# 約翰伯格  

一九六○年代時，波士頓諮詢集團（BostonConsultingGroup）創始人布魯斯．亨德森（BruceHenderson）提出將組織的長期戰略建立在低成本基礎上的有力理由。他認為低成本將使公司能夠訂出更低的價格，如此一來，公司就可以獲得市占率並大幅增加銷量，進而降低成本和進一步提升業績，然後達成盈利目的。這種良性循環會不斷重複，愈來愈低的成本將導致價格愈來愈低，也將導致更高的市占率和更大的銷售數量，從而使得價格更低，因為每單位的生產成本會更低。

林區可說是生活投資家，因為他總是在生活周遭發掘值得投資的明星。

每次看別人投資都賺到流湯、天天都能加菜，輪到自己的時候就住套房、在山頂洗碗，你想知道原因嗎？想知道如何改變這種情況開始賺錢嗎？這部影片會告訴你投資時千萬不能犯的5大錯誤，這些用真金白銀換來的寶貴經驗，可以讓你少走很多彎路、或許你不知道成功的路在哪裡？可是只要不犯錯，那麼等待你的就只剩成功，不想自己的辛苦賺來血汗錢跑去充實別人的錢包，那篇文章就一定要看到最後，不管新手還是老手，看完都一定會有所收穫。

編按：作者徐世鑫（棒喬飛）進入股市初期採取股票價差操作一無所獲，2009年開始訂下計畫，與女友合力認真存股。2011年存到430萬元，年領30萬元股利。2018年買屋自住，隔年實現年領百萬股利目標，並於2020年45歲時正式離開職場。

在一系列事物的配合、起動後，被動投資在1970年代初逐漸開始浮現。由於經紀人佣金是由美國聯邦政府管理，因此當時共同基金的交易成本很高昂。持有幾百支股票的指數型基金，得支付高額的內部費用。銀行發起好幾檔機構投資人的指數型投資組合，但是它們的買賣都受到限制，且在績效方面的成就也很有限。美國證券交易委員會於1975年對固定佣金比率撤銷管制規定，因此降低共同基金的交易成本；接著到了1976年，美國國內市場上出現第一檔公開的指數型基金。本章內容簡短概略的敘述，包括被動投資的誕生，以及由領航集團最早推出的第一檔公開的指數型共同基金，同時說明這檔基金所取得的巨大成就。

編按：現在ETF當紅，但在1970年代，被動投資卻被市場冷落。雖然投資人、金融圈不挺，約翰伯格仍堅持被動投資理念，推行指數型基金，10年後終獲投資人支持，ETF也得以誕生，成為當今家喻戶曉的投資標的。

「你有推薦給理財新手的書單嗎?」因為太常被問到這個問題了，因此就整理了這一篇，由我「極度主觀」認定的書單。以最希望新手先看到哪一本的「急迫性」做排名！（第一名是最希望你先看到，以此類推）希望藉此書單能夠讓想要開始理財的新手，有個參考，在茫茫書海中獲得一些指引。 

「你應該知道的是：2008年金融海嘯，越來越多人發現基金經理人績效輸給大盤，使許多投資人紛紛轉向指數投資的方法，而談論到ETF，全世界的投資者都一定知道Vanguard的產品。」

年末將至，2020即將到來。回首過去十年，許多名人離我們而去，也發生諸多大型社會事件，引發各式討論。當然，這些事件和人物對後世人所留下的影響絕不會隨著他們的離開或事件報導的結束而被抹滅。本文將帶您回顧近十年離世的各界名人，總結2011至2019年十年風雲，邁向嶄新的2020年。

到目前為止，我們介紹過的所有投資人都在長期創造出豐厚的報酬（就算他們有的時候損失也一樣慘重），但事實是，這類經理人是少數。確實，美銀美林集團就發現，2016年時，美國基金經理人管理的大型股基金僅有1／5贏過大盤指數，長期表現更差。確實，標準普爾所做的一項研究發現，從2006年到2016年這10年間，主動式管理的美國基金99％都無法勝過大盤指數。

在這波追逐複雜的浪潮中，我們是否已經忘記，獲利最好的投資，其實是最簡單、最穩健、成本最低、課稅最少的──也就是：採取最一貫的投資策略、持有時間最長的投資？

我想引英國十九世紀的一段諺語，稍加更動，來做為開頭：