詐儀錶板」最新統計，本周（2月9日至15日）全台詐騙案件持續增加，總詐騙金額達15億6320.6萬元，相較上周增加了3億6323.2萬元。期間共受理詐騙案件2558件，其中「假投資詐騙」仍是最常見的手法，高達546件，詐騙金額更高達9.9億元。

大陸國安部日前發文指，抓獲一名「投敵叛變」者，稱韓姓人士因借調到某單位機要崗位因瀏覽一些網路博主發布的「炫富」視頻，沉迷於追求紙醉金迷、奢靡享樂的生活方式，金錢觀和價值觀逐漸扭曲，萌生賣「情報」生財的門道，被大陸國安機關48小時內抓獲。

詐騙手法不斷更新，根據統計資料，台灣人在1月5日至11日，被騙金額高達24億7120.4萬，其中以「假詐騙投資」手法最多，總共有855件，就佔了16億9987.6萬元。統計昨（12）日，短短一天，台灣總受理詐騙件數高達381件，財損就高達2億419.9萬元。

台股今（13）日開高走低，雖然權值龍頭台積電（2330）跌勢不重，大盤指數卻一度重挫500點回測22500點關口，其餘個股殺聲隆隆，上市櫃超過1500檔下跌。其中，PCB大廠金像電（2368）營收才剛報喜，但遭美系外資唱衰調降目標價，今日股價跳空開低，一路摜殺至203.5元跌停鎖死，連帶拖累PCB類股重挫。

台灣被稱為「詐騙天堂」，光是上週就被詐騙24億7120.4萬元，詐騙手法也是層出不窮，其中以「假投資」最為可惡，以假投資詐騙得手的金額高達16億9987.6萬元。

外媒報導，美國商務部近期要求晶片巨擘輝達（NVIDIA）調查過去1年來，輝達產品如何流入中國。分析師今天表示，輝達晶片可能經由東南亞或中東等地轉運流入中國，很難完全防止流通，但美國的調查應該能有一定的遏制效果。

新光金控今（29）日下午舉行第三季線上法說會，發言人林宜靜副總答覆股利政策提問時指出，新光金今年獲利大幅提升，帳上來看具備配發股利的量能，但發放股利為董事會職權，會在今年底整個獲利結算後向董事會來提案。