# 伏克爾 Paul Volcker  

正當美國準備迎接川普「王者歸來」之際，關於聯準會（Fed）獨立性恐受政治壓力影響的討論也越來越多，雖然聯準會主席鮑威爾挺直腰桿，明確表態不會辭職，總統也無權解僱他的職務，但從最新事態發展來看，類似討論並未劃下休止符，甚至可能為川普執政後對於聯準會決策的干預行動埋下伏筆。

歐洲央行（ECB）在6月6日啟動降息，宣布降息1碼（0.25%），恰好7月2日發布6月歐元區整體通膨率降至2.5％，而備受關注的核心和服務業數據則保持穩定。7月5日，歐洲央行總裁拉加德（ChristineLagarde）表示，需要進一步確保通貨膨脹向2％的目標回落，才可能會進一步降低利率。

美國聯準會（央行）被稱為「央行中的央行」，被視為各國央行可學習甚至朝拜之楷模。來看看過去數十年，白宮與聯準會之間的互動、過招、如何擋住政治黑手、終而維持住聯準會的獨立性，也許，可讓央行借鏡並羞慚一番，希望有助央行未來能挺腰直面政客。

美國矽谷銀行破產引發市場擔憂重蹈1980年代儲貸危機覆轍，央行表示，兩者存在相似之處，但美國監管當局有能力介入並挽救局面；不過，若只提高存款保險額度而不試圖解決中小型銀行的根本問題，美國的殭屍銀行家數恐激增。

美國政策制定者已經表態要繼續提高利率，直到能夠抑制飆升的通貨膨脹為止。但聯準會在導致經濟下滑或金融不穩定之前喊停的時間可能已經不多了。

美國聯準會（Fed）今年以來「升升不息」，美元匯價獨霸全球，歐元跌破平價下探20年新低，英鎊跌至1985年3月以來低點，日圓應聲摜破145關口，寫下1998年8月以來新低。部分市場人士近期開始討論，國際之間是否應該採取聯合干預措施，藉此阻擋過於強勢的美元。

美國5月通膨率年增8.6%，達到40年來最高點，美國聯準會日前宣布一次升息3碼（0.75個百分點），這是1994年以來最大的單次升息幅度。《華盛頓郵報》指出，此舉不僅是向通膨宣戰，也是對美國經濟擺脫對無限信貸的依賴，以及容忍消費者、企業與政府更高借貸成本的能力展開高風險測試。

從疫情爆發開始，全球供應鏈秩序大亂，2020年底，這場混亂以航運股大漲拉開序幕；短短幾個月以來，物價如海浪般一波一波上漲，「通膨」已經成為世界的主旋律，讓製造業者與消費者苦不堪言。

美國總統拜登（JoeBiden）的鉅額紓困方案有望在國會過關，這刺激了全球股市不斷往上衝，美國道瓊、那斯達克等指數接連挑戰歷史新高。加上各國新冠疫苗陸續開打，全球確診人數的增加也出現緩和趨勢，後疫情時代的漫漫長夜看到曙光。對於新的一年的經濟前景，有人樂觀期待，但也有人提出警告，擔心經濟會逆轉陷入新的危機。

在全球金融界享譽40年的伏克爾（PaulVolcker）過世了，不論從曾經有過的功績、影響力，或是─201公分高身高來看，伏克爾都是金融界僅見的巨人；他手上不僅殺死通膨巨龍，也終結數百年的金本位制；他的離開，也代表的是曾經有著保守、正直、穩健的老派金融家時代的消失。

前美國聯準會(Fed)主席伏克爾（PaulVolcker）已於8日（周一）在紐約辭世，享壽92歲。他曾解決美國1970和1980年代通貨膨脹問題，日後在全球金融風暴時，出任經濟顧問協助收拾殘局。

不久前，4位美國Fed「前主席們」發布聯合聲明，呼籲讓聯準會（Fed）維持獨立運作，無須擔心政治報復。這巴掌是輕輕打在川普臉上，卻重重拍在現任主席鮑威爾臉頰上─鮑爾等於是由4位前主席「認證」為無法抵擋政治壓力的主席。

美國聯邦準備理事會（Fed）4位前主席今天罕見發布聯合公開聲明，呼籲讓聯準會維持獨立運作，無須擔心政治報復。

從20年前當時美國聯準會（FED）主席葛林斯潘，到現代的主席葉倫，甚至到下任的鮑威爾，都面對一個謎題：通膨在那裡？我們真的永遠「殺死」這隻怪獸了嗎？

現任美國聯邦準備理事會（Fed）副主席葉倫（JanetYellen）於6日通過美國參議院全院表決，將接任本月底卸任的柏南克（BenBernanke），成為Fed百年歷史中首位的女性領導者。葉倫是2008年經濟危機以來Fed應對政策的重要推手與擁護者，但她在就任後的首要任務將是如何在QE退場後穩定市場，並將Fed帶回更平實的軌道。

金融危機爆發後，美國於2010年7月通過《陶德-法蘭克華爾街改造與消費者保護法》（Dodd-FrankAct），其中限制銀行業者自營交易的「伏克爾法則」（VolckerRule），歷時3年終於完成具體規範，美國五大金融監理機構10日表決通過。美國銀行業最重要的獲利來源──自營交易與避險交易，未來都將禁止。