# 黑石基金  

你應該知道的是：希爾頓家族歷經父子兩代奮鬥，成為世界飯店業龍頭，但後繼無人的壓力，令接班人最終只能將公司賣給私募基金。即使獲利落袋，富不過三代的深刻教訓，仍值得我們借鏡。

想像從空中鳥瞰一千多座星羅棋佈在印度洋中的藍色珊瑚礁。在細白沙灘與蔚藍海洋之上，陳列著南亞風情的木造小平房。來自全球各地的新婚伉儷與白頭佳偶，坐臥在海天之際，徜徉於礁島之間，甜蜜溫馨，悠閒自得，好不愉快。如果說，在這麼明媚的度假勝地中，曾經發生過一幕幕牽動地緣政治與國際金融的軍事政變與收購大戲，肯定叫人難以置信。歡迎來到馬爾地夫。

自從全球金融海嘯之後，如何讓金融體系的槓桿降下來，一直是各大中央銀行與監管機關最重視的問題。弔詭的是，所謂「降」槓桿–讓借貸過度的金融機構的負債下降，並非真的要求這些超大型跨國財團還錢，而是由央行提供各種拆借的渠道，讓這些金融機構毋需在資本市場上公開出售資產變現，進而導致市場恐慌拋售所造成的「擠兌」現象。

二○一三年的美國股市，創下一九九七年以來最大年度漲幅，史坦普五百指數年度漲幅二九．六％，加上股息之後更高達三二．四％，不僅遠遠超出所有投資專家的預估，也讓股神巴菲特顏面無光。