# 美元走軟  

清明連假過後的台股，一度出現流動性風險，隨後在川普決議延後90天的緩徵期，經歷了一週之內見證期貨跌停板與漲停板的極端狀況過後，近期川普除了表示許多世界領袖與商界高層主動求情，希望能避開關稅之外，還發文條列8種非關稅作弊行為，且直接點名盟國日本與歐盟，而日本首相石破茂則表達關稅戰爆發以來最強硬姿態回擊，不會在關稅談判中一味屈從美國要求。

從關稅政策再到頻頻施壓聯準會（Fed）主席鮑爾，美國總統川普近期的所作所為，已經讓美國資產長年以來保持穩健的根基逐漸動搖，造就股匯債三殺局面，即便他在這幾天一改原先強硬姿態，能否挽回投資人的信任猶未可知。

白宮引導美元走弱，削弱歐洲、英國和日本本已疲弱的增長。弱勢美元可能意味著美國遊客將減少，消費也會降低。

對於銷售汽車、干邑白蘭地和蘇格蘭花呢等各種商品的外國經銷商來說，美元大幅下跌帶來了雙重打擊，加劇了美國總統唐納德·川普（DonaldTrump）進口關稅造成的損失。對於全球各地的央行來說，本幣的快速升值加大了要求它們以更大步伐降息的壓力。

美國總統川普上任後，反覆提出關稅政策，為全球經濟增添許多不確定性。而美國對等關稅降在4月2日上路，華爾街警示若關稅大戰開打，美國經濟衰退的機率多達5成。對此，總體經濟學家吳嘉隆在網路節目《Catch大錢潮》中表示，原先認為川普的關稅政策是手段、談判工具，現在發現關稅是目的，華爾街現在才開始驚覺、頓悟了。

比特幣近期表現動盪不安，自去年12月攀升至10.6萬美元的歷史高點後，今年3月急劇下跌至7.95萬美元，重挫33%，正式進入技術性熊市。這波大跌主要源於美國總統川普競選期間承諾將加密貨幣納入經濟發展藍圖，但實際上任後設立的「比特幣戰略儲備」僅使用司法程序中沒收的資產，而非額外購入比特幣，引發市場強烈失望情緒與拋售潮。

黃金市場近日再度掀起風暴，全球投資者關注焦點集中於國際金價突破每盎司3000美元大關，並刷新歷史新高。這一波漲勢的驅動因素為何？市場對未來走勢如何預測？

隨著農曆新年將至，金價飆漲成為熱門話題，近日，國際金價一度突破每盎司2760美元，創下近兩個月來的新高紀錄，帶動國內銀樓金價衝破每錢11,250元的歷史新高！不少民眾趁勢將多年珍藏的黃金飾品出售，換現金包紅包或購買小元寶送給兒孫，成為過年前的投資理財熱潮。

2024年可說是全球大選最熱鬧的一年，有高達62個國家舉行大選，比前兩年總和還高。而其中最明顯的風向就是集體「向右轉」，許多國家改由右翼政黨出線，而未能執政者，選票也出現大幅成長。另一方面，川普以王子復仇之姿大勝重回白宮，更是右翼治理崛起的明證。

即將重返白宮的川普還未正式上任，已先透過貼文預告加徵關稅的舉措，並在外匯市場激起漣漪。雖然這次首當其衝的是墨西哥和加拿大，被視為川普頭號目標的中國反而被「輕輕放下」，但他後續還會不會有更大的動作也很難說，市場必須做好心理準備，川普上台對於亞洲經濟體的威脅恐怕不只關稅。

美國7月零售銷售額大幅成長，緩解市場對美國經濟衰退的擔憂，連帶讓美元走揚，日圓則再度走軟。不過，總體經濟學家吳嘉隆於節目《新聞大破解》中分析，日本通貨緊縮時代已確定結束，貨幣政策也進入正常化，儘管日圓近期小貶，但一旦日本貨幣政策正常化，日圓升值的趨勢將很強、很猛，而日圓的升值目前仍未結束，影響則將是帶動亞洲貨幣相對於美元也會開始升值，包括台幣、人民幣等非美貨幣在日圓領導下，對美元都將開始升值。

2024年，亞洲新興市場的良好表現有望持續下去，而中國經濟可能會持續放緩。由於中國和美國經濟減速導致需求減弱，以出口為主導的亞洲經濟體將難以依靠外部需求來實現增長。

全球邁入2024年，投資者正密切關注亞洲市場的前景。《日經亞洲》指出，日本股市預計將持續上漲，投資者等待日本結束超寬鬆貨幣政策，亞洲各國可能降息，中國政府試圖重振放緩的經濟，但復甦之路艱難。

中國的人民幣策略既關乎本國的宏圖壯志能否實現，也反映出對美元走強的擔憂。

鑑於有關中國經濟的壞消息層出不窮，筆者的逆向思維習慣倒是想要看漲中國。

最近半年，跨國金融機構與民間投行、投資人包括臺灣市場人士都積極關切，究竟2022年來一路跌跌不休的人民幣匯率，還會不會再繼續掉下去？中心匯率既在7.2上下格局盤旋久久不去的外匯市場，是否會很快破6而起？人民幣由貶值轉向升勢格局，會不會持續到2025年以後，當然更是今天大家的莫名揣測。

中國股匯市場近期表現欠佳，今（31）日上午在岸人民幣兌美元跌破7.1大關，此為2022年11月30日以來首見；滬深兩市飄綠，超過2800檔個股下跌。

金拓新聞2月28日報導，根據倫敦金銀市場協會（LBMA）的調查，分析師對今年平均金價的預估最低為每盎司1,594美元，最高則是達到每盎司2,025美元，而其中的關鍵或在於聯準會的升息最終會否導致經濟的衰退。美國銀行全球研調（BofAGlobalResearch）最新報告預估美國經濟將會在第三季陷入衰退。

國際金融貨幣世界一進入2023年，兩大關鍵趨勢立即引發全球矚目與議談：一是強勢美元折轉遞退為弱勢美元，二是世界黃金需求大增及其價格積極看漲。

全球主要投資機構對2023年經濟展望偏保守，部份機構認為2023年受到高利率、通膨緩降的影響下，使多個地區的經濟增長出現疑慮，甚至認為歐美國家市場有些許溫和衰退的風險，因此也間接提升具避險、防禦性特性的黃金的資金吸引力，黃金近期價格逐步上漲，週四（12日）金價收在8個多月以來高點，2月交割的黃金期貨收盤上漲19.90美元，漲幅為1.1％，收每盎司1898.80美元。