# 黑天鵝效應  

近幾年來，越來越多人認為各行各業都會出現黑天鵝效應。但到目前為止，美國主流金融界應該還不會發生像2008年金融海嘯等級的災難，那是數十年才會出現一次的事件。現在的狀況，比較像是重演2001年的網路泡沫，或者發生另一場完全獨立的市場內爆，某種程度上仍可能低估了嚴重性。

我們想讓你知道：金融市場關注通膨升溫之際，拜登甫推出1.9兆美元振興計畫，又被傳出將籌備3兆美元新版振興計畫，大手筆花錢拉抬原物料價格與物價的連帶效果，恐不容小覷。

受新冠病毒疫情重擊，台股於年後開盤首日狂瀉近700點，至今仍未回補新冠缺口。不過，若觀察國際股市，卻發現美股、陸股紛紛反彈走揚。你肯定納悶，為什麼受疫情影響最深的中國，反而不受病毒影響，股市直直升呢？本集節目邀請知名財經部落客股魚、風傳媒財經主編周岐原，分享陸股、美股不被疫情拖累的關鍵因素，以及新冠病毒這隻黑天鵝還會在台股上作用多久，散戶此時又該抽手或下手。

馬哈媽媽很喜歡閱讀財經新聞，她訂閱《華爾街日報》跟13歲的國中生兒子（爆奶弟弟）一起讀國際新聞，他們每週共讀1-2篇由馬哈跟爆奶弟弟一起挑選的財經新聞，親子一起討論並從中打造孩子的金融素養。

2008年的金融海嘯震驚了好幾十億人，99%的經濟學家也不例外──這句話很像內容農場的標題，但卻是事實。有人說，那場金融風暴是隻「黑天鵝」，厚厚的《黑天鵝效應》（TheBlackSwan:TheImpactoftheHighlyImprobable）也在金融危機前出版。不管是或不是，「黑天鵝」這名詞成了主流，幾乎人人都能隨口引用，真是「我的老天鵝啊⋯⋯」。啥是所謂的「黑天鵝」？「黑天鵝」指看似極不可能發生的事件，具有三大特性：不可預測性；衝擊力強大；以及，一旦發生之後，我們會編造出某種解釋，使它看起來不如實際上那麼隨機、更易於預測。 生活在十七世紀歐洲的人們都相信所有天鵝都是白色的，這是因為當時當地能見到的天鵝的確都是白色，所以根據經驗主義推斷出來的。直到1697年，歐洲探險家在澳洲發現了黑天鵝，人們才知道以前的結論是片面的。發現黑天鵝這的重要意義，是證明我們的認知多麼不可靠，即使觀察幾百萬隻天鵝之後才得出「所有的天鵝都是白色」的結論，但只需要發現一隻黑天鵝就能徹底翻盤。

《黑天鵝效應》作者塔雷伯（NassimNicholasTaleb）12日在推特上抱怨，他的另一部作品《反脆弱》（Antifragile）在中國送印，印刷廠卻要求書中提到「台灣」的內容必須改為「中國台灣」，讓他怒嗆「拒絕被審查」。網友見狀紛紛力挺，讚揚「幹得好」。

華人農曆春節期間，國際油價不斷探底，全球金融市場在黑天鵝陰霾籠罩下大幅震盪，投資人恐慌情緒風向球VIX波動指數跳升到28高檔水位，顯示市場極度恐慌，值得一提的是，摩根策略總報酬基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券）在追求絕對報酬，且能多空靈活操作，相對其他資產，績效不但抗跌，而且相對突出，並逆勢繳出亮眼成績。（見下表）