# 沈凌  

過去八年，美國一直揮舞著關稅大棒，尤其對中國，企圖用這個手段遏制中國的發展。說實話，中方雖然非常不滿，但也無可奈何。因為中國的外貿出口順差如此之大，美國的關稅措施對中國而言，缺乏有效的對等性措施。比如川普第一任期內對中國加稅，只要對超過中國進口額的出口商品加稅，中國就沒東西可以對等還擊了。這是一個「殺敵一千而自損八百」的傳統策略。作為受損一千的那一方，想要完全遏制對手，相當困難。

長期以來，中國的宏觀消費率——也就是一個國家一定時期內最終消費佔當年GDP的比率。這個經濟指標一直在50%或者以下徘徊，和美歐的80%的水平相差較大。也因為如此，不少中外經濟學家包括最近的耶倫，都在呼籲中國調整自身經濟結構，其中的一個結構就是高投資低消費，否則就是產能過剩。

上周中國的房地產宏觀經濟政策出現了三個重大的變化，值得引起大家的注意。

去年年底，我寫了對中國A股市場的看法的股評。那時候股市已經跌了差不多三年，尤其是2023年下半年，基本上一路下跌沒有反彈，人氣很淡。不過我倒是寫了一篇《寫在中國股市底部時刻》的評論，充滿了對未來的期待。這半年來，A股果然走出了一個V型反轉的姿勢。而這就是建立在監管層換屆，監管導向從嚴的基礎上的。過去發不完的新股堰塞湖在嚴厲打擊信息造假的威嚇下消失了，股市供需失衡的狀態得到改善，於是過去的不合理低估估值存在需要扭正的需求。

回顧這幾年中國經濟面對的困境，一個重要的外部不利因素就是來自美國為首的發達經濟體的技術打壓。說實話，我倒是很理解美國社會的焦慮，畢竟過去二十多年，中國的進步太快了。讓人不由自主地浮想聯翩：如果繼續這樣增長下去，會不會一舉顛覆美國人引領世界經濟的傳統神話呢？

中國兩會結束，2024年大陸經濟增長的目標被設定在了5%，和2023年一樣。但是，我的感受卻完全不一樣。

中國改革開放四十年，誕生了一大批優秀的民營企業家。這兩天剛剛去世的杭州娃哈哈董事長宗慶後就是一個典型。他42歲才開始創業，享年79歲。臨終前的最後一刻還在病床上辦公，從鞠躬盡瘁這個角度看，幾乎和我們老百姓所崇敬的模範官員沒什麼兩樣。區別在於其巨大的資產。很多老百姓一想到人家幾百億的身家，就覺得那種任勞任怨和死而後已，都是為其個人家族在奮鬥，和我們普通人無關，所以也就沒法敬仰起來。其實，企業家對我們社會發展和經濟增長的好處非常多，沒有他們就不可能有市場經濟。用經濟學家的語言就是：正外部性特別強，也就是說經濟行為個體的活動使他人或社會受益，而受益者無須花費成本。

中國股市今年一再走低，本周又有人喊出「三千點保衛戰」，儘管悲觀因素不少，但中國資本市場的未來收益大於風險，中國股市仍值得期待。

利用調整出來的國有資金去改善民生，發展新經濟，更加有利於我們宏觀經濟的長期增長，這才是國有資本的天然使命。

胡錫進高調宣布成為「股民」，透露出怎樣的訊息？中國民眾中普遍存在的股市是賭場，買房才保值」的過時觀念如何才能改變？

硅谷銀行和瑞信接連倒下，還會有其他金融機構步其後塵嗎？這一切和美國與中國之間的競爭，有怎樣的關系？誰又能笑到最後？

最近歐洲、尤其是德國也開始討論和中國經濟脫鉤的可能性。經濟鐵幕當然不會即刻落下，但是未雨綢繆，吃瓜群眾還是應該想一想：如果真的中西方經濟全面脫鉤，我們的生活將會如何改變？

未來十年，中美之間的技術競爭主戰場可能就集中在半導體上。對比中美兩國的半導體產業政策，有什麼值得總結和學習的呢？

雖然這兩年中國經濟的增長率不斷走低，但是中國的宏觀經濟政策還有足夠的刺激空間，未來如果需要，中國政府完全可能既擴大財政赤字，又放鬆貨幣供給，走上財政貨幣雙寬鬆的道路。

美國的經濟年度報告出爐了，作為依然的世界頭號經濟體，美國經濟的未來走向自然會有全球性的影響。

據傳中國當局想在3月份的兩會上宣佈2022年至少5%的增長預測，但現在疫情遍地開花，加上嚴格的清零政策，有機會達到這個水準嗎?

經濟衝擊丶生活停滯丶就醫困難等因「清零政策」而引發的種種現象使中國內外都出現對「清零政策」的疑慮，更擔心「弊大於利」的時刻恐將到來，中國對新冠的「零容忍」還能撐多久呢？

據稱上個月拜習會前，北京曾誓言「要購買美國能運過來的任何東西」。但中美貿易協議即將在12月31日到期，北京採購量還差40%。這會影響到美中未來一年的經貿關係嗎？

長期奉行「高負債、高周轉」運作模式的中國恒大徘徊在違約邊緣。而另一個高負債擴張的典型—海航集團據悉已在破產重組的道路上「開始走出至暗時刻」。海航的今天就是恒大的明天？恒大危機將在多大程度上影響中國的GDP?

未來很長一段時間，中國經濟的增長需求還相當迫切。中國的共同富裕政策應該是在保證經濟增長的前提下的共同富裕，否則很容易就成為「共同貧窮」，重復改革開放前的沉痛歷史。