# 理性泡沫  

對台灣股民而言，過去一年最吸引眼球的無疑是輝達（Nvidia）和台積電，前者是引領當代人工智慧（AI）應用風潮的巨擘，後者是穩穩當當的全球晶圓代工龍頭，而彼此間還具有「協力業者」的關係。當然，台灣股民比較關注的是兩者間「共存共榮」的關係，若輝達前程遠大，則台積電可望更上一層樓。

在通膨持續、經濟成長率表現乏善可陳的2024年，美國、日本與台灣股市迭創新高。到底這意味著人類一個新世紀文明的開使; 還是陷入瘋狂的非理性經濟泡沫而未知？雙方論戰不止，但明顯前者已佔據絕對勝方，後者聲音逐漸淡出於所有媒體之外。

金融危機爆發之後不久，芝加哥大學法學理論家暨經濟學家波斯納（RichardPosner）猛烈抨擊他的經濟學同僚。他寫道，這個領域當中的首要經濟學家都認為再度發生經濟蕭條是不可能的事情、資產泡沫從未發生、全球的銀行都健全無恙，而且美國國債根本毋須擔
心。然而，事實卻證明這些認知完全錯誤。房產泡沫在二○○八年爆裂，結果拖垮了美國金融業，引發重大的政府紓困以穩定金融部門。這場危機同時外溢至歐洲以及世界其他地區，造成經濟大蕭條以來最嚴重的經濟衰退。美國的失業率在二○○九年十月達到一○％的高峰，到了二○一四年底才下降為五．六％。我在二○一四年底寫下這段文字的時候，歐元區的國家仍有將近四分之一的年輕勞動人口處於失業狀態。

葉倫縮表加息，已然成為當下影響全世界經濟社會市場發展前景的最重磅因素變化事件，沒有人敢於輕忽以對。