美國對等關稅震盪之際，晶圓代工龍頭台積電（2330）17日下午召開法人說明會（法說會），公布首季財報及第2季財測目標；首季每股純益（EPS）13.94元，毛利率維持58.8%，符合市場預期；值得注意的是，在亮眼成績單下，台積電僅微漲作收。對此，財經專家阮慕驊引述內外資券商報告指出，外資圈出現了第一家下調目標至不到千元。
阮慕驊今（19）日在臉書提到，法說會後，道明（TD）證券將台積電目標價由1250元下調至950元，為外資圈第一家下調至不到千元。此次的法說會，台積電釋出了毛利率逐年下調到力保53%底線的重大訊息，這代表了台積電毛利率確定無法維持巔峰。而要如何確保53%，是這一大疑問。
再者，阮慕驊指出，台積電今年營收維持25%不變，看似很好，其實是喑示2025下半年旺季不旺，第一季營收年比增長近42%，第二季推估年比增長40%，全年才25%？第三，美國大企業憂慮關稅比例大幅上升，如果貿易戰打半年以上，台積電如何不受影響？他總結，內外資券商今年給台積電的EPS多數維持58元上下、隔年66-68元，其中以大摩給到73元最樂觀，但本益比給約18-19倍；傑富瑞（JEF）甚至只給14.6倍、2026年13倍。
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