在資金湧入大宗原物料商品、OPEC(石油輸出國家組織)增產緩慢的情況下，油價本已居近年高檔位置盤旋，然自俄羅斯於2月24日入侵烏克蘭後，西德州原油期貨（WTI原油期貨）價格更是一舉突破每桶120美元上方，創近11年來新高，突破2011年阿拉伯之春、日本大地震等事件時的高油價，而今年第一季的漲幅更高達34.13%(從2021/12/31的每桶75.45美元升至每桶2022/3/31的101.2美元)。此波漲幅除反映地緣政治風險升溫、既有通膨疑慮影響外，更考量現今油市供需問題短期難有解決之道，預料在此波漲幅暫回落後，仍可吸引市場大量投機性買盤資金挹注，知名券商、原油機構等更不斷調整油價居高時間長度。
需求面：疫情多次復燃干擾，多地管控升級，高通膨壓抑民眾消費力
考量景氣復甦帶動的通膨上升加快，加上既有的航運堵塞、供應鏈尚未完全緩解，俄烏衝突加大原物料價格波動，民眾既有消費力將會受抑制。與此同時，中國多地管控升溫，其防疫政策上不若歐美諸國，也不跟進日韓的共存態度，採取動態式清零策略的基礎下的積極多地管控，預估將造就終端需求大幅衰退、工業生產轉為負增長和企業投資意願大幅下降，且大城市所延伸的外溢效果或比先前數次疫情影響來得大，而中國作為全球最大原油進口國的國家，預料短期將削弱原油需求力道。
此外，除中國以外的部分新興國家多有雙赤字風險，尚未全面從先前疫情的衝擊之下復甦，又再度面臨美元不斷走揚、油價居高的的衝擊，造成輸入型通膨影響下的消費力萎靡，不利後市原油需求增長，傳統夏季用油旺季將因此增添不確定性。
供給面：俄輸出油氣受阻，OPEC增產意願低，美油企集資不易
俄羅斯在制裁前的原油產量約占全球12%，為全球主要產油國，然在歐美諸國號召下，世界多國陸續跟進制裁俄羅斯，其措施包含禁運俄羅斯原油、中止新型天然氣管道北溪2號相關計劃、建立擺脫對俄羅斯能源依賴的政策等，隨著俄羅斯油氣相關產品出口始受到實質性影響，市場保守推估其原油產量的下降幅度約為每日200-300萬桶，且最重要的是，無論俄烏衝突結束與否，國際聲譽和供應鏈路徑受挫情況下，使俄羅斯油氣出口很長一段時間內無法完全回到先前水準。
無獨有偶，掌握全球多數閒置產能的OPEC考量自身財務收支預算平衡，對於增產的態度總是溫吞又曖昧不明，加上未來數年原油需求將因綠能發展、電動車普及化影響下，觸頂時間將較原先預期的早，將提高該組織保持供需缺口的誘因，以維繫油價高檔，畢竟OPEC各國已過分依賴原油出口，使油價與自身經濟掛勾過切。 （相關報導： 全球能源危機》烏克蘭戰火延燒，原油每桶價格突破140美元！ ｜ 更多文章 ）
遠在另一邊的美國原油產量則是心有餘而力不足，若以疫後平均每日約1100萬桶原油產量來看，即便經歷數月至今，也僅回升約每日90萬桶至1190萬桶，主因礙於中小企業頁岩油商多在疫情期間籌資受阻、現金周轉不靈的情況下陸續倒閉，現以大型綜合油商掌握美國產油話語權，大型油商向來多恪守資本紀律，不易一口氣大幅加大資本支出，又加上現行ESG意識抬頭、能源業前景不若以往，故發債籌資相對不易，且現行已鑽探但尚未啟用的庫存油井（Drilled but uncompleted wells, DUCs）頻創近期新低，將限制後續頁岩油企業近一步擴產的能力。綜上所述，預料多種因素約束下，美國產能增速難為供需缺口出一份力。
