# 全球市場前景  

全球金融市場在2025年第二季面臨劇烈波動。雖然短期內部分市場已有反彈跡象，今日台股大漲384點，但長期仍受熊市壓力。根據最新《量化總經與外匯避險報告》，投資人需謹慎調整資產配置，避免因市場反轉造成重大損失。

優衣庫（Uniqlo）創辦人兼執行長柳井正（TadashiYanai），日前公開批評美國總統川普（DonaldTrump）的關稅政策非常「不合理且不理性」，在他看來、這些關稅無法持續長時間，甚至說出重話，「一個只優先考量本國利益的關稅制度，是無法讓人接受的，這將導致美國自我孤立。」擔心自家企業受波及，優衣庫也隨即下修這個會計年度的財報預測。

智慧手錶不僅能顯示時間，還能提供心率血氧偵測、運動追蹤、訊息通知等多功能，也成為許多人不可或缺的穿戴裝置。而哪款智慧手錶最熱銷？根據國外研調機構公佈的2024年出貨數據顯示，有1品牌成為黑馬，全年成長幅度達到135%，超越蘋果、華為。

本周全球目光將因半導體再度聚焦台灣。全球最大且最具影響力半導體年度盛會SEMICONTaiwan2024國際半導體展將於9月4日至6日三天，於南港展覽館一、二館首次以雙主館規模盛大登場。展前記者會則迎來了重量級嘉賓，包括經濟部長郭智輝、日月光執行長吳田玉，以及台灣機械工業同業公會（TAMI）理事長莊大立與台灣工具機暨零組件工業同業公會（TMBA）理事長陳伯佳等多位產業領袖共襄盛舉，剖析市場前景展望，探討台灣半導體如何運用產業優勢強化外溢效應，而SEMI產業研究資深總監曾瑞榆則深入分享全球半導體設備及材料市場展望及晶圓廠投資動態。

對追蹤MSCIACWINRUSD的全球股票基金在投資國家配置上若有不同選擇，對基金的績效影響確實會很大。這是因為MSCIACWI指數涵蓋多個國家和地區的市場，每個市場的表現和風險特徵都有所不同。以下是針對投資者在挑選國家配置時的一些建議，以及需要避開的市場。

全球市場正在不斷發生變化。中國雖然從世界工廠變成了世界市場，但由於人口高齡化，購買人口正在減少。新興市場也大部分都處於飽和狀態。專家們正在關注非洲。非洲的人口和收入正在持續增加，消費市場也正在大幅擴大。

中國經濟及投資市場前景面臨挑戰，許多投資人開始遍尋其他市場的機遇，另一人口大國印度就是顯例。上週五（15日），印度SENSEX指數突破7月20日前波高點，再創歷史新高紀錄；若以本益比的角度來看，印度股市其實已經不便宜，究竟有何底氣，可以吸引市場資金瘋狂湧入？

立法院甫通過文創法增修的剛性「遏制黃牛條款」，讓我們立即聯想到的是，60多年來「臺灣服務業經濟侏儒病」的久病無醫根本原因及固附病灶是啥問題。

作為台灣指標性的半導體設備廠商之一，辛耘不但成功切入歐美市場，更要擴大製程應用的商機。研發過程中，又有哪些轉型的布局？

2020年台灣經濟增速達到3.11%，30年來首次超過中國大陸，2021年預測將至4.64%，創下7年以來新高點。

不斷創新與擁有絕佳效能著稱的電腦周邊設計領導品牌羅技電子，今日（18）宣布在視訊協作領域推出全新一體式視訊協作產品－RallyBar&RallyBarMini，具備時尚化的外觀並擁有多組件鏡頭、低失真揚聲器和先進的麥克風系統，大幅優化會議視聽體驗。羅技更為不同規模的企業，量身規劃中、小型會議室解決方案，在彈性、簡約的編制下，皆可順應各種工作模式，無論是使用PC、Mac，或是要利用內置的會議主機一鍵啟動，都可輕鬆地在MicrosoftTeams、ZOOM以及其它視訊軟體上組織線上會議，不僅為會議室視訊設備市場樹立便利、可靠、高效的新標竿，更誓言攜手企業用戶邁向全新商務「視」代。

兩年9個月以來蔡英文一直用自我感覺良好的「假新聞」聲稱「二十年來成績表現最好的」臺灣經濟，在2019年勢將全面破功破滅；無論從臺灣本身內在的條件狀況看，或從外在的國際政經態勢變化趨勢看，都將對才是閉門造車經濟好績效，直面打臉蔡英文的「假新聞」誆騙。

中國騰訊科技網今日刊登以「聯發科為何節節敗退」為題的文章指出，曾經是中國手機界黑馬的聯發科，在現今市場萎縮的情況下，做出了錯誤的選擇，導致原本是開拓的腳步變成一步一步的後退。

在隨後多項全球重大事件包括中國兩會閉幕總理李克強舉行中外記者會、美債務上限延緩到期、美國務卿Tillerson訪日韓中、FOMC、BOJ、BOE利率決策、荷蘭大選結果出爐、G20等事件即將陸續登場前，全球市場屏息以待，而在此前美德首領會面因天氣因素確定延至3/17，另中美首領川習會晤也敲定在4/6-7於佛州Mar-a –Lago(馬阿拉俱樂部)舉行，值此市場等待重磅訊息指引方向之際，全球無論在經濟面或政治面變化亦持續進行，在英退歐行動獲國會點頭後，昨又傳出歐盟考慮延至6/20才於盧森堡成員國部長會議中授權啟動退歐談判，另牽引全球通膨趨勢的國際油價，近日亦自波段高峰每桶55美元已續崩跌至最低每桶47美元，在美二疊紀油田的發現下，全球原油供過於求現象恐加重，或主導多國通膨預期隨之轉變。預計在此政治上合縱連橫、政策上改弦易轍、數據上喜多於憂、市場上多空對決下，美股債匯於風頭浪尖上待黎明破曉。

蘋果（Apple）公司公布上季財報，iPhone銷售不如預期，蘋果的股價與市值不斷下跌，而Google母公司Alphabet在2日公布2015第四季財報後，市值超越蘋果，成為全球股價市值第一的公司。然而3日的股價波動，Alphabet股價下跌了37.70元、跌幅約4.93%，市值降至5000億美元左右；Apple股價上漲，漲幅達1.98%，市值增加100億至5340億美元。兩間公司市值一升一降之下，ｇoogle僅奪回短短1天的市值冠軍，再次回到蘋果的手中。

年初首兩週全球市場深陷低迷氛圍，上綜已累計重挫18.03%，且HKD下探逾4年新低，加劇各方對中國經濟與金融市場前景的擔憂，與此同時，週末伊朗制裁取消促使國際油價進一步破底，今晨Brent、WTI分別觸及波段新低每桶27.7、28.36美元，加上美週五最新經濟數據不佳，均拖累全球股市，DowJones續向去年8/24低點靠攏，台股年來亦跌8.52%至7627.89點，而各國債市則漲勢火熱，估計短線此種股跌債揚趨勢將持續，避險貨幣如JPY、EUR、CHF將偏強勢，後續關鍵在於國際油價何時落底。本週續關注美財報，明觀中國2015年GDP估再放緩至6.9%，零售銷售則或略好轉。