# MSCI全球新興市場指數  

中國經濟及投資市場前景面臨挑戰，許多投資人開始遍尋其他市場的機遇，另一人口大國印度就是顯例。上週五（15日），印度SENSEX指數突破7月20日前波高點，再創歷史新高紀錄；若以本益比的角度來看，印度股市其實已經不便宜，究竟有何底氣，可以吸引市場資金瘋狂湧入？

2022年11月，ChatGPT的問世正式開啟人工智能（AI）時代的大門。輝達執行長黃仁勳在台大畢業典禮致詞時對畢業生說：｢你們站在AI的起跑線上，每一個行業都將經歷革命，浴火重生｣。過去的工業革命已經為這個世界帶來巨大的變化，提高了產業的生產力，促進了全球的經濟發展。現在，AI可能帶來下一個改變世界的革命，而台灣將在這片浪潮中扮演什麼角色？

經歷2022年股債市的大幅修正，全球主要市場在2022年9月觸底之後強勁反彈。接連幾個月市場表現急速拉升（MSCI世界指數自低點回升將近20%），也讓許多在場邊觀望已久的投資人重新回到戰場。大家一定很好奇，近期股市反彈以來，投資人都跑去買什麼類型的資產？這些火熱的投資標的有什麼特色、績效又如何？

近期全球股市盤堅上攻，台股表現尤其亮眼，但在市場上也不乏相對悲觀的論點，直言「現在還沒看到底部」，甚至今年不排除下探「萬一」大關。對此，瀚亞投信台股投資總監劉博玄認為不太可能，因為這代表大型權值股還要跌破前低，但以近日最新釋出的營運成績與未來展望來看，股價應該仍有一定程度的支撐力道。

指數編纂公司MSCI（明晟）今天公布半年度調整結果，台股在亞洲除日本指數、全球市場指數權重分別上調至15.51%、1.46%，在全球新興市場指數權重下調至13.35%，最新權重將在11月30日收盤生效。

（文：鉅亨買基金總經理張榮仁）

渴望躋身發達國家行列的全球新興經濟體正面臨一系列看似永無止境的經濟挫折，貿易局勢緊張、全球新冠疫情危機、供應鏈混亂、通貨膨脹和烏克蘭戰爭都造成嚴重打擊。過去3年，超過一半新興市場人口的購買力平價（PPP）落後於美國──這是自1980年代以來的首次。

俄羅斯、烏克蘭烽火連天，驚魂甫定的台股今（25）日展開反彈攻勢，終場上漲57.63點收在17,652.18點，力守半年線，成交值微幅縮減至3,864.95億元，適逢明晟（MSCI）季度調整，外資繼昨日賣超534億元之後，今日再砍510億元，本週以來天天賣超，合計金額超過1,665億元。

受到美股強漲助攻，台股今（30）日開高走高挑戰月線，盤中一度漲逾200點，到了午後卻是豬羊變色。莫德納執行長班塞爾（StéphaneBancel）預期，現有疫苗在對付Omicron的效果，將遠不如應對早期新冠毒株，此話一出衝擊全球股市期指直線跳水，截至下午2時10分，小道瓊跌約600點，WTI原油期貨由紅翻黑重挫3%。

指數編纂公司MSCI（明晟）半年度調整結果今天收盤生效，台股指數權重遭調降，尾盤在台積電等權值股遭摜壓下，指數終場收跌144.2點，失守13800點，成交值新台幣3835.83億元，刷新歷史天量。

台股在本次MSCI調整權重中，在「MSCI全球新興市場指數」權重由12.80%下調至12.47%，調降幅度為0.33百分點，「MSCI亞洲除日本指數」權重由14.22%下調至13.95%，調降幅度為0.27百分點，在「MSCI全球市場指數」權重由1.62%下調至1.61%，調降幅度為0.01百分點。以「MSCI全球新興市場指數」來看，台股在近七次MSCI調整連續被下調權重，最新權重將在11/30收盤生效。

明晟（MSCI）季度調整今（31）日盤後生效，台股上演爆量甩尾走勢，早盤一度漲逾百點，最高衝至12,831.38點，隨後權王台積電、股王大立光帶頭下殺，大盤由紅翻黑，終場下跌137.40點，收在12,591.45最低點位，與盤中高點相差將近240點。

台股在本次明晟(MSCI)調整權重中，在「MSCI全球新興市場指數」權重由12.54%下調至12.45%，調降幅度為0.09百分點，「MSCI亞洲除日本指數」權重由14.13%下調至14.09%，調降幅度為0.04百分點，在「MSCI全球市場指數」權重持平為1.56%。以「MSCI全球新興市場指數」來看，台股在近六次MSCI調整連續被下調權重，最新權重將在8/31收盤生效。  但台股今(13)日並未受到權重調降影響，維持紅盤整理格局。

指數編纂公司MSCI（明晟）13日公布季度調整，台股在全球新興市場指數、亞洲除日本指數權重各調降0.09、0.04個百分點，調整後權重分別為12.45％、14.09％；全球市場指數權重維持1.56％不變。

美股道瓊指數收跌147.63點，法人認為，恐不利台股表現，尤其明晟（MSCI）半年度調整將在今天收盤生效，台股在3大指數權重皆遭調降，投資人應提防尾盤劇烈震盪。

過去一周，歐美國家疫情趨緩，台股再創波段新高，然而外資資金卻連續2周賣出。根據彭博（Bloomberg）統計外資資金流向，11日至15日新興亞股除越南外，全數遭到賣超，以台股與南韓雙雙流出16億美元（約新台幣480億480萬元）最多。台灣加權指數18日開低走低，收在1萬740.55點，下跌74.37點，成交金額為新台幣1894億4900萬元。

MSCI今天公布半年度調整結果，台股三大指數同步調降，MSCI全球新興市場指數權重由11.73%下調至11.63%，MSCI亞洲除日本指數權重由13.58%下調至13.45%，MSCI全球市場指數權重由1.30%下調至1.29%。

今年二月初的全球股災，幾乎沒有一個市場能夠倖免於難。而在股災發生之前，今年元月，新興亞洲股票市場可說是處處生龍活虎、牛氣沖天，尤其是大中華市場的香港、中國、台灣，主要指數分別有九．九二％、五．二五％及四．三三％。雖然股災讓上述區域股市的元月漲幅都給吐了回去還倒貼，但跌深之後，長線布局的時點或許也正逐漸浮現。

明晟（MSCI）指數編纂公司今公布季度調整，台股在「全球新興市場指數」權重調升0.02個百分點、在「亞洲除日本指數」權重調升0.01個百分點，是2013年第3季來首次被上調權重。根據元大投信的資料，台股在本次MSCI調整權重中，在「MSCI全球新興市場指數」權重由12.07%上調至12.09%，調升幅度為0.02個百分點；「MSCI亞洲除日本指數」權重由14.00%上調至14.01%，調升幅度為0.01個百分點；在「MSCI全球市場指數」則維持在1.39%不變。以「MSCI全球新興市場指數」及「MSCI亞洲除日本指數」來看，本次台股是繼2013年第3季以來首次被上調權重，最新權重將在8月31日收盤生效。至於MSCI台灣指數成分股方面，本次成分股新增GIS-KY業成（6456），並剔除浩鼎（4174），本月底指數成分股維持89檔。本次權重調升最多的成分股為新增成分股GIS-KY業成，其權重為0.25%；權重調降最多的成分股為剔除成分股浩鼎，權重為0.13%。元大摩臺基金經理人陳思蓓表示，本次MSCI季度調整，以「MSCI全球新興市場指數」觀察，整體國家權重變動幅度不大，此次權重調升最多的市場為台灣，權重增加了0.02%；而本次權重調降最高之國家為俄羅斯、卡達、墨西哥及南韓，權重皆被下調0.01%。陳思蓓進一步指出，此次台灣市場權重調升最多，主要原因是台灣是所有新興市場中唯一有新增成分股，扣除剔除成分股的自由流通市值後，台股整體自由流通市值仍明顯上升，使得台灣在「MSCI全球新興市場指數」的權重由原先的12.07%增加至12.09%。陳思蓓分析，在全球經濟穩健復甦，新興市場經濟加速增長的趨勢下，帶動整體消費需求，以進出口為導向的經濟體如台灣相對受惠；台灣7月出口年增率維持雙位數，達12.5%，為連續10個月正成長，為台股帶來支持的條件，加權指數也站穩萬點之上。展望未來，陳思蓓表示，7月台灣採購經理人指數（PMI）維持擴張的態勢，顯示第3季台灣經濟的成長趨勢不變，下半年經濟動能可望維持不錯的動力，有利於後市的發展。不過，陳思蓓認為，近期美國對北韓態度強硬，提升國際投資人對地緣政治風險的擔憂，不排除對台灣等亞股造成負面的衝擊，且今年部分新興市場股市都站上波段高點，事件性風險可能會引發投資人進行獲利了結，並對台灣及其他新興市場帶來影響，建議短期仍須謹慎。

人民幣開打美元的戰爭，對全球政經格局及臺灣前景發展，都有重大深遠影響，當然成為舉世矚目熱點事件，不能不寄予深切關注。