# 商業利潤  

新台幣近日強勢升值，學者警告，台幣升值將嚴重壓縮出口導向產業利潤，尤其低毛利企業恐將面臨經營困境，導致無薪假或裁員情形擴大；工商界則呼籲政府儘速出手干預，避免衝擊擴大。

2025年4月，美中貿易戰烈焰高漲，美國總統唐納德·川普（DonaldTrump）宣布對中國商品加徵145%的關稅，中國則以125%的報復性關稅回擊。就在各界聚焦全球半導體產業如何捲入這場世紀之戰之際，美國AI晶片設計龍頭輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳（JensenHuang）意外獲邀訪問北京，並受到中南海高層高調接待，引發全球矚目。

最新全球產業營收預測出爐，結果跌破眾人眼鏡！市調機構IBISWorldT公布2025年全球最賺錢十大產業，科技業竟意外落榜，反而是在台灣評價兩極的「人壽與健康保險業」，在全球竟以5.5兆美元(約新台幣177兆元)營收奪冠。這份報告涵蓋70多個全球產業，不僅揭示未來經濟重心，更反映企業獲利模式的重大轉變。

全球精品龍頭路易威登集團（LVMH）首季業績不如預期，週二股價一度重挫超過8%，市值滑落至2434.4億歐元，痛失全球最高市值奢侈品公司寶座，將此地位拱手讓給對手愛馬仕國際公司（HermèsInternationalSCA，市值2436.5億歐元）。

李嘉誠家族控制的長江和記3月初宣佈與美國貝萊德牽頭的財團達成原則性協議，擬出售旗下和記港口集團80%的資產。這一交易涉及全球23個國家的43個港口及配套物流網絡，這是近年來全球最大的港口出售案之一。

川普上台後狂簽行政命令、俄烏即刻停火、對全世界加增關稅、精簡聯邦政府規模、羞辱盟邦，動作又急又快，其目的無非是想兌現其競選口號「讓美國再次偉大」，這種急就章兼民粹的口號，無非是想利用課徵關稅達到製造業回籠以重拾美國夢，然而固若金湯的階級僵化的事實，遠非製造業回籠這麼簡單，階級無法流動樹立一個美國無法輕易跨過的阻礙，極少數的頂層階級以其所擁有的巨量資源而拉攏的次級盟友，包括主流媒體、民選官僚、智庫、大學、文化界等，或明或暗的以合法手段推動財富自多數低階百姓轉移到極端少數頂級階層，包括川普、等政界高官本就屬於寡頭的頂層階級，又怎麼推的動美國的偉大？

中國大陸純血AI模型DeepSeek-V3與DeepSeek-R1接連問世，春節期間幾乎在海內外媒體搶占版面。風險投資家安德瑞森（MarcAndreessen）在社交媒體X上發文，將DeepSeek-R1與川普（DonaldTrump）再度入主白宮，並列為本世紀20年代最重要一周的兩大里程碑事件。美國多家AI科技巨頭的態度三變，從震驚到質疑再到合作，說明了他們心裡仍在適應著來自中國的「不可思議」。

日本半導體光阻劑具全球壟斷性地位，但在2奈米高階製程上仍處在急起直追的階段，而Rapidus正承擔起追平台積電、再造｢日の丸半導體｣的神聖使命。Rapidus外部董事小柴滿信接受《風傳媒》專訪時針對Rapidus前景充滿信心，他預言「北海道現階段雖僅有Rapidus一家業者，但未來將會以Rapidus為中心，形成一個新的半導體聚落」。

近期，兩岸經貿關係再度因標籤爭議掀起風波。中國海關嚴格執行產品標示規範，要求台灣進口商品必須標示「中國台灣」，否則將面臨扣押與滯關檢查。在這場市場與成本的拉鋸戰中，台灣企業必須在立場與現實之間做出選擇，考驗企業家智慧與決策。

此文章原先於12月15日刊登在美國中國科技與政策論壇及Podcast網站《ChinaTalk》，經RayWang和JefferySu編譯，並新增兩位作者的分析與近期觀察。

川普成功當選，對企業界帶來了諸多影響。隨著川普重新執政，他所承諾的減稅、減少管制及提高關稅等政策，企業應該思考如何因應這些變化。

美國總統當選人川普19日表示，他將提名華爾街大亨盧特尼克（HowardLutnick）為商務部長，盧特尼克是川普老友，更是川普政權過渡團隊的聯合主席，被《華爾街日報》稱為首席獵頭者，為川普挑選新內閣的重要人士。川普表示盧特尼克將對關稅與貿易議程擁有廣泛權力，並且對美國貿易代表辦公室「直接負責」。

AppierGroupInc（TSE:4180），以下簡稱Appier，近日發布2024財年第三季的財報業績。Appier創下營收、獲利與營業利益率三項新高，營收年增28%，營業利益成長2.5倍，達7.88億日圓，營業利益率則來到8.7%。此外，EBITDA年增79%，促使EBITDA利潤率來到16.9%。

政府嚴格控管下，台灣民眾用藥品質堪稱亞洲之最，但藥業卻叫苦連天，藥業大老朱茂男認為目前是台灣藥業有始以來最艱困時期，原廠處分藥從許可證、健保核價到醫院採購，每一關都是以年為單位，造成代理商除了必須付出高昂權利金，還要消化過期藥品的成本，另一方面健保核價制度嚴重壓縮藥品利潤，讓藥業叫苦連天。

中國國家統計局周五（11月15日）公布的數據顯示，10月規模以上工業增加值同比實際增長5.3%，低於9月0.1個百分點。剔除季節性因素後，10月工業增加值環比增速回落0.18個百分點至0.41%，顯示生產端增長動能放緩。

產業不同，商業模式往往不同。了解及分析產業商業模式以及其結構性獲利模式的目的在了解一個產業需要什麼樣的營收規模、毛利率以及營業費用率才能賺到對得起股東投入資源的營業利益，進而察覺獲利關鍵所在。了解產業或企業的商業模式後也會讓我們知道，不同產業甚至同產業但商業模式不同的企業，彼此間很難單純的用財報數字去分析及比較彼此間優劣！

美國總統大選剛落幕，共和黨總統候選人川普（DonaldTrump）確定明年1月重返白宮執政，渣打銀行今天表示，共和黨大獲全勝，可能對美國財政及貿易政策帶來重大變動，可能推動減稅政策、擴大財政赤字，而關稅政策更可能會推升全球通膨。

痛苦只是一瞬，放棄卻是一輩子無法抹去的恥辱。沒有藉口，也無法退避──你要嘛勇敢向前，無懼荊棘；要嘛讓自己倒下，成為旁人無聲的注腳。只要往前走，就是活路，且路會越走越亮。成功不在於天賦或偶然，而在於撐過最難捱的時刻，當你走過極限，那一刻，世界終會俯首。──寫於京華城案的風雨之中

澳洲總理艾班尼斯（AnthonyAlbanese）和中國總理李強10月10日在寮國舉行的東協（ASEAN）領袖峰會期間，舉行雙邊會晤，就澳洲活龍蝦重新輸入中國市場的時間表達成共識。這意味，過去4年的中澳貿易限制幾乎已全部解除。

近年來，隨著生成式人工智慧（AI）技術的快速發展，晶片業掀起一股熱潮。不過，AMD執行長蘇姿丰卻建議業界，應該放慢腳步，專注於提升晶片的效能和能源效率，而非一味追求AI模型的規模與複雜度，GPU也不見得會一直霸佔AI晶片的主秀場。