在全球金融市場受美國總統川普貿易戰與各國匯率政策交織影響下，貨幣走勢波動加劇。在此背景下，日圓的未來走向呈現明顯分歧：儘管市場投機者與多數投資機構普遍看好日圓的升值潛力，然而，日本國內最富裕的高資產族群，卻對此貨幣抱持極度悲觀的看法，甚至擔憂其匯率可能暴貶至1986年《廣場協議》前後的200日圓兌1美元歷史低點。
富裕族群為何對日圓信心盡失？2大原因曝光
瑞銀SuMi Trust Wealth Management東京分公司投資長青木大樹（Daiju Aoki）指出，日本高資產族群對日圓貶值抱持極度憂慮，這與他們對1990年代初期泡沫經濟崩潰所造成的市場創傷記憶猶新息息相關。這些富裕家庭即便手中握有大量現金，卻因通貨膨脹的持續侵蝕而日益感到焦慮。
青木進一步分析，這種悲觀情緒源於多重結構性問題：
1.經濟疲軟： 日本經濟長期呈現疲軟態勢，企業投資不足，缺乏創新動能。
2.人口結構： 人口成長停滯，導致勞動力萎縮及內需不足，是難以復甦的關鍵結構性因素。
3.國際資本吸引力不足： 即使去年夏季日圓曾在短短兩週內貶至160兌1美元，但此匯率水準未能有效吸引外資流入或促使企業增加投資，顯示國際資本對日本市場的信心仍舊不足。
在這些背景下，青木大樹認為日圓貶至180甚至200兌1美元，並非不可能發生。
匯率警示：重返歷史低點200關卡的風險
目前日圓匯率約在146兌1美元左右。若其真的貶至180兌1美元，將意味著高達20%的貶值幅度。若進一步跌至200兌1美元，則將重返1986年《廣場協議》簽署後的歷史水準。
回顧歷史，當年的《廣場協議》旨在透過使美元對主要貨幣貶值來調整美國貿易逆差，這導致日圓大幅升值，進而衝擊日本出口。為了刺激經濟，日本政府採取了寬鬆的貨幣政策，卻意外助長了資產泡沫的形成，最終在1990年左右泡沫破裂，對日本股市和家庭財富造成了長期且深重的打擊。日圓再度逼近此歷史關卡，無疑為全球投資市場帶來了警示。
富人資產配置策略：避險與觀望並存
面對日圓的潛在貶值風險，日本部分富人已開始採取資產配置的調整措施。青木大樹觀察到，一些高淨值客戶已將資產轉向海外市場，或增加持有黃金作為避險工具。然而，令人意外的是，仍有不少富人選擇繼續持有大量現金，他們認為在動盪時期，現金相對安全，即便面臨通膨的侵蝕和日圓貶值的風險。這種矛盾的資產配置決策，反映了在高度不確定性下，投資者對不同風險的權衡與認知差異。
總結而言，日圓未來的走勢，正處於全球投機者與日本本土富裕族群截然不同預期的拉鋸戰中。在全球貿易戰與經濟結構轉型的雙重壓力下，日圓的下行風險與其背後所隱含的日本經濟結構性困境，正成為全球投資市場持續關注的焦點。 （相關報導： 日圓狂跌別只顧著換現金！旅遊達人曝「1超實用撇步」，方便又省錢，日本通才知道 ｜ 更多文章 ）
責任編輯／李伊晴
