# 股東權益報酬率  

台積電董事長魏哲家今（17日）於第一季法說會上表示，美國總投資金額提高至1650億美元，未來約30%的2奈米最先進製程產能將部署於美國，以滿足Apple、Nvidia等關鍵客戶對AI加速晶片的強勁需求。不過，他強調，儘管美國大舉擴產，「台灣仍是技術研發與製程的核心基地」。

汽車零組件大廠劍麟（2228）於今（16）日召開董事會通過修改2024年盈餘分配案，上調擬配發每股9元現金股利，配息率達94.64%，為歷年配息新高。若以今日收盤價82.3元計算，現金殖利率達10.94%，並將於5月29日股東常會討論定案，希望將經營成果與全體股東共享。

金融圈傳出消息，74歲的元大金控董事長申鼎籛交出漂亮經營成績後將要功成身退，不會出現在新一屆的董事被提名人名單，他將交棒給67歲的元大金控總經理翁健，而翁健的總座職位，將由62歲的元大金控策略長暨國際事業處執行長黃維誠執行副總升任。

避險基金大老DougKass日前預言2025年輝達（NVDIA）股價恐大幅暴跌6成之多，每股下探至50美元，引起投資人關注。對此，財經專家阮慕驊解析Kass說法背後的兩大原因，但也指出他不認同輝達股價今年會大跌6成，「如果真的跌了，博通、台積電、AMD等其他公司，股價不就要下跌8成？」

說了這麼多投資原則，最後還是要從投資操盤的實況來觀察，先拉掉未上市的股票，因為那種股票風險更高，公開資訊也不夠多，再加上有一些都是捐贈為主，也跟我們比較沒關聯性，主要先聚焦在上市公司...

永豐金控獲利動能強勁，今年前10月稅後純益202.18億元、年增20.3%，前10月獲利金額已經超越歷年全年。展望明年，永豐金控財務長許如玫說，如果沒有大變數，獲利仍將成長。換言之，明年獲利有機會續創歷史新高。

產業不同，商業模式往往不同。了解及分析產業商業模式以及其結構性獲利模式的目的在了解一個產業需要什麼樣的營收規模、毛利率以及營業費用率才能賺到對得起股東投入資源的營業利益，進而察覺獲利關鍵所在。了解產業或企業的商業模式後也會讓我們知道，不同產業甚至同產業但商業模式不同的企業，彼此間很難單純的用財報數字去分析及比較彼此間優劣！

我們以「台積電」為例來談談晶圓代工業，如表2-3所示，台積電2兆多元的營業額看起來似乎很大，但是晶圓代工業是重度資本和技術密集產業。多麼的重度資本密集？台積電近年來每年的資本支出都在1兆元左右，這導致台積電需要龐大的股東資源才能撐起公司營運，以2023年為例，台積電平均3兆2,023億元的股東權益（股東給公司的資源）只創造了2兆1,617億元的營收。換句話說，股東1元的投入只能創造0.68元的營收，所以晶圓代工，特別是先進製程晶圓代工業一定要有足夠高的毛利率。如果毛利率不夠高，例如只有30%，又沒有營利事業所得稅抵減優惠的話，台積電2023年的股東權益報酬率就會只剩下一般的11%左右。這個獲利數將使台積電很難像現在一樣砸上看兆元的錢推進先進製程！可是沒有新的先進製程就很難讓營收成長，所以先進製程推進、營收及獲利三者基本上就是一個循環，任何一個節點斷了，就會破壞台積電、三星及英特爾（Intel）的先進製程晶圓代工商業模式。

寶島科(5312)，在最新公布的「2024中堅潛力獎」TaiwanBICAward中，憑藉在「市場面」、「基本面」、「永續面」的卓越表現，從市值介於1至5億美元間的784家上市及上櫃企業中脫穎而出，榮獲年度得獎者殊榮。

中信金控今（12）日晚間針對公開收購新光金控發表5點聲明，其中第5點非常重要，為中信金首次表態，也是強烈宣示，中信金公開收購新光金，從頭到尾將只會有一個價格，新光金的股東不必擔心會被賤售。

中華開發金控今（2）日下午舉行第二季法說會，總經理楊文鈞釋出股利政策將有重要轉變的訊息。開發金未來決定股利金額時，不再只考慮1年、不再是當年度能發多少就全部發光，且是希望追求穩定、讓投資人具有可預測性。

利害關係人(stakeholders)指的是與某一組織有依賴行為的個體或群體，這些利害關係人會受到組織活動的影響與組織共同創造利益價值。例如，員工、顧客、債權人、股東供應商、政府等。Freeman(1997;2010)指出，組織的決策或營運方法會使得特定團體與個體受到影響。這些團體或個人即為利害關係人。

永豐金控今（2024）年前7月稅後純益146.09億元、年增17.4%，金額超越2020年（含）以前的歷年全年水準，上半年年化股東權益報酬率（ROE）為12.84%，6月底每股淨值15.67元，總資產也在7月突破3兆元，成績相當亮眼。

第二章說明過「耐久財訂單」。耐久財指的是耐用年限超過三年，很少需要更換的商品，例如製造業製造產品時需要用到的機械等。

彰化銀行（2801）今（21）日召開股東會，面對小股東感嘆彰銀的股利、股價在三商銀敬陪末座，彰銀董事長凌忠嫄說明，由於另外兩家（第一金、華南金）屬於金控，比較基準不一樣，如果以殖利率來看，彰銀並不會比較差。

台灣投資人熱愛高股息ETF，今年更由統一台灣高息動能（00939）、元大台灣價值高息（00940）掀起前所未見的募集熱潮，華南銀同時身為2檔ETF保管銀行，基金保管規模水漲船高、首度衝破兆元大關，一舉躍居國銀第2名。

永豐金控今（23）日舉行第一季法說會，核心子公司永豐商業銀行擬收購柬埔寨最大微型存款金融機構AmretPlc.成為熱點。永豐銀行總經理莊銘福表示，此案總交易金額不會超過新台幣200億元，買價淨值比（P/B）不到2倍，將朝商業銀行改制，希望未來可以拉升永豐銀的ROE（股東權益報酬率），細部目標礙於財測規範不便透露。

查爾斯．時思（CharlesSee）和他的母親瑪莉．時思（Mary See）於1921年在洛杉磯開設了第一家時思糖果店。公司多年來不斷擴張，在美國西海岸尤其大受歡迎。時思在1971年底已擁有152家店面，從夏威夷到德州都有分店。幾十年來，時思糖果逐漸為自己的品牌建立起高品質的好形象。

在4月8日受到美國政府以《晶片法》同意給予台積電補助66億美元，而台積電也表態原本在亞利桑納1、2廠之後，更將興建以2奈米為生產線的3廠，媒體統計台積電這下將砸下650億美元，雖然美方表示台積電還可向美貸款50億美元，但粗略加減計算，美國廠在未來將會造成龐大資本支出，還有運作後要攤提折舊。

上市公司王道銀行去年稅後純益24.92億元、每股稅後純益（EPS）為0.87元，雙創成立以來次高，且是排除認列一次性收益年度之史上新高。王道銀行董事長駱怡君今（28）日表示，希望個體財報之股東權益報酬率（ROE）3年後達雙位數，股息則是一年要比一年好。