# 消費低迷  

德國《世界報》首席經濟學家西姆斯（DorotheaSiems）4月30日指出，很多人對中國的經濟模式讚不絕口，但中國的現實困境遠不如外表光鮮，其中人口老化就是中國的巨大隱患。

國安基金昨晚宣布啟動安定市場任務，護盤消息振奮市場。國泰投信表示，回顧歷史經驗，國安基金護盤多著墨於大型權值股等產業龍頭，例如科技股台積電、鴻海、聯發科、台達電，以及金融股國泰金、富邦金、中信金等，市值型ETF國泰台灣領袖50(00922)及成分股擁有2成金融股的國泰永續高股息(00878)，成為主要受惠ETF。

受到美國股市反轉下跌拖累，台股今（9）日跳空開低，雖然權值龍頭台積電一度撐住盤勢，但盤中仍然不敵賣壓，加權指數震盪殺低跌約800點，多檔股票亮燈跌停。眼看國安基金昨日宣布伺機進場，股民也好奇值此之際是否可以跟著抄底？

川普「解放日」以超乎預期的關稅政策正式向全球宣戰，台股今（7）日開盤面臨補跌壓力，對此國泰投信董事長張錫提出看法，他認為，關稅戰下美國會是最大受傷者，建議投資人把這次事件當作另一波「川普疫情」，可觀察新政策下因「美國價值」而被豁免的項目，他也提醒，投資終究要回歸基本面評估，股債平衡配置，此時震盪時期不宜槓桿操作。

川普「解放日」以超乎預期的關稅政策正式向全球宣戰，台股在清明連假結束後面臨補跌壓力，今（7）日加權指數重挫超過2000點，跌幅將近10%，台指期、台積電更是「開盤即收盤」，迄今仍是跌停深鎖。對此，素有「多頭總司令」之稱的國泰投信董事長張錫提醒，投資終究要回歸基本面評估，股債平衡配置，值此震盪時期，不宜槓桿操作。

中國政府承諾提供新的育兒補貼、提高薪資和延長有薪休假時間，以重振放緩的經濟。除此之外，政府還提出了一項410億美元的消費品以舊換新補貼計劃，針對洗碗機、家居裝修、電動車和智慧手錶等各種商品。

人們之所有對這次中國兩會有所期待，這是因為整個世界處在一個動蕩時期，而人們多少希望中國不要因為自己的問題而使得本來不穩定的世界格局更加不穩定。相反，大家都希望這個經濟第二號大國至少在經濟上能穩定格局。從中國國內來說，這次兩會是習近平第三任的下半場劇目的開始。這不僅將決定習近平自己的政治生涯，也決定了今後整個中國的走向。

大陸十四屆全國人大三次會議今日（3月6日）舉辦了第二場記者會，聚焦政府工作報告中關於大陸經濟增長、人民幣貶值及美中關稅戰。大陸發改委主任鄭柵潔、財政部長藍佛安、商務部長王文濤、大陸人民銀行行長潘功勝、大陸證券監督管理委員會主席吳清同時出席了此次記者會。

上周開始第二個總統任期的川普宣布，最早從2月1日起對所有中國商品加徵10%的關稅，同時表示願意就此進行談判。

為了應對川普的第二個總統任期，預計中國將推出新措施提振疲軟的經濟。

全球股市8月起接連暴跌，本周出現強彈回升。對此，媒體人陳鳳馨指出，引起股市震盪的2個因素已緩解，日本鷹派政策使日圓快速回貶，停止不少套利交易；而日前觸及美國經濟衰退指標「薩姆規則」，可能包括單月份季節因素，仍有20%機率不會啟動經濟負向循環，但在川普（Donald Trump）可能當選總統、日本經濟困境情況下，危機還未真正解除。

自2022年4月以來，日本通膨率持續超過2％、股市高歌猛進，這些跡象似乎意味著日本正走出「失落的三十年」。然而《經濟學人》1日指出，由於薪資成長不及物價上漲的速度，因此儘管日本經濟數據表現亮眼，但消費活動卻相對低迷。對一般消費者而言，並沒有感受到生活變得更好了。

盡管中國官方公布2023年經濟增長了5.2%，超過大多數主要經濟體。但是，對於畢業即失業的年輕人、因房產貶值而惶惶不安的業主以及收入低於前一年的工人來說，這個世界第二大經濟體給人的感覺是在衰退。

中國國家統計局數日前公布了2023年經濟數據，2023年中國經濟成長率（GDP）為5.2%，優於年初中國制訂的全年增長目標是5%左右。雖然看數據表現似乎不錯，但中國現在與未來面對最大的經濟挑戰已不在數字高低，而在信心強弱的問題了。

中國公布2023年經濟成長率5.2%，符合預期。不過，多位經濟學者指出，中國去年是「弱復甦」，僅部分產業恢復，且是不穩定恢復；居民對經濟恢復的獲得感不強，更傾向於增加儲蓄而非消費。

房地產行業陷入重重危機、消費者對未來信心不足，川普有可能會重返白宮：過去一年當中，中國經濟雖然漸趨穩定，但新的一年需要面臨的挑戰也有很多。

中國結束新冠「清零」政策後，經濟未如預期強勁復甦，房地產持續低迷，近期一連串數據令人失望，包括消費者信心指數在4月下滑至去年谷底水準，青年失業率在6月創下有統計以來新高，官方決定不再公布，各界質疑，若不是數字表現太難看，為何要停止公布呢？中國40年來經濟奇蹟已走到盡頭？一切都是美國人害的？

中國在2022年底取消疫情帶來的限制，不過市場卻沒有等到眾所期待的復甦。近幾個月，房地產公司狀況讓經濟增長雪上加霜，中國央行再次下調利率。這與其他主要經濟體努力抑制通脹提升利率形成強烈對比。

中國青年失業率創下21.3%歷史新高後，中國官方掩耳盜鈴暫停公布，而青年就業難及消費低迷的背後，專家指一胎化政策是問題根源。

最近國外財經專業媒體開始討論中國經濟是否出現「資產負債表衰退」，中國新公布的成長率又不如預期，讓此說更引人矚目。現實上看，雖然中國的總體負債持續上升，但經濟表現的欲振乏力，政治干預、消費信心薄弱、外力打擊等因素是更可能的主因，而非「資產負債表衰退」的出現。