# 被動式ETF  

目前ETF對於上市櫃單一成分股設有30%上限，被市場俗稱為「台積電條款」，不過金管會今（8）日宣布放寬該限制，從30%擴大至該股票市值占大盤市值的比重。而在台股中，目前也僅有台積電占大盤市值約36％、超過3成，換句話說，ETF以後可將持有的台積電比重提高到36%左右。

台股ＥＴＦ商品再進化，五月份多檔主動式ＥＴＦ將募集及掛牌上市，雖為台股多少添資金活水，然碰上全球關稅戰核彈，台股投資信心低迷，對ＥＴＦ的投資熱度也大為降溫，主動式ＥＴＦ首波募集出師不利，和過往高息ＥＴＦ動輒募集到數百及千億元已不可同日而語。

美國總統川普揮出關稅鐵拳，打得金融市場投資人頭昏眼花，台股隨著國際政經局勢劇烈震盪。擁有30年台股主動式基金投資操作經驗的群益投信，特別打造台股主動式ETF主動群益台灣強棒（00982A），將於5月5日展開募集、預計5月22日掛牌上市，IPO每股發行價格為10元，採取季配息機制，按每年2、5、8、11月除息，預計今年8月將首次公布配息。

編按：在ETF的世界中，0050等被動式ETF早已成為多數投資人心中的首選，主要是因為其投資策略簡單、穩定，透過複製特定指數表現（例如台灣50指數），不需依賴經理人主觀判斷，就能輕鬆獲得與市場同步的報酬。但這種「被動投資」模式也有其限制，那就是難以創造超額報酬，只能與市場表現持平。

原本穩健向上的全球經濟，自美國總統川普上任以來，在地緣政治、對等關稅及全球供應鏈重組等種種重磅作為，在在皆對經濟板塊造成劇烈變動，全球政經局勢早已不是風平浪靜的模樣；不過，大環境愈是混亂，愈是投資人尋找方向的關鍵時刻。

為了提早退休、實現理想中的生活品質，越來越多人開始關注：究竟該如何投資，才能讓資產穩健翻倍，打造安心無憂的退休生活？Webzz基金事創辦人張凌雲將分享他的聰明投資心法，帶你掌握打造高品質退休生活的核心關鍵就從規劃退休開始，不但要考量個人的消費習慣、家庭扶養人口，以及對未來醫療服務水準的期待。

美國總統川普即將實施對等關稅政策，市場籠罩著不確定陰霾，使得投資人觀望情緒升高，台股整體成交量急速萎縮。3月26日創下今年最低交易量後，大盤在27日隨美股重挫，重挫超過300點，跌破22,000點大關。今（28）日盤中更一度跌破21,800點，再創6個月來新低，然而卻也讓部分ETF卻逆勢吸引資金流入！

金融業整併又一樁，玉山金18日晚間宣布將以新台幣27.62億元取得保德信投信91.2%股權。總經理陳茂欽指出，擁有投信子公司後，除能提供客戶更多元的投資服務，也能發行屬於玉山的基金。

玉山金控今（18）日晚間發布新聞稿指出，公司董事會於今日通過一項長期股權投資案，將取得美國保德信金融集團（紐約證券交易所代碼：PRU）所持有其旗下保德信證券投資信託股份有限公司（簡稱「保德信投信」）全部91.2%股權，投資金額約為新台幣27.62億元。

玉山金（2884）董事會今（18）日通過長期股權投資案，將取得美國保德信金融集團（紐約證券交易所代碼：PRU）所持有其旗下保德信證券投資信託股份有限公司（保德信投信）全部91.2%的股權，投資金額約為新台幣27.62億元。此項投資案仍需經主管機關審議核可，並且成就相關股權交割慣例條件後才生效。

元大投信旗下的「國民ETF」元大臺灣50（0050）和元大高股息（0056）基金規模，近期雙雙突破4,000億元大關。然而，無論在臺灣還是美國，高資產投資者似乎較少特別熱衷於ETF。

看準ETF趨勢方興未艾，保德信總經理梅以德宣布，2025年為保德信的ETF元年，不僅正式從主動式基金專家跨足ETF市場，首發被動式台股ETF基金——保德信台灣市值動能50ETF（009803），發行價10元，募集期間自2月18日至2月24日，也是台灣第三家投入ETF的外資投信。

儘管美國聯準會（Fed）從去年9月開啟降息週期，債券價格走勢卻不如預期，近日更隨著降息預期收斂而陷入困局，但投資人顯得老神在在，2025年開春以來積極逢低布局債券ETF，受益人數連續2週增加。

美國加強制裁俄羅斯石油產業，近期國際油價強漲，衝擊反向原油ETF股價表現。其中，期元大S&P原油反1（00673R）最近10個營業日基金平均單位淨資產價值，較其最初單位淨資產價值累積跌幅達65%，將從明（15）日暫停融資融券交易、停止有價證券借貸及當日沖銷交易。

為推動金融市場商品多元化及打造具有台灣特色的亞洲資產管理中心，主管機關日前宣布修正多項相關規範，正式開放主動式交易所交易基金（簡稱主動式ETF），並且放寬被動式指數股票型基金的標的指數成分證券得同時包括股票及債券（簡稱被動式多資產ETF），此舉將進一步豐富台灣ETF市場，滿足投資人多元需求，吸引國際資產管理機構共襄盛舉。

回顧2024年台灣投資市場，ETF成為熱門顯學，短短1年內，台股ETF受益人數暴增超過400萬人，已衝破千萬人大關。其中國泰永續高股息ETF（00878）最新受益人數155.47萬人，不僅穩居國內ETF之冠，更超越台積電、中鋼，成為台股股東人數第1名，寫下多項紀錄。

2024年尾聲將至，財訊傳媒董事長謝金河指出，台股至25日為止全年拉出29.5%的漲幅，全球僅次於美國那斯達克指數33.5%，在亞洲名列前茅，而種種跡象更可以看出ETF影響台股的威力，讓他直言「台股生態系出現重大改變」。

為促進台灣資產管理市場發展，金管會開放主動式ETF及多資產被動式ETF，並於今（17）日宣布多項法規修正。金管會證期局副局長高晶萍表示，藉由開放主動式ETF及多資產被動式ETF，提供投資人更多元化的投資工具，可提升市場靈活性與投資機會；目前有15家投信公司表達發行意願，首檔產品最快於2025年第一季問世，預估3年內可達2000億元的市場規模。

台股近期面臨外資大幅賣超，指數上沖下洗、波動劇烈，國內投資信心卻仍依然穩固，在機構投資人及散戶的買盤支撐下迅速反彈回升，充分展現韌性。證交所董事長林修銘指出，台灣是AI技術崛起的重要受惠者，尤其在新冠疫情之後，全球供應鏈重組，更突顯了台股的產業角色與投資價值。

投資美股，市場資金動向，是研判題材與趨勢的指標之一。過往，觀察資金動向的對象有共同基金、被動式指數股票型基金（ETF），以及橋水基金、波克夏控股、淡馬錫控股等重量級投資機構。