# G7財長會議  

上周國際貨幣基金（IMF）大幅調高了對中國經濟增長的預期，對中國經濟而言該是正面消息；但幾天後官方公布的5月製造業活動卻又意外萎縮，房市萎頓亦毫無起色，中國經濟前景如霧尚難明朗，「雙循環」在內外壓力下陷困境。

本次G7財長會議「相當有趣」，因為美國找歐洲國家一起落實保護主義政策，毫不避諱、公然為之，保護主義儼然已是新顯學，「華盛頓共識」快死透了。

本周一（27日）中日韓3國領導人看似為了「中日韓FTA」事宜在首爾舉行會議，少了一點在中美競爭格局下的針鋒相對，雖然不乏「棉裡針」，但3國領導人不斷強調、多次使用的了「三國合作」，倒顯得一派「和樂融融」，原因很簡單」：3國各有所需與所求，FTA反倒不是主因。

美元指數近日一路飆升，今（16）日盤中更飆破106，亞幣全面受挫，其中日圓跌勢遠比其他亞幣深重，下午一度貶值至154.6，逼近155價位，再創34年來新低。

美國總統拜登與中國國家主席習近平將在11月15日舊金山亞太經合組織（APEC）峰會間隙舉行會晤，距離去年兩人在峇里島的會晤正好時隔一年。

七國集團（G7）貿易部長會議週日（10月29日）呼籲，應立即取消對日本水產的不必要限制、共同應對「經濟脅迫」，劍指中國。中國駐日大使館隨後譴責「經濟脅迫」才是G7的「專利」，批評該集團成員勿「雙重標準」。

上周金磚國外長會議在南非舉行，為8月的金磚國峰會作準備；而上月七大工業國（G7）已在日本廣島舉行峰會，主要議題從俄烏戰爭、應對中國經濟脅迫到核不擴散等。

本周五（5月19日），七國集團（G7）領導人將齊聚日本廣島舉行峰會，會議為期三天。通過峰會前已經舉行的財長會和外長會，再加上各領導人的近期表態，或可一窺本次峰會的主要看點。

今年7大工業國家集團（G7）領導人峰會即將於5月19至21日在日本廣島舉行。其中，許多消息傳出，今年峰會除了會聚焦在俄羅斯入侵烏克蘭議題上，與中國相關的議題是本次峰會另一重要焦點。路透社引述一位參與會前討論的美國官員透露，在下周開幕的領袖會議，將發表一份關於中國在全球各地「使用經濟脅迫」（economiccoercion）的聲明。

過去三年沒法出去旅行？對總統、總理、主席、首相和國王們來說，也差不多。疫情中國際會議紛紛改為線上舉行，似乎還省了很多繁複的外交禮節。

俄烏戰爭進入新的階段，俄羅斯日前發布成功試射可攜帶核武的「薩爾馬特」（Sarmat）式洲際彈道飛彈。普京總統聲稱：「這項確實獨特的武器，將強化我們武裝部隊的作戰潛力，可靠地確保俄國安全免於外部威脅，並使那些咄咄逼人發言、試圖威脅我們國家的人士三思而後行。」普京的說法語帶恫嚇，刻意讓外界意識烏俄戰爭，有升高到核武戰爭的危險。但動用核武即使屬戰術性質，也會造成難以想像的毀滅性後果，因此我寧願相信普京說的是「氣話」；目前讓世人比較「有感」的，倒是這場戰爭，已衍生出一些屬非傳統安全領域的問題，其中以糧食危機最受關注。根據聯合國「世界糧食計劃署」（WFP）發表的統計資料顯示，自2019年以來，受到糧食供應短缺和糧價上漲的衝擊，全球導致生命處於危險狀態的人口，幾乎成長了快一倍，從1.35億人增加到2.76億人。導致糧食危機的因素相當複雜，本文僅討論其中的流行疾病、氣候變遷和戰亂這三個問題。就氣候變遷而言，根據「斯德哥爾摩環境研究所」（SEI）的分析報告，無論是單一的極端天氣事件，或是氣候模式長期的轉變，農業都是首當其衝，且整體風險是其他產業的好幾倍。隨著全球氣候變遷加劇，糧價波動將變得更加頻繁和劇烈。在流行疾病方面，最明顯的是目前還在肆虐中的新冠肺炎疫情。疫情導致全球經濟放緩甚至衰退，世界各國因防控疫情採取邊境封鎖、限制人員和物資流通，造成農業生產勞動力短缺和糧食供應斷鏈等問題。估計疫情期間全球飢餓人口增加約18％，達7.2億至8.11億之間。造成糧食危機最具破壞性的因素是戰亂，因為它不僅毀壞了許多耕地及農業的基本建設，並且減少和阻礙了糧食的生產。資料顯示，全世界將近60％處於糧食安全困境的人口，就是生活在飽受戰火蹂躪的地區。聯合國3月初表示，單是俄烏戰爭對全球糧食市場的衝擊，就要再多添760萬到1310萬人挨餓。俄烏戰爭的影響之所以如此重大，因為在世界糧食市場，很難找到比俄羅斯和烏克蘭更重要的國家。據聯合國「糧食及農業組織」（FAO）統計，俄羅斯和烏克蘭合計共占全球小麥出口量的3分之1、葵花油出口量的55％，以及玉米和大麥出口量的17％。FAO食品價格指數顯示，早在烏克蘭戰爭爆發前，全球糧價便已創下10年來新高。戰事爆發後，俄烏兩國的出口減少，價格則是飆升至1990年以來的最高點。

美國民調研究智庫「皮尤研究中心」（PewResarchCenter）4月6日公布一份有關美國人民看美俄關係、北約的民調。這份於3月21日至3月27日訪問民眾的民調指出，高達7成美國受訪者認為俄國是美國的敵人（enemy），僅有24%視俄國為美國的競爭者（competititor），這與皮尤研究中心於2022年1月所做的民調結果相差巨大。在1月時，僅有49%的受訪者認為俄國是敵人，高達41%將俄國視為美國的競爭者。這顯示出俄烏衝突，讓美國人對俄國看法大大轉變。

烏克蘭情勢瞬息萬變。本月2月15日，莫斯科宣布撤出部署在臨近烏國邊境的部分兵力；但美國白宮高階官員表示，這是不實的說法，認為俄羅斯反而增加了約7000名兵力，其中部分已在16日抵達駐點。2月17日烏克蘭政府軍和東烏地區的親俄武裝分子爆發衝突，烏克蘭局勢看來沒有降溫的跡象。僅管如此，我認為局部衝突演至全面戰爭的可能性不大，誠如烏克蘭首都的基輔智庫Penta負責人費森科（VolodymyrFesenko）所說：「就算俄羅斯真的藉由撤軍來緩和危機，也大可再把部隊迅速調過去，這可能會促成某種新冷戰的情境開展，在此情境中，緊張局勢和政治對立會加劇，且成為常態。」「新冷戰」一詞多年來即在國際政治學界廣泛討論；但人云亦云，莫衷一是。冷戰時期的特色是兩極政治，或鬆散的兩極政治，國際戰略格局以美蘇兩強為軸心，形成東西對立的兩大集團。蘇聯解體，世界進入後冷戰時代。美國面對「中國崛起」，把維持「美國第一」視為對外政策的優先課題。無論是川普的單打獨鬥，或是拜登的拉幫結派，冷戰格局隱然成形，只是呈現與過去不同的風貌。烏克蘭危機就是一個觀察點。第一，強調國家利益，導致聯盟體系的內部凝聚力，逐漸受到削弱。例如，美國和歐洲盟國處理烏克蘭危機有各自的盤算，拜登政府的主要考量，是不能讓民主黨在期中選舉失分；歐洲因地緣關係，擔心捲入戰爭而惹火上身。德國在這次烏克蘭危機的外交斡旋中扮演關鍵角色，德國總理蕭茲(OlafScholz)在俄羅斯宣布撤軍當日抵達莫斯科，他與俄羅斯總統普丁會談的內容，即包括「北溪2號」天然氣輸送管道的相關問題。北溪二號可讓德國省下不少費用。在中俄關係方面，普丁怕陷入烏克蘭戰爭泥沼，藉出席北京冬奧向中共求助。雙方雖在聯合聲明中表達反對北約東擴的立場，但如美國學者拉欽科（SergeyRadchenko）在《經濟學人》雜誌撰文所說，中共支持俄羅斯反對北約東擴，不同於支持俄羅斯入侵烏克蘭；中共不會為前者付出經濟代價，但後者會招致經濟制裁。經濟制裁是西方國家對付俄羅斯的殺手鐧。七大工業國組織(G7)財政部長會議，曾繼美國和北約之後，發表聯合聲明警告，如果俄羅斯入侵烏克蘭，將對莫斯科實施經濟與金融制裁。雖然歷史證明，聯合國安理會通過實施的任何包括財政、金融、貿易等在內的經濟制裁，都沒有起太大的作用；但西方對俄制裁行動，仍會讓中共感到進退兩難。屆時中共一方面必須對俄伸出援手；另方面也擔心受到波及。中國大陸是烏克蘭的第一大貿易伙伴，烏克蘭是最早響應「一帶一路」倡議的國家之一，是中共「一帶一路」通往歐洲的重要門戶。中共近年在當地的工程、電力和建設投資規模達數十億美元；而烏克蘭也是中共在食用油、機械和核子反應爐方面的主要供應國。中共當然不希望烏克蘭危機升高，打亂其「一帶一路」的布局。另外，中歐關係也是北京考量的因素。歐洲是中共對外政策的一個重點，2020年中共已超越美國，成為歐盟最大貿易夥伴。同年雙方談判達成歷史性的《中歐全面投資協定》，但因人權問題和立陶宛的親台事件，使中歐關係受到不利影響。北京擔心如因涉入烏克蘭危機太深，產生中共在歐洲安全問題上對俄亦步亦趨的印象，會讓歐洲離它越來越遠，甚至在中美戰略競爭過程中，進一步向美國靠攏。俄羅斯在烏克蘭的行動，影響中共與中亞國家的關係。中共目前在中亞地區設有許多管路，以確保石油和天然氣供應。這些管道經過一些前蘇聯加盟共和國。《華爾街日報》引述美國外交關係協會（CouncilonForeignRelations）資深中國研究專家明克勝（CarlMinzner）的說法，若烏克蘭危機成為俄國干涉前蘇聯內部成員的前例，則中共在中亞所部署的能源管線也將面臨風險。長遠來看，中俄在中亞地區存在競合關係，中共不願見到俄羅斯在中亞取得獨占性的影響力。第二，在新冷戰型態下，「避戰趨和」成為處理危機的主要手段，任何國家都無意輕啟戰端。軍事、外交、經濟和宣傳，是國際政治學者筆下，國家執行對外政策的四項主要工具。烏克蘭情勢發展至今，我們目睹各種非軍事手段的大行其道，其中以「認知作戰」最讓人眼花撩亂。因為各種訊息真假難辨，敵對雙方都意圖產生讓對方誤判或錯估形勢的效果。第三，中共「中國現代國際關係研究院」院長袁鵬說，新冠肺炎疫情全球大流行，是影響國際格局的一件大事。它凸顯傳統安全與非傳統安全的界線愈發模糊，內部風險與外部風險相互傳導，安全問題的聯動性，成為國際政治的新現實。涉及非安全問題，新冠肺炎疫情至今揮之不去，仍是站在全球的一隻黑天鵝。印尼總統佐科威（JokoWidodo）在20國集團（G20）財長會議中警告，烏克蘭危機已對疫情後的全球經濟復甦，構成了嚴重威脅。印尼目前是20國集團輪值主席國，佐科威表示：「現在不是對抗和製造新緊張局勢的時候，更不用說危及全世界安全了，像是正在烏克蘭發生的情形。」綜上所述，烏克蘭危機源於內部親俄、反俄兩股勢力的交戰；前者有俄羅斯作靠山，後者不會忍受出現「國中之國」的局面。因此，烏克蘭戰火仍會在談談打打的情況下延續，但衝突不會演成外力涉入的大規模戰爭。我認為烏克蘭如不設法停止內戰的自耗，終將淪為這場危機的唯一輸家。

雖然尚不到百分之百，但已可以說：那些一直在避稅的跨國大企業喪鐘已敲響─本月2日全球130國簽署協議，強制跨國公司支付至少15%的全球最低企業稅，預估大型跨國企業為此每年至少多付1000億美元的稅。不論從全球稅制、或是縮短所得差距的觀點看，這項協議都有其歷史意義與價值，也希望能為全球近40年的「逐低」稅制競爭畫上句點。

上周六7國集團（G7）和歐盟宣布一項稅務協議，各國對跨國企業統一執行至少15%的企業稅率，即15%的最低稅率，這被視為一項「歷史性」協議；雖然初期而言，此協議頗有「型式重於實質」的味道，但這一步跨過去還是有非凡的意義，那些跨國大企業─特別是科技巨擘們，可得好好思考是否要重作「稅務規劃」。

「7國集團經濟體達成共識，新冠肺炎大流行之後的世界必須更為公平，國際賦稅尤其如此。我們需要穩定的賦稅體制，徵集足夠的稅收，為不可或缺的公共財進行投資，回應各種危機，確保所有公民與企業都公平分擔政府財政。」

美國點燃全球貿易戰煙硝味，不僅針對中國，連交好多年的盟友也難逃鎖定，美國1日起對加拿大、墨西哥和歐盟進口的鋼鋁產品課徵高額關稅，引發這些盟邦強烈不滿，紛紛祭出報復性關稅回擊。《路透》指出，美國財務部長馬努欽1日出席七國集團（G7）財政部長會議遭到孤立，各國官員紛紛就關稅議題大肆抨擊他。《美聯社》分析，美國與歐盟的夥伴關係岌岌可危，美方若持續不分敵友課徵高額關稅，到時中美貿易戰若開打，歐洲可能不再情義相挺。

Ｇ20集團杭州峰會日前在大陸杭州舉行，陸媒敲鑼打鼓大加宣傳，台灣報導相對低調，關心者稀。不過，這次G20杭州峰會，對台灣大概仍難免有影響，對長期習慣「內視」的台灣而言，是該「偶爾抬頭」看看，了解一下外面發生了什麼變化。

雖近期Fed官員談話不斷暗示6月或7月升息是可能的，促市場對升息的預期也持續攀升，目前期貨市場顯示6、7月隱含升息機率已分別升至34%、53.8%，而根據以往經驗，每當升息可能性上揚時，股市表現通常受到抑制，惟昨美股在目前升息氣氛濃厚下出現勁揚，DowJones急升213.12點至17706.05點，一舉站回季線、月線，將再觀察這一、二天是否突破4/20來的下降趨勢線，美4月新屋銷售數據彈及8年新高，令市場對經濟前景信心增強，抵消對升息可能帶來衝擊的憂慮。整體來看，近期美股的正向回應，有助於Fed或決定放手6月升息，估2Q 美股或於高檔震盪，暫不致於回到像1月時的恐慌狀態，美債殖利率、美元指數均仍有攀升空間，非美貨幣將相對承壓，今晨人民幣兌美元中間價即已調降至6.5693，創2011/3來新低，CNY再貶至6.5639。

經過近半個世紀的頑強抵抗後，瑞士銀行業終於不情願地打開保險箱，向世界攤開了自己的隱秘賬本。