歲末年終之際，台股獲利了結賣壓出籠，ETF投資人也開始調節部位。根據最新一週集保戶股權分散統計資料顯示，台股ETF受益人數1022.5萬人，週減3.2萬人，其中台股高股息ETF受益人數減少2萬人，但今年以來仍然暴增344.7萬人，增幅將近9成。
另一方面，由於美國聯準會（Fed）偏向鷹派，市場預期降息速度恐進一步趨緩，甚至可能暫停，導致美國10年期公債殖利率持續攀升，一度來到半年以來高點，債券價格續創新低。
眼看10年期公債殖利率突破4.6%，持續吸引追求債息的投資人買進，上週債券ETF受益人數續增1.7萬人，連續2週成長，增量依然集中在長天期美債、投等債等債券ETF，凸顯投資人對經濟前景擔憂，會選擇評級較高的債券ETF。
台股ETF受益人數今年增加68% 資金從「月配型」商品流向「季配型」
中信投信分析，今年以來台股ETF受益人數成長415.5萬人，增幅68%。其中台股高股息ETF受益人數合計720.5萬人，占整體台股ETF受益人數達7成。不過觀察受益人數消長，仍可發現資金持續從「月配型」商品流向「季配型」，包含大盤市值型ETF，也是投資人持續買進的標的。
法人指出，台股加權指數上週開低走高，單週上漲3.4%，適逢年底外資休假，內資與散戶投資人也有調節部分獲利部位，使得台股ETF受益人數略有減少，但仍屬歷史新高水準。
展望明年，中信投信基金經理人張圭慧指出，在AI浪潮推進下，CoWoS先進封裝可望持續成為市場萬眾矚目的投資焦點。隨著AI伺服器預估產量提升對CoWoS先進封裝需求攀升，市場也逐季調高對CoWoS的產能預估。
張圭慧認為，市場預期2024至2026年底，CoWoS月產能預估將以CAGR 88%的速度成長，半導體ETF與以科技為主要成分股的高股息ETF可望受惠，進而帶動公司獲利，引領企業分紅配息增長。
觀察研調機構看法，受惠降息利多，明年中小型股票表現可望轉佳，張圭慧建議投資人可以逢低加碼科技股含量高的市值型與高股息ETF，囊括櫃買龍頭企業成分股的主題型ETF也可考慮持有。
市場反應過度 投資人可逢低布局債券
至於債券ETF，中信投信基金經理人張瓈尹指出，近期債券價格下跌，主要是反映過去對於降息過度樂觀的預期，但10年期公債殖利率目前已經高於聯準會基準利率上限，代表市場有反應過度的情況，債券價格已經來到低檔，反而是投資人逢低進場的機會。
除了長天期美債ETF之外，金融債ETF也是可以考慮的標的。張瓈尹表示，川普鬆綁監管政策和聯準會降息，金融業利差可望大幅收斂，市場也期望重演1995年的情況，當時美國經濟軟著陸和降息循環的開始，引發了美國歷史上銀行業最佳多頭年之一。
在信用風險方面，從最新財報可以得知，雖有部分銀行壞帳提存增加，但仍屬可控範圍，因此對於銀行獲利能力和金融市場不會造成衝擊。
張瓈尹表示，金融債ETF成分債仍以大型金融機構為主，也是全球系統重要性銀行，所以一旦發生黑天鵝事件，金融債ETF可以抵擋風暴，不會成為地雷。
陸股後市仍可樂觀看待
此外，海外ETF上週受益人數147.1萬人，週增1,764人，其中又以鎖定美國那斯達克、標普500指數為追蹤標的的海外ETF較受青睞，包含金融政策受惠題材的主題型ETF持續受資金追捧。
中信投信表示，川普2.0擬鬆綁金融管制，加上美國緩降息使高利率延續，有利於金融業維持現有淨利差，預期明年金融業獲利可望維持穩健，以美國大型銀行業為成分股的海外ETF也可納入投組。
針對陸股ETF，中信投信指出，受惠中國政府積極釋放寬鬆訊號，並且引導企業發放股利，高股息ETF今年下半年以來表現亮眼。
中信投信表示，隨著中國政府持續祭出利好股市與房地產的政策，預期在內外資持續加碼陸股力道增強下，陸股後市仍可樂觀看待，投資人可加碼權值股以及高股息ETF。
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