# 影子銀行  

中國信託市場再度震盪。曾是中國影子銀行龍頭之一的中融信託，自2023年爆出無法如期兌付理財產品後，近日傳出可能進入破產清算程序。據《彭博》、《香港經濟日報》報導，中信信託與建信信託作為監管指定的管理機構，認定中融無力償債，已向相關部門建議對中融信託啟動清算程序，但最終決定尚未拍板。

2024年即將畫下句點，對於投資人來說，這是充滿驚喜的一年，更讓經濟學家跌破眼鏡，因為去年此刻做出的許多預測都被打破了。以全球最具代表性的美股標普500指數為例，整年收盤漲幅可望達到25%，遠遠超出華爾街分析師的預期，這是過去25年來最強勁的表現之一，也是連續第二年實現超過20%的漲幅，此為上個世紀90年代以來首見。

美國總統川普近日揚言警告，若金磚國家持續推動「去美元化」，他將祭出100％的高關稅。川普這一次的發言被視為點燃新一輪金融貨幣戰爭的狼煙。對此，前立委蔡正元分析，川普用高關稅把資本市場的交易鏈斷掉，全世界都會受傷，但看誰活得下來，「我跟你篤定中國一定活得下來，但美國我不敢保證。」

消費金融業務快速成長，「先買後付」（BNPL）等新模式興起，有網紅揭露「山道猴子」悲歌，或稱租賃公司為「影子銀行」，也有立委提案將租賃公司納入《金融消費者保護法》，或設立《融資公司法》，凸顯出台灣消費金融領域監管的不一致性。擁有豐富執業經驗的法學法律事務所主持律師趙培宏，針對消費金融與法律保障，則有更深入的見解。

中共中央政治局於9月26日舉行會議，定調支持經濟、支持金融、支持地產、支持實業，「金融強國」的政策路線已漸清晰，也備受討論。北京大學新結構經濟學研究院院董會主席于品海提出了「社會主義資本」的概念，認為「社會主義資本」是一種社會主義價值引導的經濟動能，是資本主義之後資本的高階發展。社會主義資本不會改變資本做為生產力要素的地位，但是強調資本積累與社會利益的平衡，以及政府在資本治理中的關鍵角色。

西方對俄羅斯全面入侵烏克蘭實施制裁之後，切斷了克里姆林宮使用美元、歐元和其他貨幣進行貿易的通道。俄羅斯的銀行被排除在國際支付信息系統SWIFT之外，俄羅斯央行的外匯儲備也被凍結。這迫使莫斯科將剩餘的儲備轉向不受西方控制的貨幣，包括中國的以「元」為單位的人民幣（RMB）。

立法院第11屆第2會期即將開議，民眾黨立法院黨團今（3）日召開優先法案記者會，宣布將推動多項立法及修法，值得注意的是，民眾黨的優先法案包含關乎安樂死的「尊嚴善終法」，以及將推動「不在籍投票」，考量將公投和選舉、全國和地方一併施行。

儘管中國政府在經濟成長方面遭遇難題，但目前仍算是成功達標。總之，中國有足夠的能力完成經濟轉型，克服中等收入陷阱。與很多其他國家相比，中國更有可能完成這一使命。

6月18日立法院院會王世堅再轟三家租賃公司（自稱「薯條三兄弟」）是有牌的地下錢莊，低利向官股銀行借5000億，轉手向民眾放高利貸。王世堅強調銀行把來自社會大眾存入的「血汗錢」，輕易出借給不良的借貸公司，這些公司如何還款？台灣有143萬家中小型企業「薯條3兄弟」只是其中之一，如何管理? 王世堅建議有關金融業務應該也由金管會來管。

距今12年前，世界銀行與中國國務院發展研究中心合作的報告〈2030年中國〉預測「中國將在30年內超越美國，成為經濟規模最大的高收入國家」。然而，中國經濟泡沫破裂，此藍圖恐將無法實現。

在當今金融領域，影子銀行（ShadowBanking）已成為一個模糊且多維度定義的術語。從金融穩定委員會（FSB）提出的廣義定義，到紐約聯邦儲備銀行研究員提出的具體定義，影子銀行的多樣面貌凸顯了這一領域的概念複雜性。這種定義上的模糊性不僅涵蓋了各種金融機構和活動，還與不同國家和地區的金融監管實踐及框架相關。了解影子銀行的定義和作用對於理解金融體系整體狀況以及提升監管的效能至關重要。在金融危機中，影子銀行業務的擴大也被視為其中一個可能因素，尤其與高度複雜的金融產品和過度槓桿有關。

日前在網路上爆紅的短片《山道猴子的一生》反映年輕人不斷從車貸業者界前換購重型機車並改裝，以及年輕人金融素養不足的情形，根據台灣金融研訓院2022台灣金融生活調查，台灣20到29歲年輕人金融風險抵抗力低至負0.1，有將近4成是金融文盲，沒有任何投資理財觀念。對此，民眾黨立委黃珊珊呼籲，金管會應盡力推動金融素養教育，同時金管會也應針對融資租賃公司至少要比照虛擬資產業者做洗防聲明，以及最低程度的納管，要求租賃公司明確告知利率和還款方式。

民眾黨立委黃珊珊今（4）日首度在財政委員會質詢，指網路影片「山道猴子的一生」影片爆紅，點出民間融資借貸的可怕與悲劇，但目前融資公司並未在金管會的管轄範圍內，因此光北市融資金額就高達7253億，應收帳款高達1兆。黃珊珊向金管會主委黃天牧質詢時提出，由於融資金額過高，所以至少要比照虛擬資產業者做洗防聲明，以及金管會需要做最低程度的納管。

上海與深圳兩大陸股今年以來跌幅慘重，網路上近來出現一幅對聯，右邊寫著「上交所上交所有」、左邊寫著「深交所深度套牢」，橫批「淨深出滬」，相當應景，卻也反映出中國的經濟欲振乏力。

中國近年來陷入嚴重經濟困境，繼去年恆大、碧桂園等大型房企紛紛陷入危機，如今這股風暴也席捲到金融圈。中國知名資金管理公司「中植集團」，於本月5日傳出向北京法院申請「破產清算」已獲受理的消息，理由是不能清償到期債務，資產不足以清償全部債務，且明顯缺乏清償能力。

2024年，亞洲新興市場的良好表現有望持續下去，而中國經濟可能會持續放緩。由於中國和美國經濟減速導致需求減弱，以出口為主導的亞洲經濟體將難以依靠外部需求來實現增長。

原本在第3季經濟數據公布後，被認為可望逐漸走出陰霾的中國經濟，近日又再遇逆風，情況好是復甦腳步放緩，情況差則恐陷入死亡螺旋的惡性循環中。

北京警方最近發布通報稱，已對資不抵債的大型金融集團中植系的多名員工，採取了「刑事強制措施」（逮捕的委婉說法），這是中國近期罕見用警力處理大型違約事件，原因很簡單：不能讓中植集團倒閉。

中國經濟隨著官方結束新冠「清零」政策後備受注目，但復甦狀況似乎不如外界預期，房地產龍頭更是接連爆出債務危機，引發市場憂心中國版的「雷曼風暴」即將上演。然而，資深媒體人陳文茜於節目《文茜的世界周報》中引述外媒及經濟學者看法表示，在官方政策快速調整，以及及其他新經濟仍能持續發展之下，中國說不定能夠控制40年來最大的經濟危機。

有跡象表明中國的一家大型資產管理公司陷入了財務困境，這讓投資者對中國房地產行業下滑所帶來的蔓延影響感到緊張，重新引發了關於中國這個全球第二大經濟體是否會出現「雷曼時刻」的爭論。