2016年即將進入尾聲,黑天鵝滿天飛的動盪情緒隨著FOMC升息後漸趨平靜。回首今年,全球主要央行寬鬆貨幣政策悄然轉向,利率展開全面性的結構調整,使債市長期牛市面臨轉折,與此同時,通膨預期則助提振大宗商品表現,油價、基本金屬普遍出現止跌回穩跡象、以漲勢作收,為6年來首次得到正收益。展望2017年,全球政治仍存在高度不確定性,惟整體經濟增長仍可望加快,中、美皆朝擴張財政政策方向傾斜,預計油價與基本金屬需求將進一步升溫,其中,供需相對平衡的銅、鎳價估再向上挑戰,有供過於求疑慮的原油及鋁價上行空間則相對受限、僅呈區間偏強波動,整體延續2016年階段性回揚趨勢,惟2000年展開的第4輪大宗商品超級循環仍未結束。