# 央行降息  

美國總統川普近期在關稅政策上的反覆態度，重創投資人信心，導致美股、美元與美債全面下跌，連一向被視為全球金融市場「避風港」的美元也持續走弱。對此，資深媒體人陳鳳馨表示，去年美元指數曾攀升至114的高點，今年1月13日也還有109.96，不過這些數字未來3年恐怕都難再看到，預期美元將在110上下區間持續震盪一段時間，接下來還是會往下。

從上週歐美利率政策的不同調、川普再次怒罵聯準會鮑威爾，連「大魯蛇」這種粗話都出爐，或許可看出川普關稅戰的困境。

美國總統川普突然決定暫緩對數十個國家徵收的高額關稅，此舉緩解了全球市場壓力，也令歐洲領導人鬆了一口氣。但與此同時，川普將貿易戰焦點轉向中國，將關稅進一步加碼至145%，美中貿易戰加劇。

美國總統川普宣布將對所有進口商品徵收10%全面關稅、25%汽車關稅，另將課徵對等關稅（ReciprocalTariffs），並將對台灣徵收32%的關稅，也讓清明連假結束後的今（7）日股市一開盤就一片綠油油，營建股幾乎全面下跌，房市同步進入觀望期。不過值得注意的是，豪宅市場因基期高，受創程度恐重於一般住宅。

前兩天的運將對話文，同樣吸引了許多讀者觀看，退休已久的運將大哥所謂「錢夠用就好」的標準，這是跟一般人不同的，要不然也不可能40幾歲因病退休，卻還能讓兩個孩子從小一路都念私立學校，並且送大學畢業的女兒再去英國念研究所。

全球通膨持續下降、各國主要央行紛紛降息，及地緣政治風險升高，黃金作為避險資產，今年來價格表現強勢並屢創歷史新高。星展、渣打銀行以及台灣銀行均認為，今年金價2大關鍵字是川普2.0時代下的美國動向與避險買盤。

印度央行為了刺激消費及經濟成長，今天宣布降息1碼，這是2020年以來的首度降息。相關政策實施後，印度央行評估印度的GDP成長率將達到6.7%。

重返白宮還不滿一星期的美國總統川普（DonaldTrump），除了以瘋狂速度簽署大量行政命令，針對美國境內一系列政策進行改變外，他也沒忘了利用平台，向海外國際組織或其他盟邦喊話，要求他們按照自己的想法進行下一步。近期在達沃斯（Davos）論壇的發言中，就點名石油輸出國組織（OPEC），呼籲沙烏地阿拉伯等主要產油國盡快壓低全球油價，同時還堅持要求全球央行「立即」進行降息。

揮別2024年，過去一年金融市場歷經歐美央行貨幣政策由緊轉鬆、中東地緣政治紛擾、美國總統大選、中國數項利多政策出台等等，主要股、債市指數表現漲多跌少，展望2025年，群益投信表示，迎接金蛇年，全球經濟可望延續溫和增長態勢，主要央行降息方向未變，因此股、債市投資契機兼備。

中鋼公司召開明（114）年元月份月盤及第一季盤價會議，雖然全球經濟維持向好態勢、國際鋼市緩步復甦，但因適逢春節長假、傳統產業淡季，加上市場目前多觀望川普新政走向、中國大陸利多政策尚需時間發酵，短期鋼市仍處調整階段，為穩定下游客戶購料成本，因此全面開出平盤。

在全球金融市場矚目下，歐洲央行、瑞士央行和丹麥央行於12月12日短時間內先後宣布降息，標誌著全球貨幣政策進入新的調整階段。這一系列降息行動不僅反映了歐洲經濟的當前挑戰，更被市場解讀為面對潛在政治經濟變數的前瞻性策略。

美國總統當選人川普將再度入主白宮，成為影響明（2025）年經濟成長的因素之一。國泰台大產學合作計畫協同主持人、教授徐之強今（11）日表示，台灣今年的景氣表現強勁，主計總處調高近7年經濟成長數字，故將2024年台灣經濟成長率預測值上修至4.1%，較9月的預測值高了0.4個百分點；展望2025年，預期全年經濟成長率仍維持在2.8%，明年首季的經濟氣候將由「朗」轉「陰」。

國際信評機構惠譽今天表示，美國加徵關稅措施影響主要在2026年顯現，假設課徵10%關稅，單純以理論值計算、完全不考量台灣因應措施等，評估對台灣經濟成長率影響約負0.5個百分點。

台灣經濟研究院今（7）日發布最新經濟預測，將今年經濟成長率上修至4.03%，預估明年成長3.15%，整體表現內穩外溫，但隨著川普重返總統大位，政策面可能影響台灣貿易表現，全球經濟仍將面臨諸多變數，其中又以4大挑戰最為關鍵。

勞動基金運用局今（1）日公布最新績效，歷經9月全球股市動盪，整體勞動基金單月收益數為311.7億元，截至9月底止運用規模為6兆8064億元，評價後收益數為9182億元，收益率14.69%。其中，新制勞退基金賺進6152.3億元，若以目前參與收益分配的有效帳戶1272萬戶計算，每位勞工平均可以分紅4.84萬元。

隨著上個月中國經濟進一步陷入低迷，中國國家主席習近平最終決定還是要做點什麼。

「十一」長假後，中國A股和港股出現雲霄飛車式行情。

中央銀行今（19）日召開第三季理監事聯席會議，決議維持政策利率不變，但再度調升新台幣存款準備率1碼（0.25個百分點），同時加碼選擇性信用管制措施，進一步宣示抑制房市炒作的決心。

當地時間周三（9月18日），聯準會宣佈大幅降息50個基點，是兩年多以來的首次降息。

8月股災令人心有餘悸，尤其這幾天日圓升勢再起，投資人開始擔心當初因為套利交易平倉潮引爆的股市重挫悲劇是否重演。滙豐銀行分析，日本央行今年內不會再次升息，日圓沒有大幅升值的空間，兌美元匯率今年底可能回落至148。