# 房地產泡沫化  

央行去年祭出第七波信用管制，加之美國總統川普關稅政策衝擊，雖4月房市步入旺季，月底成交量似有回升，但整月買賣移轉建物年減超過26%，業者預估，買氣短時間內恐難以恢復；另據統計，全台六都與去年同期相比，更是全面衰退。財經作家游庭澔就在臉書直言，「房市量縮比股市量縮還嚴重！」

川普在「解放日」宣布將對全球課以高趴數關稅，據說美國財政部長史考特．貝森特（ScottBessent）的說法，已經有70多個國家聯絡白宮將展開協商，不過喊了10多年「大國崛起」的北京，當然很難「低頭」，結果和川普展開一場類似菜市場拍賣會的關稅稅率喊價胡鬧嘴砲戰。

一個國家經濟組成的三個要件：消費、投資、出口，這三大要素中，每一個國家倚重的條件都不同，像中國是出口導向國家，出口對中國經濟榮枯的影響最大，這些年中國的房地產泡沫化，恆大、碧桂園、世茂、佳兆業紛紛倒下，中國內需消費一片慘澹，但是中國靠著強大的出口仍能維持經濟的半邊天。

受到政府祭出利多政策的激勵，中國股市終於揮別過去連續3年下跌的陰霾，MSCI中國指數在2024年上漲了16%，但債券市場透露的訊號似乎不太樂觀，國債殖利率跌到多年以來的谷底，反映投資人已對未來經濟情勢信心漸失，對於時間不多的中國來說，必須從日本「失去的幾十年」汲取教訓。

正值全美乃至全球虛擬資產生態圈歡騰慶賀價格攀升行情之際，各國政府對建構虛擬資產的法律框架抑或監管態度如何，事關虛擬資產未來發展趨勢，值得吾人一探究竟。「虛擬資產」一詞，實務上又稱之為虛擬幣、加密幣、加密資產、數位資產，本文亦交叉互用之。

為期兩天的第40屆亞洲銀行家協會（AsianBankersAssociation,ABA）會員大會暨研討會今（19）日於臺北圓滿落幕，除了邀請備受各界推崇的經濟學家辜朝明與會且安排多場研討會，探討銀行轉型之經營理念與因應策略，以及亞洲銀行跨境商業策略外，中華民國副總統蕭美琴亦出席昨（18）日歡迎晚宴，蕭美琴副總統感謝辜濓松先生在創辦ABA扮演重要角色，第40屆亞洲銀行家協會能在臺灣舉辦盛會深感榮幸，非常歡迎也感謝全球金融領導人齊聚一堂，與臺灣建立活絡的商業貿易關係。本屆大會主題為「亞洲銀行：邁向永續的未來」，呼應綠色金融行動計畫3.0的政策，旨在推動減少碳排，促進金融業與企業落實共同的永續發展目標。

中央銀行上個月祭出第七波選擇性信用管制，市場視為史上最狠打炒房措施。央行總裁楊金龍指出，先前大家拚命買房，「我們的房市太熱了」，恐將催化房市泡沫，影響金融穩定，因此央行必須出手讓市場冷卻，至於是否再推新一波選擇性信用管制？楊金龍認為現階段言之過早，央行將視情況滾動檢討。

先前相當火熱的房市，在央行於19日祭出被封為「史上最嚴厲的限貸令」的房市管制措施後，因其中包括「名下有房者再購屋不得有寬限期」，房市也被推測應將轉冷，卻也掀起網友「要不要趁機入場撿便宜」的討論。對此，就有房產專家提醒民眾，與其奢求「買在最低點」，能在「相對低點」買房已然不錯，更與網友回顧2000年以來的房市波動，直指房價修正期難以預測。

隨著房價不斷攀升，再加上「新青安優惠貸款」上路後，也讓最近房市相當火熱，然而央行卻在19日祭出第7波房市管制措施，其中包括「名下有房者再購屋不得有寬限期」，更被視為「史上最嚴厲的限貸令」，因此也讓外界擔憂台灣房市終將迎來泡沫化破裂。瑞銀集團最新發布的「2024年全球房地產泡沫指數」指出，美國邁阿密、日本東京和瑞士蘇黎士風險最高，但台灣並不在統計中，卻也意外引起熱議。

中國經濟向下滑落，內需不振，房地產泡沫化，股市失去動能，在近來引發外界關注。對此，財訊傳媒董事長謝金河在臉書發文表示，中國錢潮不見了，最顯著的指標是中國的外匯存底，中國消失的7兆美元透過各種管道流到外面去了，而這2國成了最大贏家。

台灣高雄市民志偉（化名）多年來一直租房住。孩子三年前出生後，他開始積極找房，期望在市區附近買到一套適合三代同堂的樓房。今年，半年內他在網路上看了上百間、現場看了近30間房，發現房價高漲，預算內能買到的房型越來越小，他深深感受到台積電在該市新建晶圓廠，帶起的房市飛漲。

中國經濟陷入低迷狀態，除了中國A股「一片綠油油」已有好一段日子、房地產邁入泡沫化，失業問題更是日益嚴峻，衝擊中產階級家庭的生活。不料，如今更爆出中國有大批高知識份子、投資人陸續離開祖國，投向美國、日本的懷抱，甚至更多選擇後者的原因，除了當地生活便利、移民政策有利於外國技術專才外，對於西方國家出現的強烈反移民情緒，在日本反而比較罕見，成了中國移民國家的新熱門。

中國經濟陷入低迷狀態，除了中國A股「一片綠油油」已有好一段日子、房地產邁入泡沫化，失業問題更是日益嚴峻，衝擊中產階級家庭的生活。不料，如今更爆出中國有大批中產階級人士跋涉危險的數千公里，試圖跨越中美洲來入境美國，但來到美國的生活也沒有多好過，只是即便如此，仍讓選擇踏上這條路的中國人感慨嘆道：「我在美國一無所有，但我想享受言論自由。」

與中國的房地產市場發展相比，股市的漲跌不過是花絮。

新冠疫情爆發後，中國採取量化寬鬆等政策，國內資金大量湧入房地產市場，造成了房地產泡沫化，導致中國房地產陷入衰退，中國人漸漸在澳洲、加拿大等國大規模購屋，熱潮也蔓延到匯率較佳的日本。日本的房仲業者指出，近期中國人大手筆前往日本購屋，甚至有中國買家表示，因為日幣疲軟，即使房屋要價日幣2億圓（約新台幣4200萬元），也算相當便宜。

中國外交部長人選受到外界關注，日本皇學館大學准教授（副教授）村上政俊認為，王毅仍是主導外交政策的中國共產黨中央外事工作委員會辦公室（外事辦）主任，因此幾乎無對日經驗的馬朝旭等出任外長，不會有太大影響，且日本和中國關係存在「結構性」問題，即中國有成為區域霸權的野心。

中共漁船於金門翻覆後，並無大量宣傳，以低調方式處理，除了反映出兩岸關係微妙的變化，更顯示出北京統戰部門頒布的新統戰政策文件，強調以廈門與福州為基地，把臺灣金門與馬祖特殊地理位置給圈列進去，並以「地方包圍中央」的戰略施壓中華民國政府。

儘管中國去年底結束了新冠肺炎的清零政策，但近期經濟成長放緩，經濟成長前景似乎出現「結構性」疲軟。美國期刊《外交政策》指出，中國度過艱難的2023年，包括新冠肺炎的衝擊、政治清洗、經濟成長放緩、青年失業率高、房地產市場蕭條。

中國接連出現建商財務暴雷，而在韓國首爾部分地區的房價在一年內甚至跌了超過3成，這波房地產風暴會不會延燒到台灣？今天由謝哲青、蔡尚樺主持的《下班經濟學》中，就邀請到總體經濟學專家吳嘉隆、房市專家Sway，中國版的「雷曼時刻」正在上演嗎？而台灣房市交易量極凍，自住客應該出手還是再等等？一起來聽聽他們的分析！

2008年全球金融海嘯，中國銀行業因當時的金融體系發展與對外連結尚未成熟，有幸躲過一波衝擊，更基於改革開放與加入WTO後積累的家底加大槓桿擴張業務，在國際銀行排名中取代了原本歐美大銀行的位置。但近期房地產業財務爆雷頻傳，延燒到「中植系」旗下的中融信託，種種問題均加深金融風暴來襲的陰影，也提醒我們關注中國銀行業崛起的當下，更要提防可能的問題。