# 安倍經濟學  

日本經濟再生大臣赤澤亮正16日赴白宮談判關稅事宜，參加川普宣布「對等關稅」後的首場雙邊會議，英國《金融時報》直言成了其他國家眼中的「白老鼠」。雖然川普會後忙著發文，高調表示「談判獲得很大進展」，但日媒的報導卻全然不是如此。究竟這場美日會談的成果如何，又提供了其他準備參加談判的國家什麼寶貴的訊息呢？

今年已進入第4季，世界的變化也愈來愈劇烈，與台灣投資人息息相關的幾個國家，像是日本、美國、台灣、中國等，其中央銀行貨幣政策近期紛紛出台。對投資人而言，要持續關心這些貨幣政策對金融市場的影響，進而修正自身的投資策略。

隨著石破茂贏得自民黨總裁選舉，進而成為日本第102任內閣總理大臣，曾為黨內孤鳥與最小派閥領袖的石破茂終於完成坐上首相寶座的悲願，自民黨的強硬保守派也失去了主導日本政治的關鍵地位。韓媒《朝鮮日報》分析，尤其在安倍盟友麻生太郎辭去自民黨副總裁、轉任「特別顧問」後，「安倍麻生時代」也正式宣告落幕。

日媒報導，新任首相石破茂過去對前首相安倍晉三提出的「安倍經濟學」持否定態度，立場被認為支持升息，但上任後態度丕變，引發市場疑慮，也可能有損及日本央行獨立性的問題。

日本新首相石破茂延攬村上誠一郎當總務大臣，村上曾罵已故首相安倍晉三搞砸財政、金融、外交是「國賊」，他1日被問及往事時說，那時不是情緒性發言，而是說出事實，還說最近日圓貶值是安倍經濟學的「負遺產」，恐再掀波瀾。

日本自民黨新任總裁石破茂將獲國會指名為新任日本首相，不過卻沒慶祝行情，日股昨（30）日大跌，外界好奇是否市場還弄不清石破茂的經濟政策。對此，財訊傳媒董事長謝金河在臉書表示，看起來市場在提醒石破茂不可「呷緊弄破碗」，日圓在2011年升值至75.35，這是日本走向衰敗的主要原因之一，安倍射三箭也是針對這個現象，千萬不可弄錯方向。

第2次安倍政權之所以成為日本政治史上少有的長期穩定政權，歷史背景就是1994年一連串的政治改革。被稱為五五年體制的自民黨近38年長期執政期間，派系和族議員利用分權的自民黨組織，產生出政、官、財三方的緊密關係，也發生欠缺領導中心和結構性貪汙等問題；應該要解決上述問題，以英國型的政治體制，也就是將可能政黨輪替的兩大政黨制，和以此為前提的首相權力集中作為目標，就可以持續不斷地進行改革。

2020年8月28日，安倍晉三首相突然表態辭去內閣總理大臣的職務，理由是宿疾的惡化。當天的記者會上，安倍被問到有關安倍政權的政績（政治遺產）時，回答舉出，安倍政權不僅僅是致力於東日本大地震災後的復興工作，更以擺脫通貨緊縮為目標的安倍經濟學來創造工作機會，將成長的果實轉化為擴充托育政策、兒童教育與托育的無償化、高等教育的無償化等等，著手於勞動方式改革和一億總活躍社會；在外交、安全保障政策上，制定有限度行使集體自衛權為前提的和平安全法制（譯按：新安保法，又稱：安全保障關連法），在鞏固日美同盟的同時，致力於創造ＴＰＰ等自由公平的區域經濟體。安倍也提及尚待解決的有，修改憲法、締結日俄和平條約、北韓綁架日本人等三個問題。

日韓股市5日遭遇「黑色星期一」，日經平均指數5日盤中跌到觸動「熔斷機制」，收盤重摔逾12%（4451點），收在31458.42點，創下史上最大跌幅；南韓綜合股價指數（KOSPI）與創業板科斯達克指數（KOSDAQ），5日同樣一開盤就暴跌、跌幅均超過8%，雙雙觸發熔斷保護機制。

睽違17年，日本銀行7月31日宣布升息，一口氣調升15個基點，政策利率上調至最高0.25％，同時公布縮減收購日本公債的計畫，使日圓兌美元升破149大關，一度達到148.508日圓兌1美元。對此，我國前駐紐西蘭代表介文汲1日分析，日本將正式結束負利率時代，未來利率不排除會上漲。

我們為何回顧這則新聞？

3月15日，日本最大工會-日本勞動組合總連合（日語：全国労働組合総連合，，簡稱：連合，ぜんこくろうどうくみあいそうれんごう）公布2024年春鬥（Shunto）結果，平均加薪幅度達到5.28%，創下33年來最高加薪比率。這個談判結果，對日本企業全年的薪資調整，甚至是日本央行貨幣政策的發展方向，都將有重大影響。

眾目睽睽之下，日本股市終於衝破高懸34年的天花板，雖然近日隨著獲利了結賣壓稍有拉回，但從各項利多政策逐漸發酵，以及傳統產業、大型銀行和房地產股的上漲潛力來看，投資人對於後市表現仍可期待。

我在大學開設了一個課程，主題是「如何創立創投企業」。這是一所眾所周知，而且偏差值（譯註：日本的考生落點參考指標，以考試總體人數與成績統計換算，數字越高就能進入越好的大學。）較高的著名私立大學。

日本內閣府今（15）日指出，日本社會2023年GDP（國內生產毛額）已被德國超越，痛失了全球第三大經濟體的寶座，跌至第四名，對此，日媒擔憂，這般結果恐導致日本的國際話語權降低！本文將帶您一同掌握日本GDP衰退的4大主因！

「如果薪資和物價之間的良性循環加強，並且以可持續和穩定的方式實現價格目標的機率上升，我們將會考慮改變貨幣政策。」2023年底，日本央行總裁植田和男的談話暗示了日本結束負利率政策的可能性增加。自2001年以來，日本開始實施刺激景氣的定量寬鬆貨幣政策(QE)，更在2013年，隨著前首相安倍晉三任命黑田東彥為日本央行行長，開啟了超寬鬆貨幣政策時代(QQE)。當黑田東彥長達10年的任期於2023年4月結束，負利率政策也在繼任者植田和男就職後，逐漸走向終結；這不僅意味著日圓終於走向貨幣正常化，更象徵美國升息後，日本金融政策連帶出現巨大轉變。

日本長久以來的「安倍經濟學」即將出現重大變化！日本共同社今（28）日上午報導指出，日本央行以8票贊成、1票反對的結果，決定維持大規模貨幣寬鬆政策，並在不改變長期利率上限為0.5%的同時，允許長期利率升至1%。共同社指出，放寬長期利率上限之舉，意圖在避免央行長期干預的副作用。

隨著日圓匯價跌跌不休、股神巴菲特登高一呼，沉寂許久的日本股市近來漲勢凌厲，一舉攻上33年新高，但就像那句為人熟知的諺語，行情總在半信半疑中成長，在歡欣鼓舞中幻滅，許多投資人不禁好奇，日股當前正處於哪個階段？這股漲勢還能維持多久？

隨著日本銀行正副總裁的換屆，以植田和男為總裁的新班子正式走馬上任。坦率地說，筆者對此次的人事安排頗感驚訝，但作為同是理科出身的經濟學者，仍然願意為他搖旗呐喊。針對植田領導的日本銀行，市場最關注的一個問題是「自推出安倍經濟學後一直延續至今的大規模量化寬鬆政策將會何去何從」。

去（2022）年日圓匯率顯著走低，吸引不少人前往日本旅遊，今年更一路貶值至140日圓的價位，讓喜歡「MadeinJapan」商品的民眾直呼物超所值！日本市場是否也充滿機會？何時才是進場的好時機？