# 全球央行貨幣政策  

近年來全球主流公共政策當中，逆向金融整合已經普遍造成許多層面的總經影響。美國與西方盟國針對中國、俄羅斯、伊朗、北韓等等中央集權國家，漸進實施多重跨境貿易與金融仲介的經濟制裁，另外鉅額關稅、全面禁運、外國投資禁令等等，更加嚴重限制這些國家的國際金融影響力。

全球景氣穩定復甦，通膨緩步下滑，台股上半年漲勢凌厲，在AI、半導體助攻下，台股一路走升，拉抬台股基金買氣。時序進入2024第三季，在電子旺季來臨、AI長線需求強勁、美國聯準會（Fed）可能第三季底或第四季啟動降息等三大利多支撐，台股可望持續受惠於基本面、產業面及資金面強力支撐，搭配第三季是傳統旺季，預期在資金充沛與產業基本面持續走強下，多頭格局得以延續。AI正加速奔馳前行，台灣扮演供應鏈要角，AI需求驅動其他AI供應鏈大廠大躍進，AI股營收看好、手機及PC換機潮、重電政策概念股也將持續走強，展望台股2024下半年行情，野村投信表示，全球央行貨幣政策開始轉向、經濟基本面優於預期，台企盈餘成長持續上修，支撐多頭行情不墜，看好族群包括，半導體、高速運算、伺服器、AI及邊緣AI應用、重電及綠能等。

我們想讓你知道的是:在各國央行升息下，部分國家的房價已出現明顯下跌，全球房市會成為金融危機的引爆點嗎？

人類金融歷史當中，銀行經營高層深刻理解，正常期間非常少數儲蓄家戶即刻要求銀行現金退款，因此，銀行通常無需針對儲蓄存款保留過多現金資產，相對來說，銀行通常妥善運用儲蓄現金，積極提供總經均衡的信用貸款。若細究基本面，銀行提供這些資金，長期促進私有資本的投資活動，穩定賺取貸款利息與手續費用。銀行針對儲蓄存款長期持有部份準備資本，短期這些準備資本卻可能突然巨幅短缺，嚴重造成流動風險，這樣導致銀行成為短期欠缺穩健適足資本的金融機構，貨幣資本主義的人類金融歷史當中，銀行擠兌通常是全球金融危機的導火線。

房價、物價是眼前民眾最關注的兩大問題，中央銀行總裁楊金龍今天表示，通膨是貨幣政策的判斷依據之一，但央行不會單看外食費高漲做決策，而是看整體消費者物價上漲率（CPI）；至於房市，明年上半年可望軟著陸。

2022年步入尾聲，回顧這一年來全球政經局勢動盪，股債市場面臨近20年來首見的「雙殺」窘境。展望2023年，富邦金控首席經濟學家羅瑋提醒，明年3月將是觀察全球經濟與金融市場動向的關鍵時刻，多項重要議題將影響主要國家經濟是走向「溫和成長」、「進一步放緩」或「陷入衰退」。

日圓跌跌不休，近日更再摜破149價位，創32年新低。日圓的避險光環為何失色，甚至淪為最弱亞幣，學者專家直言，實體經濟與金融因素均導致日圓走貶，尤其日本與全球央行緊縮方向背道而馳，更是日圓超貶關鍵。

近月金融界最精采的戲碼之一就是「四院士大戰央行」，由4位中研院院士共同提出的一份報告中，對央行與其政策提出強烈的批判，央行也回擊反駁，其是非對錯、甚至勝負，外界各有看法，不過確實可提供對國內財金政策反思與檢討的機會。

今年以來，全球各地通膨嚴峻，也使得各國央行開啟史無前例的緊縮週期，一改過去兩年的貨幣政策大放水的資金環境。除了聯準會於6月利率決策會議意外升息3碼並調升點陣圖外，歐洲央行也將在今年結束負利率、新興市場國家更早在去年起就進行大規模的升息。

根據日經新聞報導，今年上半年全球央行累積升息次數已高達80次，其中三分之二是新興市場國家。儘管各國升息決策考量不盡相同，但通貨膨脹所引發的連鎖效應正在許多國家迅速蔓延。

我們想讓你知道的是：景氣由復甦進入擴張，政策轉向輔助，今年以來，各大央行政策逐漸退場，M平方統整成熟及新興市場12大央行至2023年的政策預期路徑，一探政策退場的步調。

聯準會推出寬鬆政策（QE），是為了撫平疫情所造成的經濟衰退，當美國經濟重回復甦軌道，QE退場也是必然。聯準會必須雙管齊下，先讓市場建立對QE退場的正面預期，其次，在適當時間讓退場透明化，確保經濟復甦成果。

全球央行紛紛撤離美元，國際貨幣基金組織上周公佈的各國央行外匯持有量數據顯示，美元在全球儲備中的份額，降至1995年以來的最低水準。

全球各國央行都在考慮引入一種新形式的貨幣，那就是數位貨幣。

二○二○年新冠肺炎（COVID-19）疫情造成全球經濟受到重創，導致各國央行接力降息刺激經濟，部分國家也積極推動財政刺激方案，試圖減緩疫情對經濟造成的嚴重傷害。

今年上半年因Covid-19疫情爆發，全球經濟受到重創，各國政府因此推出各項緊急紓困方案，試圖減緩疫情對經濟造成的嚴重傷害。隨著北半球進入冬季，Covid-19疫情再度升溫，但由於疫苗及藥物研發出現正面進展，為市場帶來希望。展望2021年，全球經濟和市場走勢將如何變化？富邦財經趨勢論壇今（30）日起跑，深入剖析2021年全球經濟發展趨勢，提供投資人掌握最佳因應對策。

你應該知道的是：歐元作為世界第二大流通貨幣，其匯率強弱直接影響美元漲跌，究竟在疫情衝擊之下，歐元會否再次大跌呢？總經研究社群財經Ｍ平方以多張資訊圖表，分別為讀者解析！

降息，一口氣降到零。發錢，一口氣花完全年預算的一半。各國政府在G20之前就已經開始行動，G20會議上更是明確「窮盡一切手段」，減少新冠肺炎疫情對經濟生活的衝擊。

降息，一口氣降到零。發錢，一口氣花完全年預算的一半。

第30任日本央行總裁、日本青山學院大學特聘教授白川方明（MasaakiShirakawa），於上月30日應邀來台參加由源鉑資本、深數宏觀與風傳媒共同主辦，富邦金控與台新金控領銜贊助的「全球挑戰下的中央銀行」閉門研討會並發表專題演講。