# 連動債  

自從美國總統川普再次入主白宮以來，全球金融市場步入高度不確定性的新階段，關稅政策及其引發的經濟衰退恐慌，更讓股市面臨不小的壓力。法人認為，目前市場反應的是關稅政策不確定性引發評價重新調整，而非總經或企業基本面由盛轉衰，建議投資人仍可伺機布局。

還記得電影《大賣空》中盛大空前的連動債大會場景嗎？這在08年全球金融大海嘯之前的非理性搶購，又再度現身，預計今年各項衍生性金融商品的銷售額，將超過3,350億美元(約11兆台幣)。

美國10年期美債殖利率近日彈升重回4%以上，連動債券價格拉回，全台百萬債主關心手上債券表現，ETF專家指出，市場預期聯準會降息步調會再放緩，近一周美長天期美國公債跌幅大多超過2%以上，但反觀投資等級公司債因受利率影響較小，跌幅較不明顯。

經濟學者經常使用一些顯而易見、淺顯易懂的指數分析，來透析與觀察全球經濟狀態，除了標題所述，其他還有像是星巴克咖啡的價格也都是重要的「呈堂證供」！但身為汽車人或說是「機械人」，應該要知道一些重要的銷售變化，如VolkswagenGolf於2024上半年於歐洲本土的銷售量突然暴增43％！一口氣超越之前的銷售龍頭T-Cross與T-Roc，這是休旅車失寵？還是經濟不景氣的象徵？其他像是專門銷售東歐地區、專賣歐洲窮人與第三世界的羅馬尼亞品牌Dacia（Renault的入門品牌），其有點年紀的老車DaciaSandero（採用NissanTiida的技術平台），竟然成為2024上半年歐洲車銷售冠軍？種種跡象顯示全球經濟正處於一個搖搖欲墜、動盪不安，且對於未來發展方向不甚明確的危險狀態。（相關報導https://www.lian-car.com/articles/read/38813.html）

《道德經》第58章說：「禍兮福之所倚，福兮禍之所伏。」禍與福互相依存。二千五百年前老子便告訴我們禍福相依的自然法則，放在金融市場投資上便是明白的告訴大家：報酬與風險猶如雙胞胎般是相生的。然而在現實投資市場中，我們卻刻意忽略風險而吹捧報酬。2006-08 年的「保本型連動債」是前者；當今的「高配息ETF」便是後者！

本書介紹的所有資產配置及進退場時機策略都是適用於ETF（ ExchangeTradedFunds）產品，而不是個別股票。 ETF是一種為了可以複製特定股票指數的報酬表現而設計的股價指數連動型產品。例如， KOSPI200、 S&P500 與臺灣 50 等指數。這些指數的特性就是從該國股票市場中依據設定的條件選出一定數量的單一股票進行觀察。例如，此處所提的三個指數就依據上市公司的市值最為判斷標準， KOSPI200 是韓國 KOSPI 總市值最高的前兩百家上市公司的指數、 S&P500 是追蹤在美國證券交易所上市的 500 家大公司的指數，而臺灣50指數就如其名，是涵蓋臺灣市值前五十大的上市公司的指數。

「連動債」和「人民幣TRF」爭議，當時千夫所指「黑心商品」，將矛頭指向主管機關，為什麼容許銀行銷售這種害人不淺的商品進入台灣市場，到底「連動債」和「人民幣TRF」是不是黑心商品？所謂「前事不忘；後事之師」，因此有必要深入瞭解這兩項商品特性，提供有意投資金融商品的讀者參考，避免一不小心又踩到地雷造成財產上損失。

之前曾經提到，購買投資型保單的保戶，不用擔心萬一保險公司倒閉，所投資的金額及保障會「消失不見」。所以相對來說，買投資型是要比傳統保單來得更有保障些。只不過，投資型保單仍有一些風險，還是值得保戶特別注意：

我們想讓你知道：作者分析認為加密貨幣號稱是號稱使用「區塊鏈」的金融創新，骨子裡就是一種由高級知識份子發起，把龐氏騙局包裝成金融科技，用專有名詞唬弄監管機關與社會大眾而已。

接續前文：馬斯克也嗤之以鼻的Web3.0，到底是金融創新，或是一場「去中心化」的騙局？

2008年是「保本」或「避險」商品最猖狂的時候！這一年秋天，雷曼兄弟宣布破產，整個全球金融市場被打趴在地、三年後才慢慢恢復起色。在台灣，也曾經發生過騙了一萬六千多名投資人，金額高達8億美元（約當年的260多億台幣），甚至連××行政院院長、上市公司股王，以及六家銀行、一家投信也加入投資行列受到波及（包括香港的知名銀行），被喻為「台版馬多夫」的詐欺案。

你也想在四十歲退休嗎？工作太忙沒辦法隨時盯盤嗎？本週節目重磅邀請部落客潔媽以及基金專家Erica，潔媽靠投資每年創造六位數現金流，在資產配置中，有高達七成投入於基金操作，另外驚人金融從業背景的Erica，曾待過銀行業，現效力於投信公司的她，在節目中將會分享什麼是多重資產。在現今股市、債市齊漲下，投資人佈局更加艱辛，讓【下班投資學】幫你解惑，帶你認識其他穩健的投資方式，本週就由部落客潔媽以及基金專家Erica，帶你一起收看精彩的財經內容。

你應該知道的是：眾所周知，高報酬伴隨著高風險，而且承受高風險也不一定最終能享有高報酬。但散戶通常都把高利率和高報酬劃上等號，將高風險的危機意識拋諸腦後；近年不少散戶大量買入澳幣、南非幣等高息貨幣，他們想必現在頭很痛，砍也不是，不砍也不是…到底如何脫離這道深淵？

關於金融危機的觸發點，眾說紛紜。事實上，「空穴來風，未必無因」，多源自於股市中的「非理性繁榮」，部分因素在於投資者對市場前景過度樂觀所致，待股市虛漲到達一定水平，或被「某一事件」所觸發，市場隨即應聲下跌。股市的遊戲規則，一般具有零和博弈的特點，是指一方之所得即為一方之所失，優點是帶來財富重分配的效果，惟通常情形是貧者愈貧而富者愈富。然每當世界遭遇一次金融危機，將造成國內產業動盪不安（或對政治領袖的不信任，將有觸發政變的風險），加之全球化趨勢使然，各國彼此唇齒相依、唇亡齒寒。

小穎的父母都是上班族，為了準備退休金，他們把壽險商品當做主要理財的方式，因為錢放銀行定存，利息不到一％，投資股票風險又大，他們認為放在類定存（儲蓄型）保單，至少還可以拿到三％的利息，比定存好多了。

歐元區藉著推動銀行同盟，強化金融監理及相關的改革措施以穩定發展經濟，從歐盟執委會發布的2018年經濟成長率發現，在歷經痛苦的改革後，各會員國經濟逐漸恢復成長。

日本新聞協會為了讓讀者重溫新聞的溫度與影響性，燃起年輕世代閱報的興趣，10/15在日本全國74家報紙頭版同步刊出一幅廣告，用的就是一位少女青春洋溢的身影，然而她每家報紙的面貌略有不同，特別是嘴部，原來她正在講出一個訊息，每家報紙刊出她說出每個字時的身影，廣告右上角出現一個平假名與數字，依著數字排序組合而成，「我還不了解這個國家與這個世界的事情。去了解吧！為了變強大。去了解吧！為了向前邁出一步。去了解吧！為了守護自由。用報紙來開創未來吧！」

受到中美貿易戰衝擊，台股今（11）日重挫660點，創下史上最高跌點，櫃買中心董事長陳永誠，傍晚主動召開記者會，陳表示，中美貿易戰影響層面逐漸擴大，難免對投資人信心造成衝擊，但櫃買中心發現，最近上櫃公司股價修正已明顯偏離基本面，櫃買中心呼籲投資人，在投資信心波動的時候，更需要注意公司基本面與投資人機會成本，「這次只是因為中美貿易戰互相喊話，就導致股市相當幅度修正，台灣外銷訂單還是一直很好，新台幣也貶值對出口產業也相對有利，外界形容『股匯雙殺』有一點奇怪。」

今年9月初，台灣百合正義會召開記者會，憤怒地到法院對金管會主委顧立雄提出刑事自訴案，要求金管會不應開放銀行恢復銷售TRF(TargetRedemptionForward；目標可贖回遠期契約)，引發喧然大波。

許多大眾對於理財專員的印象，總是充滿許多矛盾：既想相信其專業知識，但又擔心自己被騙；為扭轉這樣的形象，金融從業人員或許可以從幾個方面重新省思自己所扮演的角色，讓爭端事件漸漸減少。