# 全球大通膨  

全球金融市場持續陷入恐慌性拋售潮，而白宮對於這場已導致全球股市蒸發數兆美元市值的崩跌似乎並不特別在意，短期內也看不出有計劃撤回龐大關稅政策的跡象。美國聯準會同樣未表現出急於迅速降息的態度，進一步加劇了市場的賣壓擴大，使局勢正快速向股災方向演變。

今年6月27日，星宇航空創辦人暨董事長張國煒送件申請股票上市。光是上半年，台股共計27家上市、上櫃，籌資額總計184.02億，金額較去年同期成長123%，下半年排隊的公司已有20家，預計年底上市的星宇尤其特別，是台股真正意義上第一家多元上市公司。

隨著後疫情時代來臨，國內物價指數飆漲，讓不少人想維持基本開銷都好難，就有網友發文抱怨，到常吃的包子店光顧，發現單價竟從20元飆漲到28元，讓他忍不住直呼「台灣生活品質也劣化太快！」引起不少網友熱議。

南美洲國家厄瓜多上周爆發嚴重內亂，導致多人死亡，更進入「國家緊急狀態」，但相比混亂的局勢，厄瓜多近年來卻吸引大量中國人前往定居。事實上，中國近期景氣持續低迷，許多人尋求海外發展新機遇，但因歐洲、北美及澳洲等傳統移民門檻較高，不少中國人轉而將目光投向南美洲，其中，厄瓜多就成了熱門選擇，甚至部分中國人單靠銀行利息就可以在當地過上中產水準的生活。

當《北京共識》正面擊垮《新華盛頓共識》，一極世界成為二極世界已是必然。

上週美國聯準會開會，除了再次維持利率不變外，會後釋出的訊息被認為利率政策正式轉折，明年降息有望，美股一度為之上漲。說暫停升息腳步確無疑義　但是否明年會降息、甚至上半年就降息則仍有變數，而主要國家的利率政策也可能就此分道揚鏢。

美國公布9月通膨數據，外界看法歧異，有人認為顯示通膨頑強，有人認為顯示通膨降溫、甚至宣布「戰勝通膨」，顯然是「一個數據各自表述」。不過今日就要宣布戰勝通膨，則是明顯過於樂觀，後續聯準會仍會有升息計劃。

雖然不少人以為全球央行已馴服這波的「通膨惡龍」，但實際情況未必，連物價相對平穩的台灣，上月通膨也再次上揚到近3%，考量到通膨因素，央行近期力守匯率就不令人意外了。

2023年第一季開始黃金資產價格狂飆，成為全球投資人當下最青睞的資產；這一波世紀黃金熱浪的洶湧波濤，將會浪起多高，會浪多久，正引起全世界矚目。

美國矽谷銀行（SVB）日前無預警倒閉，掀起金融市場大地震。針對美國政府因應作為，媒體人陳鳳馨25日於節目《YahooTV 風向龍鳳配》中談論《21世紀的貨幣政策》一書，並表示，聯準會（Fed）的貨幣政策不僅影響美國，也影響全世界；她也預估，聯準會將採取2行動，來因應當前金融危機。

2022年即將邁入尾聲，今年大家最有感的應該就是漲了，「漲」這個字也獲選為今年的台灣代表字，深刻描繪台灣人日常生活與金融市場樣貌。就日常消費而言，物價飆升，食衣住行育樂花費無一不呈現狂漲；就金融市場而言，通膨年增率、利率、美元指數、公債殖利率也大漲，但股市因此虎頭蛇尾，實質薪資不增反減，人民痛苦指數飆升。下文我們一起回顧，今年物價、利率到底「漲」多兇？

上周六美國總統拜登在一場活動中捍衛強勢美元，強調全球經濟惡化不是美元升值造成，而是因為各國經濟不振與政策失當所致。但實際上，美國當然是這波全球經濟惡化的主要禍首，而且原因不僅美元因素而已。

本周美國聯準會利率會議決定再次升息3碼，國內央行召開理監事會跟進升息半碼、調高存款準備率1碼，外界關切點大致在升息幅度是否能壓制通膨。不過，當全球各大央行紛紛跟進升息、日本24年來首度干預匯率都出現時，利率戰與匯率戰已經融合一體、互為表裡。

上周央行總裁楊金龍在一場公開演講中，對新興市場的債務風險提出示警，事實上，這是美國再次以鄰為壑的貨幣政策引發，而且回頭看歷史，可以發現類似案例就算尚未到「罄竹難書」的地步，也是案例多到一卡車；各國無能對美施壓，只能自求多福，台灣縱然直接關聯低也難避衝擊。

國內8月消費者物價指數（CPI）年增率從原先超過3趴多降到2.66%，被視為國內通膨已下降緩和的跡象─希望如此、但未必如此，這種看法有過份樂觀之嫌，因為後市不利因素與風險仍高，各界對通膨的因應還是審慎一點來得好。

疫情逐漸趨緩，金融市場卻仍使許多投資人霧裡看花，不知如何下手。對此，國泰投信推出「國泰全球品牌50ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金)(證劵代碼:00916)，廣攬世界各國具有定價權及高品牌價值的龍頭企業，為全台首檔佈局全球市值型的ETF，提供投資人更貼近生活且更具競爭力的新選擇，同時「讓投資回歸本質」。

美國正在努力應對近50年來最嚴重的能源危機，這期間能源價格高企，供應受限。而這場危機之所以不能與上世紀70年代同日而語，就在於兩者的成因以及結束危機局面所需的措施都不一樣。

原本已在下修中的經濟成長率，在兩岸緊張局勢中將會雪上加霜、更形弱勢，年初預測今年有4.42%的成長率固然早已遠去，最後可能是連「保3」都辛苦甚或不可得。

上周中美都公布了重要經濟數據，具體而微的凸顯中美面臨的經濟問題：一個太高、一個太低：美國的通膨太高、中國的成長太低，是否有解仍在未知之數。

原本才決定不護盤，隔天急轉彎馬上決定進場護盤，雖然財政部說了許多理由，但其實這些理由全禁不起檢驗，或許是因為真正的理由只有一個：政治考量與壓力吧，財政部放棄了應有的專業與堅持，哀哉！