# 淡馬錫  

隨著2025年新加坡大選落幕，人民行動黨（PAP）再次以壓倒性優勢取得國會多數，持續鞏固其自1959年以來從未中斷的執政地位。這場勝選不僅象徵著政黨穩定性的延續，也再次彰顯一種在當代民主政治中少見的治理典範：一個以技術官僚治國、政策績效導向、長期戰略思維為核心的政黨，如何在開放經濟與高社會期待下維繫政權正當性與執政效率。面對這一制度性成功的案例，臺灣政治與社會是否也該反思，我們是否缺少一個像人民行動黨那樣的政黨？一個不以激情動員為能事、不以民粹為基礎，而真正以治理能力、整合意志與政策規劃為本的政黨。

行政院和央行近期均表態，考慮設立主權基金，相關議程也進入立法院討論。外界關注焦點，則多著重於操作原則和投資標的。

美國總統川普先前簽署行政命令，要求在明年成立主權財富基金，這讓台灣是否應該成立主權基金的討論再度浮上檯面。中央銀行強調，國家主權基金的資金來源不宜動用外匯存底，建議可從財政部發債、財政部撥款，或是財政部出資設立，首批受託資金來源為公部門委託款等方面著手。

美國關稅風暴席捲全球，台灣究竟要如何應對影響未來經濟與地緣政治發展。對於跟美國談判，總統賴清德宣稱，已經進行第一次，後續會持續進行，政府秉持三個原則，第一，確保國家利益；第二，要維護台灣產業發展的空間；第三，不會犧牲任何一個行業。行政院長卓榮泰提出受影響產業的照顧支持計劃，原本推估新台幣880億元，經多場座談會納入業界意見後，調整到930億元。

綜合陸媒報導，3月31日晚，《彭博》引述知情人士透露，北京華聯集團投資控股有限公司與博裕資本雙方即將敲定協議，北京華聯集團將出售在中國的經營和開發高端豪華購物中心的業務，將出售「北京華聯SKP百貨」，整個SKP奢侈品購物中心業務的估值可能在40億至50億美元之間。

總部位於新加坡的星展集團（DBSGroupHoldings），宣佈預計在未來三年內，陸續裁減約4000名合約與臨時員工，該企業將進一步擴大應用人工智慧（AI）技術，讓旗下多數原先必須由人力執行的工作或業務，改由AI取代執行。即將卸任的執行長（CEO）高博德（PiyushGupta）表示，這項人力縮減將透過自然流失（naturalattrition）進行，簡單來說就是，當相關職位合約期限結束後，將不再續聘。

印尼總統普拉伯沃表示，印尼國有投資機構、國家主權基金「達南塔拉」24日正式成立，初步預估，該機構將管理逾9000億美元的資產，並將投資再生能源、先進製造業和下游產業等領域。

投資美股，市場資金動向，是研判題材與趨勢的指標之一。過往，觀察資金動向的對象有共同基金、被動式指數股票型基金（ETF），以及橋水基金、波克夏控股、淡馬錫控股等重量級投資機構。

眼見貧富差距不斷擴大，青年失業率攀升，新加坡青年陳偉涵(KevinTan)於10年前著手研發「為成功付費」（PayForSuccess,PFS）創新機制，結合政府、民間資金、非營利中介機構等，以創新金融機制解決棘手社會問題。陳偉涵創辦非營利組織Tri-SectorAssociates，推動「為成功付費」等社會金融專案，10年來累積多個成功案例，並拓展至亞洲其他國家。台灣先前也曾想推動這類社會金融創新，不過，10年後仍原地踏步，一個案例都沒有。

在職場穩步升遷，和當個家庭主夫，多數成年男性往往選擇前者，郝旭烈不是多數人。十多年前他放下工作，從高峰歸於平靜，郝旭烈用了一段時間才安頓好自己的身心。如今郝旭烈已成過來人，他在《風傳媒》「2024好好退休論壇《退休・活更好》」論壇演講時提到，追求理想人生下半場和選擇退休時機，其實只有四個變數需要考慮：「有錢，有閒，好健康，好關係」。

在面積734平方公里的新加坡，萊佛士（StamfordRaffles）無所不在：萊佛士坊、萊佛士城、萊佛士酒店、萊佛士醫院、萊佛士燈塔、萊佛士盃（賽馬）、至少6家以「萊佛士」為名的學校（包括新加坡國立大學前身「萊佛士學院」）⋯⋯

據英國《金融時報》周四（7月11日）報導，中國增長最快的社交媒體平台小紅書，近日獲得風險投資公司DSTGlobal的支持。文章指出，此次投資十分罕見，因為自北京方面整頓科技行業以來，外國投資者基本避免投資中國科技行業。

俄羅斯全面入侵烏克蘭後，導致糧食價格飆升，加上氣候變遷帶來的衝擊與保護主義導致通貨膨脹惡化，新加坡大型農產品貿易公司「奧蘭農業」警告，地緣政治緊張局勢及氣候變遷促使各國因糧食供應減少而陷入衝突，世界正走向「糧食戰爭」。

在第1到4章介紹了東南亞最具代表性的三大新創企業集團Grab、Sea、GoTo集團，並介紹各企業的成長軌跡及商業經營策略，三個集團之所以可以自眾多新興企業中脫穎而出，創業家獨到的願景、領導風格，以及支持著這一切的優秀幹部，還有員工們的努力，才得以實現這偉大的成就。不過只有優秀的想法及人才是無法讓企業成長的，不可或缺的是當企業還在小型規模且默默無名的階段，就認定其未來的潛力及無限可能並投入大量資金支持企業成長的投資者。

台灣碳權交易所8月成立，而新加坡早在2021年就成立CIX碳權交易所，顯見國際重視程度。國內企業於現階段可採取的行動，包含理解企業所承諾或面臨的減碳需求，並仍以減量為優先考慮步驟，過程中再評估碳權如何支援減碳需求。

台灣擁有豐厚的外匯存底，有人主張應該據此成立主權財富基金（SWF），日前甚至有立委提案修正《中央銀行法》，央行還為此首度舉行公聽會，相關話題引發輿論熱議。外匯局長蔡烱民近日在一場演講時再度強調，儘管主權財富基金報酬較高，但是面臨金融危機時難以全身而退，恐將危及央行法定目標。

本周五（9日）是金控業超級股東會，當外界把目光擺在新光金控將要變天之際，殊不知，一件讓金融圈眼鏡碎滿地，就連自家公司高階主管聞訊後都半信半疑的重磅人事布局，正在悄然進行。

趕在2月的最後一天，日本新興的晶圓代工業者Rapidus宣布新設廠址將座落在北海道的千歲，再度引起眾人的目光。然而究竟Rapidus能否實現日本晶圓製造的復興大計，多數產業分析人士都認為儼然是不可能的任務，背後的理由很多，包括：日本根本沒有什麼IC設計產業，如何養大晶圓代工產業?接著攤開其8家日方大股東名單，從索尼、豐田、鎧俠、NTT、軟銀、NEC、電裝到三菱UFJ，不光沒有一家有經營經圓代工經驗的企業，更沒有一家產品目前與邏輯先進製程沾上邊；晃論技術來源IBM的先進製程量產能力不佳早非新聞，從聯電、三星到Globalfoundries，無一不曾與IBM在先進製程合作；最後，又先進製程宛如無底洞，目前已知的投資方是否足以撐起這麼龐大的資金需求也待觀察。易言之，這個肩負著復興日本半導體製造重責大任的計畫似乎尚未起步就不被看好。

這兩年來，大約有一百家公司曾經找我協助到海外上市，特別是美國那斯達克交易所（NASDAQ）。他們認為，上市後公司就會有幾十倍，甚至於上百倍的本益比。這些業者往往第一句話就問：「要如何做，才能在海外上市？」或是問：「我們公司適不適合海外上市？」

FTX驚傳資金缺口80億美元宣告破產，百萬散戶哀號；同一時間，傳出巴菲特以41.2億美元買進台積電，刺激股價揚升。行政院前院長、新世代金融基金會董事長陳冲表示諷刺的對比，貧富差距的惡化，階級翻身夢想的幻滅，就在眼前一幕幕閃過。