中國地產巨頭恒大集團身陷債務危機，連帶衝擊投資人對於風險資產的信心，近期全球股市劇烈震盪，歷經幾天沉澱之後，悲觀情緒似乎日漸消退。
富貴險中求，縱使明白現階段的市場危機四伏，股民依然選擇走在鋼索上，有人認為這是因為利空出盡，但更直接的理由，或許是他們根本別無選擇。
不久之前，我們還在討論惡名昭彰的「9月魔咒｣是否應驗，結果本週首個交易日馬上迎來挑戰，亞洲、歐洲和美國主要股指連袂重挫，道瓊工業指數終場收跌超過600點，標普500指數和納斯達克指數同步面臨今年5月以來最大單日跌幅。
有鑑於美股本月以來已經面臨相當程度的回調，反倒使得一些投資人感到「放心」，暫且將此視為健康的表現，而且中國恒大引發的擔憂已被市場逐漸消化，並將注意力轉向聯準會（Fed）為期兩天的利率政策會議。
Fed開始轉鷹
根據週三出爐的結果顯示，Fed利率政策按兵不動，但整體姿態比起過去顯得更為鷹派，暗示最早可能會在11月初的下次會議上開始縮減每月1,200億美元的資產購買計劃，直到2022年中的某個時候結束。
針對通膨情勢，Fed上次的會後聲明只說「通膨已經上升」，這次則是強調「通膨居高不下」，同時預估2021年、2022年核心個人消費支出物價指數（PCE）分別上升4.2%、2.2%，相較此前預測的3.4%、2.1%大幅調高，凸顯Fed體認通膨壓力之重。
實際上，聯準會官員們將縮減購債視為升息的先決條件，但他們仍然試圖安撫投資人，這只是其中一項選擇，並不一定會導致升息，猶如Fed主席鮑爾（Jerome Powell）在會議結束後舉行的記者會上所言，縮減購債和升息決策是兩回事。
雖然嘴巴上是這麼說，但眾所矚目的最新利率點陣圖顯示，本次18位官員中有9位預計將於2022年底前升息，而在6月份的前次預測中，只有7位官員做此預期。
這個1980年代以來首見票數平手的情況，同時也表明了Fed的會議桌上，有愈來愈多官員正在考慮將於縮減購債之後接著收緊貨幣政策。
儘管Fed開始轉鷹，但從股市反應來看似乎並不感到意外，當天美國三大股指悉數收高，道瓊工業指數和標普500指數在「連四跌」後首次收漲，並且寫下7月以來的最大單日漲幅。
投資人別無選擇
投資人熱情不減，對於他們手頭上的資金來說，目前確實沒有比股市更好的去處了。
《華爾街日報》引述Truist Advisory Services聯席首席投資官Keith Lerner的說法，「美國經濟基礎穩固，而且相較於其他資產，股票還是具有吸引力。我們認為，未來12個月的主要市場趨勢仍是上漲。」
此一預期符合所謂的「TINA」（別無選擇，There is no alternative），這句交易箴言在過去一年多來不斷支撐股市走高。 （相關報導： 經濟越來越糟，房市泡沫也要破了！恆大債務炸彈一觸即發，中國真能見死不救？ ｜ 更多文章 ）
《華爾街日報》原文：近日美股下跌，卻未澆熄投資人熱情
由於其他資產收益率仍於低檔徘徊，無論是心甘情願或逼不得已，投資人只能將真金白銀投入股海，希望能夠「買貴賣更貴」，即便偶爾遭遇亂流，他們也只會調整股票配置和交易策略，而不是轉向其他資產的懷抱。
