美國總統川普本周表示，他從未有過解僱聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）的任何計劃，並指責媒體散布他試圖排擠這位央行負責人的虛假說法。
但在白宮內部，一些高級官員認真對待了川普近期公開表露的解僱鮑爾的想法。據知情人士透露，隨著川普過去一周對這位聯準會主席的批評升溫，白宮律師私下查閱了試圖罷免鮑爾相關的法律選項，包括他們是否能出於正當理由這樣做。創立聯準會的法律規定，聯準會理事在任期屆滿前只能因正當理由被罷免。法院通常將所謂正當理由解釋為瀆職或行為不當。若白宮真設法找到罷免鮑爾的藉口，那將使其與聯準會之間的矛盾進一步升級。
本周早些時候，當川普告訴他的高級助手們他不會試圖罷免鮑爾時，這些討論才停止。這些知情人士說，川普做出這一決定之前，財長斯科特・貝森特 （Scott Bessent）和商務部長霍華德・盧特尼克（Howard Lutnick）進行了干預，他們警告川普，此舉可能引發影響深遠的市場動蕩和棘手的法律糾紛。其中一位知情人士說，盧特尼克還告訴總統，解僱聯準會主席的努力可能不會導致利率方面發生任何實際變化，因為聯準會理事會的其他成員可能會採取與鮑爾類似的貨幣政策方針。
周二下午，川普暫時平息了此事。他在橢圓形辦公室對聚集在那裡的記者表示，他「無意」解僱鮑爾，這緩和了他一天前剛剛重複過的尖銳言辭。川普當時說：「現在是降息的絕佳時機。如果他不這樣做，是不是就完了？不，不是的。」
白宮發言人Taylor Rogers說：「總統擁有一支出色的顧問團隊，就眾多議題向他提供建議，但總統是最終決策者。」對於川普的私下談話，她不予置評。美國財政部和商務部的發言人沒有回應記者的置評請求。
川普上任時承諾要對全球經濟進行直截了當且有可能帶來痛苦的重塑。但隨著市場對他的激進貿易和經濟舉措產生抵觸，這位總統做出了讓步和妥協。
除了收回他那番攪動市場的罷免鮑爾的威脅言論外，川普周二還表示出新的意願，稱願意降低對華高額關稅。在這兩項讓步之前，他已將許多擬議的關稅暫停90天。
川普本周的言論安撫了緊張不安的投資者，他們先前對這位總統的激進言論感到恐慌。這些言論也表明，儘管這位總統堅稱自己不受市場漲跌影響，但他和他的顧問們正密切關注華爾街和大企業對其議程的反應。一位政府高級官員表示，川普仍在密切關注市場動向。
周一，川普在白宮會見了美國幾家最大零售商的高管，包括Target、沃爾瑪（Walmart）和家得寶（Home Depot）。一位了解此次談話情況的人士說，這些高管告訴川普，他的關稅，尤其是對中國加徵的關稅，可能會導致消費者價格上漲。
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一天後，川普對記者表示，對中國進口商品徵收的145%關稅「非常高」，將「大幅下調」。據知情人士透露，政府官員正在討論關稅應該下調多少。
特斯拉（Tesla）伊隆・馬斯克（Elon Musk）是川普的高級顧問，領導著美國政府效率部（Department of Government Efficiency, DOGE）。馬斯克周二在特斯拉業績電話會議上表示，他將在與總統的談話中主張降低關稅。馬斯克說：「他是否會聽取我的建議取決於他自己。」這位億萬富翁表示，特斯拉業績下滑之際，他將減少在DOGE的工作時間。馬斯克與川普政府的關係給特斯拉的聲譽帶來了打擊。
大多數華爾街分析師認為，試圖在鮑爾任期結束前罷免他不會讓川普得到他想要的低利率，因為目前由12人組成的聯準會利率制定委員會中，沒有委員支持降息。聯準會去年將利率累計下調了1個百分點，原因是通膨已經下降，而且他們不希望冒不必要的經濟衰退風險。
關稅問題已讓聯準會官員們左右為難，因為他們擔心關稅會推高物價，並帶來新的通膨上升風險，即使這些關稅隨後會抑制支出和招聘，進而削弱經濟。
這位總統在迫使聯準會降息方面面臨挑戰的一個例證是：川普上個月提拔了他在第一個總統任期內任命的一位聯準會理事米歇爾・鮑曼（Michelle Bowman），讓她擔任負責銀行業監管的副主席。鮑曼一直是最直言不諱地警告過早或過快降息風險的官員之一。
聯準會的運作自主權，即其獨立性，長期以來一直被華爾街的債券投資者視為神聖不可侵犯。如果外國投資者擔心美國政府會通過指示央行如何設定利率來容忍更高水準的通貨膨脹，那麼他們可能會不那麼願意購買美國國債，從而將導致利率上升。
Access/Macro首席經濟學家、曾在舊金山聯邦準備銀行擔任高級顧問的Tim Mahedy上周在一份給客戶的研報中寫道，如果川普成功迫使聯準會主席下台，市場的反應「將是災難性的」。他預測，「痛苦將是如此迅速和嚴重，以至於總統將不得不立即收回成命，否則將面臨系統性金融事件。」
鮑爾一直表示，他不認為聯準會的獨立性會受損。他上周在芝加哥的一次談話中說，這種安排「在華盛頓、在國會——在真正重要的地方——得到了非常廣泛的理解和支持」。
2025年4月16日。聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在芝加哥經濟俱樂部舉辦的活動中發言。（AP）
雖然川普在2019年也經常對聯準會發出類似威脅，但投資者認為最近的爭執有所不同，原因有二。首先，川普比他第一個任期時更願意蔑視制度和法律規範。美國司法部正試圖推翻一項有90年歷史的法律判例，許多法律專家認為該判例是防止聯準會官員在任期屆滿前被免職的最有力保障。
其次，由於川普此次徵收的關稅比他第一個任期時規模更大、範圍更廣，今年的通膨問題可能會更嚴重。這對聯準會來說正構成一個更艱難的權衡取捨局面。近年，聯準會曾將利率上調至20年來的高位，以抗擊通膨。
鮑爾認為，面對一場令人不快的法律攤牌（他可能不得不自掏腰包）的可能性，對於維護未來聯準會主席履職、不會因政策分歧而面臨被免職的威脅至關重要。
自20世紀70年代那段高通膨期以來，聯準會一直扞衛其制定貨幣政策的獨立性。根據白宮橢圓形辦公室的錄音，美國總統理查德・ 尼克森（Richard Nixon）曾私下向當時的聯準會主席、前顧問Arthur Burns施壓，要求在1972年大選前放鬆政策。Burns當時妥協了。
20世紀80年代初，美國經歷了一場痛苦的經濟衰退，多年的高通膨問題得到治癒。雖然此後聯準會的獨立性並未載入法律，但這段經歷促使總統、國會和聯準會達成了更廣泛的制度性共識，即應給予該央行合理程度的尊重，以實現保持低通膨和健康勞動力市場的目標。
